9月1日，知名調(diào)味料企業(yè)千禾味業(yè)（603027.SH）股價(jià)下跌1.46%,收于12.15元/股，將公司實(shí)控人、董事長伍超群的通過定增獲得的增發(fā)新股“套牢”。

8月27日，千禾味業(yè)發(fā)布2025年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.18億元，同比下降17.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比下降30.81%。二季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.13億元，同比下滑86.66%。驟降的業(yè)績也使千禾味業(yè)股價(jià)進(jìn)一步承壓，截至9月1日，千禾味業(yè)股價(jià)也從近期的13.03元的高點(diǎn)（8月26日收盤價(jià)）跌至12.15元。

對(duì)于2025年上半年業(yè)績下降，千禾味業(yè)半年報(bào)解釋稱，主要是受負(fù)面輿情影響，收入下降，導(dǎo)致利潤下降。今年3月19日，《消費(fèi)者報(bào)道》發(fā)布的一份檢測(cè)報(bào)告顯示，送檢的13款標(biāo)榜“零添加”的醬油中，有12款檢出微量鎘元素，7款檢出總砷。其中，千禾味業(yè)旗下“御藏本釀380天醬油”的鎘含量為0.011mg/kg。鎘及鎘化合物在世衛(wèi)組織一類致癌物清單中，引發(fā)消費(fèi)者對(duì)千禾產(chǎn)品的信任危機(jī)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，6月27日，伍超群在股東大會(huì)上坦言，在受到輿情的影響之后，對(duì)品牌肯定有傷害，對(duì)銷量有影響?！耙?yàn)槲覀儚膩頉]有經(jīng)歷過，我們什么時(shí)間能突破起來，坦誠的講我們也不清楚，只是我們會(huì)竭盡全力?！?/p>

在輿情影響下，業(yè)績和股價(jià)下跌也將伍超群此前一系列的資本運(yùn)作“打亂”。

2023年6月，千禾味業(yè)向唯一的特定對(duì)象伍超群非公開發(fā)行A股股票募集資金。本次非公開發(fā)行共計(jì)發(fā)行62,402,496股股票,發(fā)行價(jià)格為12.82元/股,合計(jì)募集資金799,999,998元。值得注意的是，上述定增最早從2022年2月開始籌劃，當(dāng)時(shí)千禾味業(yè)股價(jià)從高點(diǎn)已經(jīng)跌掉約50%。而更早的2020年8月，股價(jià)高點(diǎn)時(shí)伍超群曾成功減持套現(xiàn)2億多元，時(shí)隔一年在股價(jià)低位拋出定增方案，一度引發(fā)投資者對(duì)伍超群“高價(jià)減持、低價(jià)增發(fā)”的質(zhì)疑。

“高價(jià)減持、低價(jià)增發(fā)”的伍超群，還將自己持有的部分千禾味業(yè)股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，為參與定增籌措資金。同時(shí)，千禾味業(yè)從2023財(cái)年開始大幅提高分紅比例，作為大股東的伍超群也獲得相應(yīng)的現(xiàn)金流補(bǔ)充。

相關(guān)公告披露，伍超群于2023年6月20日、6月26日將其持有的部分公司股份進(jìn)行了質(zhì)押，質(zhì)押融資資金用于認(rèn)購公司向特定對(duì)象發(fā)行的股票。此后，從2023年年報(bào)起，千禾味業(yè)將分紅比例從原來的30%左右提升至96%以上。2025年7月底，千禾味業(yè)2024年度分紅比例進(jìn)一步提高至99.94%，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約5.13億元。該分紅最大的受益者自然也是伍超群及其家族成員。

通過這一系列減持、參與增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押融資以及高比例分紅，伍超群的資本運(yùn)作似乎形成了完美的閉環(huán)，但“輿情”引發(fā)的業(yè)績和股價(jià)下跌，卻給千禾味業(yè)和伍超群當(dāng)頭一棒。

千禾味業(yè)6月26日公告披露，公司于6月25日接到伍超群的通知，經(jīng)其與招商證券協(xié)商一致，將其持有的已質(zhì)押給招商證券的122,280,000股無限售流通股質(zhì)押展期。

據(jù)上述公告披露，這部分股權(quán)最早質(zhì)押于2023年，用于融資參與公司定增，2024年9月，千禾股價(jià)一度最低跌至9.35元，伍超群則在此前后進(jìn)行過補(bǔ)充質(zhì)押。此次展期，則是將原本2年的質(zhì)押期限，推遲至2026年6月。截至該公告日，伍超群累計(jì)質(zhì)押公司股份數(shù)量為159,580,000股，占其所持股份比例的38.18%。

對(duì)于伍超群而言，今年初的輿情風(fēng)波，以及此后的業(yè)績下滑、股價(jià)下行打亂了他的資本運(yùn)作節(jié)奏，千禾味業(yè)和伍超群能否走出當(dāng)前的困局，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）

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杜遠(yuǎn)

從業(yè)10余年，2012年加入《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》，不敢妄言新聞理想，但求專注、專業(yè)。