財(cái)聯(lián)社9月1日訊（編輯 黃君芝）今年是就業(yè)市場艱難的一年，而且情況可能會變得更糟。這是一些華爾街策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為勞動力市場可能正處于“失速”的邊緣。

“失速”本來是個航空術(shù)語，在這里指的是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會的放緩，可能會加速經(jīng)濟(jì)下滑。

華爾街知名大空頭之一，市場研究公司BCA Research首席全球策略師Peter Berezin就是其中之一。他認(rèn)為，美國就業(yè)市場目前正處于失速的邊緣。

他在接受最新采訪時表示，“失速”一詞定義得有些寬泛，但他個人認(rèn)為，就業(yè)市場如此疲軟，以至于美國消費(fèi)者開始縮減支出，這對企業(yè)造成了傷害，并引發(fā)了更多的裁員。

“你會得到一個反饋循環(huán)。人們會感到緊張，就會減少支出，他們的朋友看到他們的家人或朋友失業(yè)，他們也會減少支出，這種情況會自我強(qiáng)化?！彼a(bǔ)充說。

Berezin預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)停滯的情況下，美國失業(yè)率將從目前的4.2%飆升至6%。他說，在美聯(lián)儲降息開始再次提振就業(yè)之前，失業(yè)率也可能在一年左右的時間里維持在高位。

盡管Berezin的預(yù)測屬于華爾街中“悲觀得較為極端”的一類，但其他預(yù)測者表示，他們也看到了勞動力市場放緩的警告信號。

摩根大通（JPMorgan）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)最近表示，他們已經(jīng)注意到了“失速”。在給客戶的一份報(bào)告中，該公司指出了低迷的就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲主席鮑威爾的評論，鮑威爾在美聯(lián)儲7月政策會議后罕見地指出了“裁員上升和失業(yè)率提高”的風(fēng)險。

以Bruce Kasman為首的分析師稱，“他在講話中強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即7月失業(yè)報(bào)告代表了失速警報(bào)。”

高盛（Goldman Sachs）也表示，如果經(jīng)濟(jì)的GDP增長仍然疲軟，那么就業(yè)市場將面臨失速的風(fēng)險。高盛將失速定義為“創(chuàng)造就業(yè)的步伐疲軟到足以引發(fā)失業(yè)率的自我強(qiáng)化上升”。

美聯(lián)儲理事沃勒（Chris Waller）在最近的一份聲明中也對這一現(xiàn)實(shí)發(fā)出了警告，解釋了他為何不同意聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在7月政策會議上維持利率不變的決定。

“我贊成現(xiàn)在降息的最后一個理由是，雖然勞動力市場表面上看起來不錯，但一旦我們考慮到預(yù)期的數(shù)據(jù)修正，民間就業(yè)增長接近停滯速度，其他數(shù)據(jù)表明勞動力市場的下行風(fēng)險已經(jīng)增加，”他說，“我們不應(yīng)該等到勞動力市場惡化才下調(diào)政策利率。”

惡性循環(huán)

就目前而言，雖然失業(yè)率仍接近歷史最低水平，但2025年的招聘速度明顯放緩，而且最近幾個月的招聘情況比預(yù)期要弱得多。美國7月份新增7.3萬個就業(yè)崗位，而5月和6月的新增就業(yè)崗位合計(jì)向下修正了25.8萬個。

私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)雖然波動較大，但也顯示出一些令人擔(dān)憂的理由。7月份私營部門就業(yè)崗位激增10.4萬個，但6月份就業(yè)崗位減少3.3萬個，這是兩年來首次出現(xiàn)月度就業(yè)崗位減少。

Berezin指出，這些數(shù)據(jù)有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險。他表示，他預(yù)計(jì)將于本周五發(fā)布的8月份就業(yè)報(bào)告中會有更多的向下修正。他說，5月和6月的就業(yè)增長數(shù)據(jù)可能會進(jìn)一步修正。

他在談到即將發(fā)布的8月就業(yè)報(bào)告時補(bǔ)充說，“如果8月份的數(shù)據(jù)也同樣疲軟，那么我認(rèn)為整個經(jīng)濟(jì)衰退的論調(diào)將再次成為焦點(diǎn)?！?/strong>

巴克萊資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar也表示，他還預(yù)計(jì)美國勞工統(tǒng)計(jì)局9月份對就業(yè)數(shù)據(jù)的年度修正將帶來壞消息。他說，這一修正看起來會很大，他推測，從2024年4月到今年3月，美國經(jīng)濟(jì)增加的就業(yè)崗位可能比最初報(bào)告的少90萬左右。

衰退信號

Berezin說，如果就業(yè)市場進(jìn)入這種惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)衰退幾乎是不可避免的。他估計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)在未來12個月的某個時候陷入衰退的可能性為60%。

“我們處于脆弱地帶，如果經(jīng)濟(jì)受到某種沖擊，那么很容易看到失業(yè)率以幾年前難以想象的方式上升?！彼a(bǔ)充說：“一旦失業(yè)率無法進(jìn)一步下降，就很難避免經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

巴克萊也認(rèn)為，未來兩年經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險加大。盡管該銀行的基本預(yù)測是美國將避免經(jīng)濟(jì)衰退，但該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，到2026年中期，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的可能性超過33%，到2027年中期，這一可能性超過50%。