歐洲低成本航空巨頭威茲航空公司（Wizz Air）今日（6月5日）發(fā)布的2025財(cái)年（截至2025年3月31日）業(yè)績報(bào)告顯示，盡管乘客運(yùn)輸量和總營收均錄得增長，但其運(yùn)營利潤卻同比驟降61.7%。公司將此顯著下滑歸咎于普拉特·惠特尼（Pratt & Whitney，簡稱普惠）生產(chǎn)的齒輪傳動渦扇（GTF）發(fā)動機(jī)的持續(xù)性問題，這些問題導(dǎo)致該航司在財(cái)年內(nèi)平均近20%（約44架）的飛機(jī)停飛。

業(yè)績喜憂參半：營收增長難掩利潤下滑，現(xiàn)金流尚穩(wěn)健

根據(jù)財(cái)報(bào)，威茲航空在2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)了2.139億歐元的凈利潤。全年共運(yùn)輸旅客6340萬人次，較上一財(cái)年的6200萬人次有所增加 。總收入也同比增長3.8%，從2024財(cái)年的50.731億歐元增至52.676億歐元 。公司表示，營收增長主要得益于“運(yùn)力的同比增長和客座率的提升”，這背后是波蘭、意大利和匈牙利等核心市場持續(xù)強(qiáng)勁的客戶需求支撐 。截至2025年3月31日，公司持有的總現(xiàn)金從2024財(cái)年末的15.889億歐元增至17.36億歐元，顯示出其現(xiàn)金狀況依然穩(wěn)健 。

然而，亮眼的營收和客運(yùn)數(shù)據(jù)未能掩蓋盈利能力的痛點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，威茲航空的運(yùn)營利潤從2024財(cái)年的4.379億歐元大幅縮水至1.675億歐元，降幅高達(dá)61.7% 。公司在報(bào)告中直言：“鑒于平均有44架飛機(jī)因GTF發(fā)動機(jī)問題（特指普惠PW1000G系列發(fā)動機(jī)）而在年內(nèi)停場，相當(dāng)于近20%的機(jī)隊(duì)無法運(yùn)營，本財(cái)年充滿了重大挑戰(zhàn)?！?/p>

GTF發(fā)動機(jī)“夢魘”持續(xù)，歐洲最年輕機(jī)隊(duì)亦承壓

自2023年以來，威茲航空便深受其空客A320neo系列飛機(jī)所搭載的普惠PW1100G-JM渦扇發(fā)動機(jī)（GTF發(fā)動機(jī)的一種）粉末冶金缺陷問題的困擾。這一缺陷可能導(dǎo)致發(fā)動機(jī)部件過早磨損，需要進(jìn)行耗時(shí)的檢查和維修，從而迫使大量飛機(jī)停飛。威茲航空在其報(bào)告中披露，截至2025年5月9日，公司因GTF發(fā)動機(jī)問題已有37架飛機(jī)停飛 。并預(yù)計(jì)到2026財(cái)年上半年末，停飛的飛機(jī)數(shù)量仍將維持在約34架的水平 。

盡管面臨GTF發(fā)動機(jī)帶來的巨大運(yùn)營壓力，威茲航空在2025財(cái)年仍接收了26架全新的A321neo飛機(jī)，并通過干租方式引進(jìn)了3架此前運(yùn)營過的飛機(jī)，同時(shí)退租了6架A320ceo飛機(jī) 。截至2025財(cái)年末，公司機(jī)隊(duì)總數(shù)達(dá)到231架，包括37架A320ceo、41架A321ceo、6架A320neo和147架A321neo 。其機(jī)隊(duì)平均機(jī)齡僅為4.7年，據(jù)稱是歐洲主要航空公司中最年輕的機(jī)隊(duì) 。此外，每架飛機(jī)的平均座位數(shù)也從去年同期的224個(gè)增加到2025年3月的227個(gè)，顯示出其持續(xù)優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)的努力 。

展望2026財(cái)年：謹(jǐn)慎前行，聚焦運(yùn)力恢復(fù)與效率提升

對于當(dāng)前已開始的2026財(cái)年，威茲航空表示，由于“各個(gè)銷售旺季的能見度不足”，目前無法提供完整的業(yè)績指引 。這反映出GTF發(fā)動機(jī)問題帶來的持續(xù)不確定性，仍在制約著公司的中短期規(guī)劃。

盡管如此，威茲航空仍對未來抱有一定預(yù)期。公司預(yù)計(jì)整個(gè)2026財(cái)年的可用座位公里（ASKs，衡量運(yùn)力的關(guān)鍵指標(biāo)）將增長約20% 。同時(shí)，目標(biāo)是將客座率在上一財(cái)年的基礎(chǔ)上再提升超過2個(gè)百分點(diǎn)，并根據(jù)目前的預(yù)訂情況，預(yù)計(jì)營收將超過去年同期水平 。機(jī)隊(duì)方面，威茲航空預(yù)計(jì)在2026財(cái)年接收42架全新的A321neo和8架超遠(yuǎn)程型A321XLR飛機(jī)，同期將有17架A320ceo和1架A321ceo飛機(jī)退還給出租方并退出機(jī)隊(duì) 。這一系列的機(jī)隊(duì)調(diào)整顯示，即使在困境中，威茲航空仍在積極推進(jìn)機(jī)隊(duì)現(xiàn)代化和效率提升的戰(zhàn)略。

透視：全球性引擎供應(yīng)鏈危機(jī)下的廉航生存考驗(yàn)

威茲航空的遭遇，是近年來全球航空業(yè)面臨的普惠GTF發(fā)動機(jī)供應(yīng)鏈危機(jī)的一個(gè)縮影。這一問題不僅影響了威茲航空，也波及了全球多家依賴空客A320neo系列飛機(jī)的航空公司，導(dǎo)致大量飛機(jī)長時(shí)間停飛，打亂了航空公司的運(yùn)力部署和財(cái)務(wù)預(yù)期。對于像威茲航空這樣的超低成本航空公司而言，其商業(yè)模式高度依賴于高飛機(jī)利用率和低單位成本，大規(guī)模的機(jī)隊(duì)停飛對其運(yùn)營利潤的沖擊尤為顯著。

如何在確保安全的前提下，最大限度地減少發(fā)動機(jī)問題帶來的損失，并通過靈活的機(jī)隊(duì)管理、市場調(diào)整和成本控制來維持運(yùn)營，已成為受影響航空公司的當(dāng)務(wù)之急。威茲航空盡管面臨巨大挑戰(zhàn)，但其仍在積極擴(kuò)大新一代節(jié)油機(jī)型的比例，并對市場需求保持信心。然而，根本性的解決方案仍取決于發(fā)動機(jī)制造商普惠公司及其母公司RTX（原雷神技術(shù)公司）能否盡快、有效地解決GTF發(fā)動機(jī)的缺陷問題，并為航空公司提供足夠的補(bǔ)償和支持。這場因核心部件引發(fā)的行業(yè)性“陣痛”，無疑將持續(xù)考驗(yàn)著全球航空產(chǎn)業(yè)鏈的韌性與航空公司的應(yīng)變智慧。