受到周末利好消息的影響，今天三大指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的高開形態(tài)。開盤后上證指數(shù)迎來了小幅度的回落走勢，在下方得到支撐后，迎來反彈走勢之后保持震蕩行態(tài)勢，距離上方高點3888.60點僅一步之遙。而深證成指和創(chuàng)業(yè)板指短暫沖高創(chuàng)下階段新高后再次回落，也是展開了窄幅震蕩走勢。

可以看到的是，相比于上一個交易日，兩市成交量在開盤后出現(xiàn)了小幅度的放量，隨著行情的延續(xù)，市場成交量逐漸萎縮。而近期的行情基本每一次在周一的時候都是伴隨著量能持續(xù)放大，今天迎來了首次的縮量，意味著當(dāng)前的行情出現(xiàn)了一定程度的量價背離形態(tài)，指數(shù)繼續(xù)大幅度上行存在較大的挑戰(zhàn)。

那么，接下來的行情，會怎么走呢？是否會迎來更大級別上漲態(tài)勢？

迎來一個重要信號！

回顧整個八月，三大指數(shù)全線收漲，走出了近年來少見的強勢行情。上證指數(shù)月漲幅達7.97%，成功站上3800點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近10年新高；深證成指表現(xiàn)更為亮眼，月度漲幅15.32%；創(chuàng)業(yè)板指成為最大贏家，飆升24.13%。

科創(chuàng)50指數(shù)月度漲幅高達28%，領(lǐng)跑全市。市場呈現(xiàn)出“指數(shù)穩(wěn)、結(jié)構(gòu)活”的鮮明特點，雖然指數(shù)整體上漲，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化明顯，科技成長板塊成為市場絕對主線。八月的市場熱點主要集中在算力和芯片方向。算力板塊中，新易盛等多只個股創(chuàng)歷史新高，工業(yè)富聯(lián)總市值突破萬億大關(guān)；芯片股中，寒武紀(jì)本月股價翻倍。

今天是9月1日，作為2025年下半年的關(guān)鍵時間窗口，A股市場迎來了多重因素交織的復(fù)雜局面。從技術(shù)面看，當(dāng)前上證指數(shù)3900點是重要多空分水嶺，上方短期壓力在3888.60點，更強壓力在3883-3900點區(qū)間，行情如逆水行舟，不進則退，當(dāng)前位置無法持續(xù)放量上行就有較大概率會迎來回落走勢。

創(chuàng)業(yè)板指日線級別已出現(xiàn)頂背離跡象，雖然勢頭強勁，但2900點附近存在較大壓力。價漲量縮的量價背離態(tài)勢，周K線偏離5周線較遠，技術(shù)上嚴(yán)重超買?？苿?chuàng)50短期技術(shù)指標(biāo)已顯示超買跡象。上周該指數(shù)探底回升，下影線較長但實體較小，這種走勢并非強勢特征，反而表明指數(shù)上行壓力較大。

從周期面來看，最近一輪上漲已經(jīng)走了14個有效上漲周期，本周將迎來變盤節(jié)點，技術(shù)性休整的需求較為迫切。八月市場資金面向好，成交額與兩融余額雙雙突破2萬億元，創(chuàng)2015年杠桿牛市后新高。8月29日，北向資金展現(xiàn)出積極的流入態(tài)勢，重點對半導(dǎo)體板塊加倉8.9億元，消費電子板塊也獲得了5.3億元的凈買入。

主力資金大幅凈流入電池、通信設(shè)備，顯示資金向“新能源高景氣”與“科技基建”集中。半導(dǎo)體、IT服務(wù)等高估板塊資金流出，反映資金從短期過熱領(lǐng)域調(diào)倉至確定性更強的成長方向。兩融余額的變化也是市場資金面的重要指標(biāo)。當(dāng)日兩融余額升至2.1萬億元，創(chuàng)下2021年以來的新高，其中科技股融資買入占比達58%。

基于當(dāng)前市場環(huán)境，以下幾大方向值得重點關(guān)注。

第一，科技自主可控主線中，人工智能（AI）、半導(dǎo)體、高端制造等領(lǐng)域仍是核心賽道。全球AI算力需求年均增長超30%，帶動芯片、服務(wù)器等硬件需求激增。第二，綠色低碳轉(zhuǎn)型機遇方面，新能源產(chǎn)業(yè)鏈進入利潤再分配階段。光伏組件價格較歷史高點下降超60%，儲能系統(tǒng)成本降幅達40%，平價上網(wǎng)模式盈利清晰。第三，消費與醫(yī)藥板塊值得關(guān)注，這些板塊的共同特征是估值相對合理，疊加基本面支撐。

操作策略上，建議投資者控制倉位在5-6成左右，進可攻退可守。進攻倉可關(guān)注AI算力與半導(dǎo)體設(shè)備、消費電子；防御倉配置基建、高股息和醫(yī)藥。9月首個交易日，多空雙方在3888點附近展開激烈爭奪，3888點是強弱分界線，若能站穩(wěn)該點位并伴隨放量，可能觸發(fā)短線加速上行。

市場正處于從傳統(tǒng)地產(chǎn)、白酒、煤炭向新質(zhì)生產(chǎn)力的高科技轉(zhuǎn)移的歷史性轉(zhuǎn)變中。隨著AI芯片寒武紀(jì)股價超越茅臺，工業(yè)富聯(lián)市值突破萬億，均表明這種轉(zhuǎn)變正在加速進行。

不出意外，將迎更大級別上漲？

近期的行情走的非常的強勢，一路震蕩上漲不斷創(chuàng)下階段新高，上漲的過程中基本沒有出現(xiàn)什么大級別的調(diào)整走勢，大部分時間都是日內(nèi)直接完成調(diào)整，比如上周上證指數(shù)創(chuàng)下階段新高后迎來調(diào)整走勢，短期跌破了五日均線和十日均線，不過盤中很快的便出現(xiàn)了強勢拉升，當(dāng)天直接重新收回十日均線，甚至再次站上了五日均線，再次迎來震蕩上漲格局。

當(dāng)前的行情走的基本符合預(yù)期，上周指數(shù)創(chuàng)下階段新高之后迎來了較為明顯的調(diào)整走勢，指數(shù)在下方確認了支撐位置之后迎來了較為強勢的反彈行情，目前距離新高僅一步之遙，不過目前量能無法持續(xù)放大，指數(shù)繼續(xù)上行存在一定的難度。所以，目前的行情很難出現(xiàn)更大級別上漲走勢，當(dāng)前位置繼續(xù)展開調(diào)整行情，等待調(diào)整充分之后行情還會再次繼續(xù)震蕩上漲。