經(jīng)濟觀察報 評論員 劉鵬

2025年9月1日起，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率再次迎來下調(diào)。調(diào)整之后，多家險企的普通型人身險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%，分別下降了50、25和50個基點。

這一調(diào)整符合利率下行的趨勢，有利于險企防范和化解利差損風(fēng)險，也倒逼行業(yè)加速轉(zhuǎn)型。 我們注意到，為應(yīng)對低利率周期，險企紛紛發(fā)力分紅型保險產(chǎn)品，包括分紅型壽險、分紅型養(yǎng)老險、分紅型兩全險、分紅型重疾險等。分紅險一時間回歸到保險產(chǎn)品營銷的“C位”。但與以往不同的是，險企的營銷策略發(fā)生了變化——不是單純講產(chǎn)品的收益和賠付，而是花更多的精力介紹其經(jīng)營和投資能力，營造企業(yè)的“人設(shè)”。

我們認為，在分紅險主導(dǎo)的時代，“人設(shè)”會成為險企的核心競爭力，需要險企倍加珍視。值得注意的是，“人設(shè)”并非靠險企自我宣傳或者粉飾而來，而是依靠真實穩(wěn)健的投資業(yè)績、經(jīng)營成果以及真誠溫情的客戶服務(wù)逐步樹立的。

分紅險的產(chǎn)品特性凸顯了險企“人設(shè)”的必要性。分紅險是指險企在每個會計年度結(jié)束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。目前，監(jiān)管部門要求分紅險紅利分配比例統(tǒng)一為70%。通俗地說，分紅險是在提供一個較低“保底收益”的基礎(chǔ)上，設(shè)置了“浮動分紅”機制。這種設(shè)計能夠幫助險企降低負債端的成本，對沖利率下行的影響，進而緩解利差損風(fēng)險，同時也對險企的經(jīng)營能力提出了更高的要求。因為分紅險的銷售比拼的不再是產(chǎn)品預(yù)定利率的高低，而是未來的收益能力，這使得險企的經(jīng)營水平和投資水平直接處于消費者的審視之下。如果險企無法提供持續(xù)穩(wěn)健的收益預(yù)期，消費者何以托付家庭的財富規(guī)劃？

消費者認知覺醒和需求變化也決定了險企“人設(shè)”的重要性。個別險企被接管并進行風(fēng)險處置，令消費者對于保險的風(fēng)險認知水平有了很大的提升。與此同時，消費者購買保險產(chǎn)品的關(guān)注點也從單純比較產(chǎn)品收益，轉(zhuǎn)向更加綜合地考量：險企的背景靠不靠譜？經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)不穩(wěn)??？是否達到監(jiān)管指標要求？服務(wù)口碑好不好？這些因素直接關(guān)系到消費者的安全感和獲得感。特別是在低利率和經(jīng)濟不確定性增多的背景下，優(yōu)質(zhì)的較高收益資產(chǎn)尋覓難度增加，險企面臨的投資考驗更加復(fù)雜。因此，險企要更加注重鍛造自身的持續(xù)價值創(chuàng)造能力，這是“人設(shè)”構(gòu)建的基座。

在分紅險時代，險企“人設(shè)”絕非自我標榜的空中樓閣，也非簡單的品牌包裝，而是險企長期經(jīng)營能力、穩(wěn)健投資能力、完善風(fēng)控體系和客戶服務(wù)理念的綜合畫像。它是險企與客戶之間建立長期價值契約的信任紐帶，更是關(guān)乎險企生存與發(fā)展的核心競爭力。一個立得住、值得信賴的“人設(shè)”，是險企在分紅險賽道上行穩(wěn)致遠的壓艙石，只有長期主義者才能贏得消費者的財富“托付”。這是保險行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值深耕的必然選擇。

（作者 劉鵬）

免責(zé)聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

劉鵬

金融機構(gòu)新聞部主任