8月28日，星輝娛樂(lè)交出了一份相當(dāng)亮眼的半年報(bào)。其中上半年?duì)I收11.35億元，同比暴漲84.58%；凈利潤(rùn)1.55億元，更是直接從去年的虧損1.79億元翻紅。而這種“絕地反轉(zhuǎn)”的情節(jié)在資本市場(chǎng)上肯定也很能吸引目光。

那么問(wèn)題來(lái)了：一家去年還在虧錢的公司，怎么在一年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)身？答案，其實(shí)就藏在他們的游戲業(yè)務(wù)里。

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首先要說(shuō)的是，星輝娛樂(lè)的游戲板塊這次表現(xiàn)真的很給力。上半年賺了4.06億元，跟去年同期相比增加了43.19%。尤其到了第二季度，增長(zhǎng)速度那叫一個(gè)夸張，跟去年同期比增長(zhǎng)了77.88%，環(huán)比增長(zhǎng)了31.88%，單季度的凈利潤(rùn)也終于不再虧損了。

在我看來(lái)，這一波主要是兩款新游戲撐起來(lái)的：《冒險(xiǎn)島R：進(jìn)化》和《仙境傳說(shuō)：破曉》。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)《冒險(xiǎn)島R：進(jìn)化》，這款冒險(xiǎn)放置的RPG在今年2月登陸日本。游戲上線第一天就登上了iOS與GooglePlay的免費(fèi)榜首位，第二天更是一下子沖進(jìn)了暢銷榜的前20名。要知道，日本市場(chǎng)上新品一直在不斷出現(xiàn)，要想取得這樣的成績(jī)，僅僅依靠情懷那是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不行的，這足以說(shuō)明它的玩法設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)策略很精準(zhǔn)地命中了玩家的喜好。

接著看《仙境傳說(shuō)：破曉》，這款游戲決定以微信小游戲的方式推出，它的核心賣點(diǎn)就是正版IP以及情懷元素。游戲上線之后，不但把很多老玩家給吸引回來(lái)了，對(duì)于新玩家而言，上手的難度也不是很大，上線第一周也順利地進(jìn)入到暢銷榜的前十名。

▌多元化布局與儲(chǔ)備

不過(guò)，公司也沒(méi)把所有希望都?jí)涸谀莾煽钚伦髌飞稀＞拖瘛度龂?guó)群英傳-霸王之業(yè)》以及《霸王之野望》這類長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的SLG老產(chǎn)品，一直都在穩(wěn)穩(wěn)地為公司貢獻(xiàn)著收益。

同時(shí)，他們還在籌備更大的拳頭產(chǎn)品，《三國(guó)群英傳：策定九州》，這款游戲在報(bào)告期內(nèi)的測(cè)試數(shù)據(jù)還挺優(yōu)秀的，下半年也有望接棒。

那么說(shuō)完游戲，我們?cè)賮?lái)看看財(cái)務(wù)方面。星輝娛樂(lè)這次的營(yíng)收大漲，其實(shí)還要感謝西班牙人俱樂(lè)部（就是我們武磊加盟過(guò)的球隊(duì)）。因?yàn)樵诮衲?月，球員霍安·加西亞·龐斯的轉(zhuǎn)會(huì)，直接帶來(lái)2634萬(wàn)歐元的違約金，折合人民幣差不多有1.63億元，等于是白送了一筆凈利潤(rùn)。

但話說(shuō)回來(lái)，公司的財(cái)務(wù)也不是完全沒(méi)有隱憂的。比如債務(wù)償付壓力很大；流動(dòng)比率只有0.45，短期的償債能力偏弱。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這些都是要留心的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

▌未來(lái)的挑戰(zhàn)

未來(lái)，星輝娛樂(lè)準(zhǔn)備出售手里的西班牙人俱樂(lè)部股權(quán)，把精力集中到游戲、玩具和AI應(yīng)用上，而這一操作預(yù)計(jì)也能再增加約1.5億元利潤(rùn)。

不過(guò)，公司的游戲業(yè)務(wù)雖然收入增長(zhǎng)了，可半年報(bào)顯示整體還是虧損的。原因就是，新游戲在前期得投入大量的市場(chǎng)費(fèi)用，短期內(nèi)很難馬上就變成錢。再加上三國(guó)SLG這個(gè)賽道已經(jīng)是很激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境了——像靈犀互娛的《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》、B站的《三國(guó)：謀定天下》早就穩(wěn)穩(wěn)地占據(jù)在前頭了，星輝的新作品要是想突破重圍，可不是件容易的事。

總的來(lái)說(shuō)，這家公司后續(xù)能否持續(xù)的翻紅，可能還得看下半年幾款新作的實(shí)際表現(xiàn)。

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