每經(jīng)記者：李星 每經(jīng)編輯：余婷婷

9月2日晚間，蔚來(lái)（HK.9866）發(fā)布的2025年二季度財(cái)報(bào)顯示，公司二季度營(yíng)收約190.09億元，同比增長(zhǎng)9%，環(huán)比增長(zhǎng)57.9%；凈虧損約49.95億元，同比下降1%，環(huán)比下降26%；現(xiàn)金儲(chǔ)備272億元。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)公告

蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李斌在二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)上發(fā)布了號(hào)稱“史上最強(qiáng)”的季度指引。該指引顯示，樂道L90及蔚來(lái)全新ES8獲得市場(chǎng)熱烈反響，進(jìn)一步鞏固了蔚來(lái)的整體銷售增長(zhǎng)勢(shì)頭。受益于這一強(qiáng)勁需求，公司預(yù)計(jì)今年第三季度總交付量將達(dá)8.7萬(wàn)至9.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.7%至47.1%；營(yíng)收總額將介于218.1億至228.8億元，同比增長(zhǎng)16.8%至22.5%。

蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官曲玉表示，四季度樂道L90和全新ES8都將實(shí)現(xiàn)完整季度交付。到今年四季度，該公司整車毛利率目標(biāo)為16%至17%，以此來(lái)達(dá)成盈虧平衡。

長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)為20%

官方數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，蔚來(lái)旗下新車?yán)塾?jì)交付約7.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.6%，環(huán)比增長(zhǎng)71.2%。其中，蔚來(lái)品牌交付新車約4.71萬(wàn)輛，樂道品牌交付新車約1.71萬(wàn)輛，螢火蟲品牌交付新車7843輛。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)公告

得益于新車交付量的增長(zhǎng)，蔚來(lái)二季度的汽車銷售額也實(shí)現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，二季度，蔚來(lái)汽車銷售額為161.36億元，同比增長(zhǎng)2.9%、環(huán)比增長(zhǎng)62.3%?！捌囦N售額較2024年二季度有所增加，主要由于交付量增長(zhǎng)，部分被產(chǎn)品組合變動(dòng)導(dǎo)致的平均售價(jià)下降所抵銷?！蔽祦?lái)方面解釋稱，汽車銷售額較2025年一季度有所增加，主要由于交付量增加。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)今年二季度的綜合毛利率為10%，同比微增0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)2.4個(gè)百分點(diǎn)。蔚來(lái)方面解釋稱，毛利率較2025年第一季度增加主要是由于二手車及技術(shù)研發(fā)服務(wù)的收入增加產(chǎn)生正向的組合效應(yīng)。

曲玉稱，從二季度開始，蔚來(lái)全面降本增效措施開始取得成效?？鄢M織優(yōu)化費(fèi)用，公司非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)虧損環(huán)比收窄超30%。“我們正迎來(lái)財(cái)務(wù)方面的結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，進(jìn)入良性循環(huán)，持續(xù)改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)?！鼻癖硎?，到今年四季度，樂道L90和ES8的毛利率目標(biāo)是20%。

李斌強(qiáng)調(diào)稱，蔚來(lái)長(zhǎng)期努力的目標(biāo)是毛利率實(shí)現(xiàn)20%。其中，蔚來(lái)品牌目標(biāo)毛利率為20%，并在此基礎(chǔ)上往25%努力；樂道品牌毛利率目標(biāo)是在15%的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)更高毛利；螢火蟲的目標(biāo)毛利率則是在10%左右。

四季度交付目標(biāo)15萬(wàn)輛 樂道L80上市延期

目前，蔚來(lái)旗下有四款車需要等待交付，包括樂道L90、全新ES8、樂道L60和螢火蟲。其中，全新ES8已開啟預(yù)售，將在9月下旬舉行的NIO Day上正式上市，并同步開啟交付?！澳壳?，公司在產(chǎn)能上會(huì)優(yōu)先保證樂道L90和全新ES8?！崩畋筇寡?。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 李星 攝

據(jù)李斌介紹，樂道的產(chǎn)能會(huì)在10月份得到緩解，預(yù)計(jì)將達(dá)1.5萬(wàn)輛，四季度全供應(yīng)鏈產(chǎn)能將提升至單月2.5萬(wàn)輛；蔚來(lái)的產(chǎn)能會(huì)在10月達(dá)到1萬(wàn)輛、12月達(dá)到1.5萬(wàn)輛?！敖Y(jié)合今年需求和供應(yīng)情況，四季度三大品牌累計(jì)交付目標(biāo)為15萬(wàn)輛，做到5萬(wàn)輛的月交付量。”李斌稱。

當(dāng)前，蔚來(lái)正在加速提升產(chǎn)能。李斌表示，三大品牌在四季度的產(chǎn)能目標(biāo)是5.6萬(wàn)輛，其中蔚來(lái)2.5萬(wàn)輛、樂道2.5萬(wàn)輛、螢火蟲6000輛，以此支持5萬(wàn)輛的月交付目標(biāo)。

考慮到產(chǎn)能需求問題，李斌明確，蔚來(lái)今年不會(huì)再有新車上市。這意味著，原計(jì)劃今年第四季度上市的樂道L80將被延期。“公司明年會(huì)有三款大SUV車型上市交付?！崩畋笸嘎斗Q，除樂道L80外，蔚來(lái)品牌還將推出ES9、ES7兩款車型。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)今年二季度研發(fā)費(fèi)用約30.07億元，同比下降6.6%、環(huán)比下降5.5%。對(duì)于下降原因，蔚來(lái)方面解釋稱，主要由于新產(chǎn)品及新技術(shù)不同開發(fā)階段所帶來(lái)的設(shè)計(jì)及開發(fā)費(fèi)用下降等。曲玉透露，根據(jù)新車研發(fā)情況，蔚來(lái)在2026年基本會(huì)保持每個(gè)季度20億至25億元的研發(fā)投入，以此來(lái)保證長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。