A股半年報披露正式收官。截至8月30日，A股市場5427家上市公司中共有5424家上市公司披露完2025年半年報數(shù)據(jù)，上半年營收34.99萬億元，同比增長0.02%；歸母凈利潤2.99萬億元，同比增長2.45%。其中4178家實現(xiàn)盈利（占比77%），2908家歸母凈利潤同比增長（占比54%），661家增幅超100%。

A股整體營收增速由負轉(zhuǎn)正，歸母凈利潤保持正增長，顯示經(jīng)濟復蘇基礎逐步穩(wěn)固。從板塊表現(xiàn)看，主板和創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤增速分別為2.36%和8.96%，雖較一季度有所回落但仍保持正增長；科創(chuàng)板增速較一季度大幅改善37.97個百分點，顯示出積極的修復態(tài)勢。行業(yè)層面，鋼鐵、軟件服務、建材等傳統(tǒng)行業(yè)實現(xiàn)大幅反彈，凈利潤增速均超過75%。

A股整體ROE維持在7.73%水平，銷售凈利率小幅上升至7.87%，反映企業(yè)盈利質(zhì)量總體平穩(wěn)。在資本開支放緩背景下，上市公司更加注重股東回報，2025年中報分紅總額達6428億元，較去年同期增長20.7%，分紅公司數(shù)量增至813家，創(chuàng)歷史新高。

// 業(yè)績總覽//

1.1A股業(yè)績累計增長趨勢

2025年上半年，全部A股營業(yè)收入累計同比增速為0.02%，較一季度上升0.35個百分點；全部A股非金融營業(yè)收入累計同比增速為-0.48%，較一季度下降0.07個百分點；全部A股非金融石油石化營業(yè)收入累計同比增速為0.46%，較一季度上升0.05個百分點。

從利潤端來看，2025年上半年，全部A股歸母凈利潤累計同比增長2.45%，增速較一季度回落1.21個百分點；全部A股非金融、全部A股非金融石油石化歸母凈利潤累計同比增速分別為1.04%、2.45%，較一季度分別回落3.47個百分點、3.07個百分點。

2025年上半年，全部A股扣非凈利潤累計同比增長2.13%，較一季度回落1.36個百分點；全部A股非金融、全部A股非金融石油石化扣非凈利潤累計同比增速分別為0.33%、2.04%，較一季度分別回落4.47個百分點、3.93個百分點。

1.2A股單季度業(yè)績同比增長趨勢

從單季度可比數(shù)據(jù)來看，2025年二季度，A股整體營收增速為0.34%，較一季度上升0.66個百分點。剔除金融石油石化后，A股非金融營收增速為-0.54%，較一季度下降0.13個百分點；A股非金融石油石化營收增速為0.51%，較一季度上升0.09個百分點。

2025年第二季度，A股凈利潤同比增長1.29%，增速較一季度回落2.37個百分點；剔除金融石油石化后，同比增速依次為A股非金融-2.08%、A股非金融石油石化-0.27%，較一季度分別下降6.59個百分點、5.79個百分點。

1.3
A股盈利能力趨勢

2025年上半年，全部A股銷售凈利率（TTM）為7.87%，較一季度上升0.02個百分點。剔除金融石油石化后，全部A股非金融銷售凈利率為4.56%，較一季度下降0.02個百分點；全部A股非金融石油石化銷售凈利率為4.64%，較一季度基本持平。

凈資產(chǎn)收益率方面，2025年上半年，全部A股的ROE（TTM）為7.73%，較一季度保持不變。剔除金融石油石化后，全部A股非金融石油石化凈資產(chǎn)收益率為6.51%，較一季度上升0.03個百分點。

1.4A股半年報三項費用占比情況

2025年上半年，A股三項費用占營業(yè)收入比重為9.60%，其中銷售費用占比3.14%，管理費用占比5.67%，財務費用占比0.79%。

1.5A股半年報整體分紅趨勢

上市公司更加注重投資者回報，2025年半年報分紅延續(xù)高增長態(tài)勢。2025年上半年，813家公司披露分紅預案（含已實施），分紅總額達到6428億元，較2024年同期的5325億元增長20.7%，分紅家數(shù)較2024年同期的670家增長143家，繼續(xù)刷新中期分紅水平。

1.6上市板塊業(yè)績增長趨勢

2025年上半年，全部主板歸母凈利潤增速為2.36%，較一季度回落1.47個百分點；創(chuàng)業(yè)板增速為8.96%，較一季度回落6.48個百分點；科創(chuàng)板增速為-14.32%，較一季度大幅回升37.97個百分點；北交所增速為-11.34%，較一季度下降3.68個百分點。

1.7主要寬基指數(shù)業(yè)績增長趨勢

從主要寬基歸母凈利潤累計同比增速來看，2025年上半年，上證50、中證500歸母凈利潤增速為0.70%、7.47%，較一季度上升0.89個百分點、0.08個百分點；滬深300、中證1000歸母凈利潤增速為2.25%和-4.14%，較一季度下降1.07個百分點、7.48個百分點。

// 行業(yè)概述//

2.1行業(yè)營收

從行業(yè)增速來看，2025年上半年，半導體、硬件設備兩大行業(yè)營收同比增速最快，分別為19.88%、17.08%，此外汽車與零部件、家電、非銀行金融、機械等行業(yè)增速都在5%以上。與2024年同期相比，半導體行業(yè)營收增速基本持平，硬件設備行業(yè)增速有所上升。

2.2行業(yè)盈利

2025年上半年，鋼鐵、軟件與服務、建材三大行業(yè)歸母凈利潤同比增速最快，分別為263.77%、176.19%、75.49%，此外傳媒、半導體、有色金屬、技術(shù)硬件與設備、機械等行業(yè)增速也較高，都在20%以上。與2024年同期相比，鋼鐵、軟件與服務、建材等行業(yè)歸母凈利潤增速大幅改善。

2.3
行業(yè)銷售毛利率

2025年上半年，家庭用品、醫(yī)藥生物、消費者服務等行業(yè)銷售毛利率最高，分別為52.19%、48.69%、31.96%，此外食品飲料、傳媒、耐用消費品、電信服務等行業(yè)毛利率也較高，都在25%以上。與2024年同期相比，家庭用品行業(yè)銷售毛利率繼續(xù)提升。

2.4
行業(yè)凈資產(chǎn)收益率

2025年上半年，食品飲料、家電、非銀金融等行業(yè)凈資產(chǎn)收益率最高，分別為17.9%、16.23%、10.86%，此外有色金屬、煤炭、石油石化、電信服務、銀行等行業(yè)凈資產(chǎn)收益率也較高，都在8%以上。與2024年同期相比，食品飲料、非銀金融等行業(yè)凈資產(chǎn)收益率有所提升。

// 個股業(yè)績榜單//

從上市公司中報業(yè)績分布來看，2025年上半年A股共有2908家公司實現(xiàn)歸母凈利潤正增長，占比54%。其中凈利潤增長100%以上的公司661家，50%-100%之間的有455家，30%-50%之間的有446家，0%-30%之間的有1346家，占比分別為12%，8%，8%及25%。此外，2516家公司凈利潤呈現(xiàn)負增長局面。

3.1上半年上市公司營收TOP10

全部A股

2025年上半年營收排行榜中，前三名齊超萬億，"兩桶油"穩(wěn)居榜單前二名。中國石油以1.45萬億元位居首位，中國石化以1.41萬億元緊隨其后，中國建筑以1.11萬億元排名第三。

全部A股（非金融石油石化）

剔除石油石化及金融企業(yè)后，中國建筑以1.11萬億元的營收位居首位，中國移動、中國中鐵、中國鐵建緊隨其后，上半年營收均突破4800億元。

3.2上半年上市公司凈利潤TOP10

全部A股

上市公司盈利方面，前十名大多還是來自于金融行業(yè)，工行、建行、農(nóng)行和中行均以超千億的凈利潤穩(wěn)居前四，分別為1681億元、1621億元、1395億元和1176億元。

全部A股（非金融石油石化）

剔除金融石油石化類公司后，中國移動以842億元的凈利潤位居第一；貴州茅臺緊隨其后，上半年盈利達到454億元。

3.3上半年科創(chuàng)板凈利潤TOP10

科創(chuàng)板方面，中芯國際以23.0億元的凈利潤位居首位，時代電氣、中國通號分別以16.7億元、16.2億元排名第二、第三位。

3.4上半年創(chuàng)業(yè)板凈利潤TOP10

創(chuàng)業(yè)板方面，寧德時代以305億元的凈利潤位居第一，陽光電源以77.3億元排名第二。

3.5上半年北交所凈利潤TOP10

北交所方面，貝特瑞以4.8億元的凈利潤位居第一，開發(fā)科技、錦波生物分別以3.95億元、3.92億元緊隨其后。

3.6
上半年上市公司業(yè)績增速TOP10

從凈利潤增幅來看，萬辰集團、新特電氣、南方精工排名居前，上半年凈利潤增幅分別為50359%、49775%、32853%。

3.7上半年科創(chuàng)板業(yè)績增速TOP10

科創(chuàng)板方面，中郵科技、智明達凈利潤增速位居前二，增速分別為2187%、2148%。

3.8上半年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速TOP10

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，萬辰集團、新特電氣凈利潤增速位居前二，增速分別為50359%、49775%。

3.9上半年北交所業(yè)績增速TOP10

北交所企業(yè)中，拾比佰以5914%的凈利潤增速位列第一，聯(lián)迪信息以3150%的增速排名第二。

3.10上半年上市公司每股收益TOP10

每股盈利方面，上半年貴州茅臺以36.18元的每股收益穩(wěn)居榜首，九號公司-WD以17.29元排名第二。