9月2日早盤，港股三大指數(shù)漲跌不一，恒生科技指數(shù)低開低走。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）在0%附近震蕩，持倉股中，華虹半導(dǎo)體、舜宇光學(xué)科技、ASMPT等跌幅居前，美的集團、地平線機器人、比亞迪股份等漲幅居前。

資金方面，截至9月1日，今年以來南向資金累計凈流入9909.4億港元，已逼近萬億港元大關(guān)。截至發(fā)文，今日南向資金凈流入已超20億港元。此外，近期外資流向或已出現(xiàn)改善跡象。港交所最新數(shù)據(jù)顯示，5月至7月末，長線穩(wěn)定型外資機構(gòu)資金累計流入約677億港元，短線靈活型外資機構(gòu)資金流入約162億港元。

海通國際指出，美聯(lián)儲重啟降息之下，外資存在超預(yù)期回流可能。往后看，近期美聯(lián)儲政策已明顯轉(zhuǎn)向，鮑威爾在年會上超預(yù)期轉(zhuǎn)鴿，美元或延續(xù)震蕩偏弱格局，疊加后續(xù)中美貿(mào)易關(guān)系趨穩(wěn)，有望為外資邊際改善甚至超預(yù)期回流提供良好的宏觀環(huán)境。存量視角看，港股外資尤其偏好科技+金融。過去外資在港股科技互聯(lián)網(wǎng)以及大金融板塊占比明顯較高。流量視角看，24年以來外資逆勢流入部分科技+消費，5月以來一致流入科技。隨著壓制港股科技的負面因素出現(xiàn)積極變化，估值低位、基本面更優(yōu)的港股科技板塊有望繼續(xù)獲得外資青睞。

阿里巴巴財報超預(yù)期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至9月1日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)的最新估值（PETTM）為22.05倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約23.92%的估值分位點，即當前估值低于指數(shù)發(fā)布以來76%以上的時間。恒生科技當前仍處于歷史相對低估區(qū)間，在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、AI巨頭阿里巴巴財報超預(yù)期的催化下，高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。