8月26日晚間，青島啤酒發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約204.91億元，同比增長(zhǎng)2.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)7.21%至39.04億元。盡管凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了較為可觀的增長(zhǎng)，但營(yíng)收增速卻遠(yuǎn)不及凈利潤(rùn)，且相較于以往的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如今的青島啤酒在發(fā)展道路上似乎陷入了增速放緩的困境，高端化戰(zhàn)略的推進(jìn)也疑云重重。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然2025年上半年實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但與曾經(jīng)的輝煌相比，已然遜色不少。2023年上半年，青島啤酒曾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)的“雙位數(shù)”增長(zhǎng)，而如今要重回這一高光時(shí)刻，難度不小。在啤酒市場(chǎng)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的“戰(zhàn)場(chǎng)”上，青島啤酒曾經(jīng)憑借品牌、品質(zhì)以及廣泛的市場(chǎng)布局，一路高歌猛進(jìn)?？扇缃?，市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)云變幻，存量競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷發(fā)力，使得青島啤酒的營(yíng)收增長(zhǎng)之路愈發(fā)艱難。

從銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年上半年青島啤酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量473.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)2.3%。其中，青島啤酒主品牌共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量271.3萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.9%；中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量199.2萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)5.1%。表面上看，銷量和中高端產(chǎn)品的銷售都有增長(zhǎng)，但深入分析會(huì)發(fā)現(xiàn)問題。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，這樣的增長(zhǎng)幅度略顯不足。與一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，青島啤酒在銷量增長(zhǎng)速度上已不占優(yōu)勢(shì)，例如部分新興品牌，雖然市場(chǎng)份額暫時(shí)比不上青島啤酒，但在銷量增長(zhǎng)的勢(shì)頭卻異常迅猛，不斷蠶食著傳統(tǒng)啤酒巨頭的市場(chǎng)份額。

青島啤酒一直大力推進(jìn)高端化戰(zhàn)略，試圖在高端啤酒市場(chǎng)占據(jù)更大的份額。但從目前的情況來(lái)看，高端化戰(zhàn)略的推進(jìn)似乎并不順利。盡管中高端以上產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，可增速并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。在高端啤酒市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)于品牌的認(rèn)知度、產(chǎn)品的品質(zhì)以及獨(dú)特的消費(fèi)體驗(yàn)都有著極高的要求。青島啤酒雖然是百年品牌，在消費(fèi)者心中有一定的地位，但在高端化的過(guò)程中，面臨著諸多挑戰(zhàn)。

一方面，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在高端市場(chǎng)的投入不斷加大。像百威等國(guó)際啤酒品牌，憑借著成熟的高端產(chǎn)品線以及強(qiáng)大的營(yíng)銷推廣能力，早已在高端啤酒市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。這些品牌通過(guò)不斷推出限量版、定制版產(chǎn)品，吸引著追求高品質(zhì)生活的消費(fèi)者，給青島啤酒的高端化之路帶來(lái)了巨大的壓力。另一方面，青島啤酒在高端產(chǎn)品的創(chuàng)新和差異化方面，似乎還做得不夠。高端啤酒消費(fèi)者往往追求獨(dú)特的口感、新穎的包裝以及個(gè)性化的消費(fèi)體驗(yàn)。而青島啤酒的部分高端產(chǎn)品，在這些方面并沒有形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致其在高端市場(chǎng)的拓展受到限制。

在渠道方面，青島啤酒也面臨著一些問題。雖然公司一直強(qiáng)調(diào)全渠道發(fā)力，但在新興渠道的布局上，仍顯滯后。隨著電商、即時(shí)零售等新興渠道的崛起，消費(fèi)者的購(gòu)買習(xí)慣發(fā)生了巨大的變化。年輕一代消費(fèi)者更傾向于通過(guò)線上渠道購(gòu)買啤酒，而青島啤酒在這些新興渠道的營(yíng)銷推廣和服務(wù)體驗(yàn)上，與一些互聯(lián)網(wǎng)原生品牌相比，存在一定的差距。在美團(tuán)閃購(gòu)等即時(shí)零售平臺(tái)上，雖然青島啤酒的成交額有一定規(guī)模，但在產(chǎn)品的展示、配送服務(wù)以及與消費(fèi)者的互動(dòng)等方面，還有很大的提升空間。

再看青島啤酒擬回購(gòu)注銷部分限制性股票這一事件，雖然從表面上看，這只是公司內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的一個(gè)小調(diào)整，但從側(cè)面也反映出公司在管理和運(yùn)營(yíng)上可能存在一些問題。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是為了激勵(lì)員工，提高員工的工作積極性和忠誠(chéng)度。而如今有激勵(lì)對(duì)象因個(gè)人原因辭職而不再具備激勵(lì)資格，這或許暗示著公司在員工激勵(lì)機(jī)制、企業(yè)文化建設(shè)或者職業(yè)發(fā)展規(guī)劃等方面存在不足，未能留住優(yōu)秀人才。

青島啤酒在2025年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖然有亮點(diǎn)，但也暴露出諸多問題。營(yíng)收增速放緩、高端化戰(zhàn)略推進(jìn)受阻、渠道布局存在短板以及內(nèi)部管理可能存在不足等，這些問題都亟待解決。在未來(lái)的發(fā)展中，青島啤酒需要重新審視市場(chǎng)戰(zhàn)略，加大在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展以及品牌建設(shè)等方面的投入，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，重拾增長(zhǎng)的動(dòng)力，否則在啤酒市場(chǎng)的存量競(jìng)爭(zhēng)中，其市場(chǎng)地位可能會(huì)受到更大的威脅。