上半年凈利潤下降近40%，經(jīng)銷商減少160家疊加大股東減持，“預(yù)制菜第一股”味知香(605089.SH)“不香了”。

扣非凈利潤大跌近40%

8月27日晚間，有A股“預(yù)制菜第一股”之稱的味知香發(fā)布2025年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.43億元，同比增長4.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3194.68萬元，同比減少24.46%；扣非凈利潤為2533.84萬元，同比下降38.74%；基本每股收益0.23元。

增收不增利，味知香把主因歸結(jié)為“原料漲價(jià)”。同時(shí)，成本抬升直接擠壓利潤，毛利率20.83%，比去年同期低4.02個(gè)百分點(diǎn)；凈利率9.33%，同比減少3.6個(gè)百分點(diǎn)。

拉長時(shí)間來看，味知香盈利已連降兩年。2022年歸母凈利1.43億元，2023年1.35億元，2024年僅0.88億元。

上半年經(jīng)銷商減少160家

今年上半年，味知香不僅業(yè)績承壓，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)也出現(xiàn)收縮：期初的3077家經(jīng)銷商到報(bào)告期末已降至2917家，凈減少160家，其中批發(fā)客戶流失最為嚴(yán)重，達(dá)85戶。

從銷售渠道來看，公司將火力集中在商超，新增6家商超客戶，帶動(dòng)該渠道收入達(dá)到3775.76萬元，首次超越傳統(tǒng)經(jīng)銷門店。然而，直銷與電商板塊遭遇重挫，收入分別下滑52%和42%。

分產(chǎn)品看，肉禽類中的“養(yǎng)肉類”收入同比下跌30.28%，其他類產(chǎn)品亦下滑31.50%。

公開資料顯示，2008年以農(nóng)貿(mào)市場半成品菜起家的味知香，主營預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2021年4月登陸上交所主板，被譽(yù)為“預(yù)制菜第一股”。

大股東開啟首次減持

7月31日，味知香公告，股東金花生管理咨詢計(jì)劃在2025年8月25日至2025年11月24日期間，通過競價(jià)交易方式減持不超過60.00萬股，占總股本的0.43%。

如果按照最新收盤價(jià)26.4元測算，股東套現(xiàn)金額約合1500萬元。減持原因?yàn)楣蓶|自身資金需求及安排，股份來源為公司首次公開發(fā)行前取得的股份及資本公積金轉(zhuǎn)增股本獲得的股份。

數(shù)據(jù)顯示，金花生管理咨詢最初持股750萬股，占總股本的7.50%，金花生管理咨詢本次為首次減持。

值得一提的是，在二級市場上，味知香上市首日即2021年4月27日股價(jià)漲幅約44%，然后連續(xù)走出12個(gè)漲停板，于5月中旬見到歷史高點(diǎn)98.95元。此后味知香股價(jià)一路下挫，于2024年9月創(chuàng)下歷史低點(diǎn)16.02元。截至發(fā)稿，味知香每股報(bào)26.4元，較4年多前的高點(diǎn)跌去73%。

大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉表示，消費(fèi)者對預(yù)制菜的口感、安全和營養(yǎng)存在疑慮，負(fù)面事件如‘槽頭肉’事件進(jìn)一步削弱了市場信任。總體來看，預(yù)制菜行業(yè)正處在調(diào)整期，未來的發(fā)展關(guān)鍵在于提升產(chǎn)品力、優(yōu)化供應(yīng)鏈，并增強(qiáng)消費(fèi)者認(rèn)可度。