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兩部門發(fā)布價格法修正草案征求意見

7月24日，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局發(fā)布關于《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見的公告。修正草案共10條，主要涉及以下內(nèi)容，完善政府定價相關內(nèi)容。結合政府價格管理方式變化，明確政府指導價不局限于基準價及其浮動幅度的形式。結合政府定價從定水平向定機制轉變的實際，明確定價機關可通過制定定價機制，確定政府定價的水平。

進一步明確不正當價格行為認定標準。完善低價傾銷的認定標準，規(guī)范市場價格秩序，治理“內(nèi)卷式”競爭。健全價格違法行為法律責任，調(diào)整對經(jīng)營者不正當價格行為的處罰規(guī)定，提高經(jīng)營者違反明碼標價規(guī)定的處罰標準。（發(fā)改委官網(wǎng)）

｜點評｜國內(nèi)對于“反內(nèi)卷”的治理力度正在加大，《草案》中還添加了對于反壟斷等方面的監(jiān)管，將對國內(nèi)物價的合理回升起到推動效果。為了獲取更多市場份額，部分企業(yè)不斷調(diào)低產(chǎn)品價格，展開價格競爭，甚至不惜低于成本價銷售產(chǎn)品。將大量金錢消耗在價格競爭中，研發(fā)投入、產(chǎn)品質量等方面的資金投入就會減少，明顯不利于行業(yè)健康發(fā)展，只是在比拼各家企業(yè)的資金實力。

價格競爭雖然是市場經(jīng)濟中的一部分，但當行業(yè)內(nèi)廣泛進行非理性的價格競爭時，需要一定的引導。不過，這種引導如果被賦予強制性，或許會對市場自由競爭的環(huán)境產(chǎn)生些許負面影響。在減少“內(nèi)卷式”競爭時，也要注重對市場經(jīng)濟體制的保護。

科技部發(fā)布自動駕駛研發(fā)倫理指引

7月23日，科技部官網(wǎng)公布《駕駛自動化技術研發(fā)倫理指引》，意在防范技術研發(fā)與產(chǎn)品應用過程中的科技倫理風險，推動該領域健康發(fā)展。《指引》明確，駕駛自動化技術的研究開發(fā)應設計完善的風險監(jiān)測與應急機制，確保相關責任主體能夠及時發(fā)現(xiàn)、干預并控制風險，將潛在威脅降至合理可控的范圍內(nèi)。同時，駕駛自動化技術的研究開發(fā)和應用應建立健全數(shù)據(jù)全生命周期隱私保護機制，嚴格遵循知情同意、最小必要、去標識化等原則。

《指引》還強調(diào)，在發(fā)布重大研究成果時，相關主體應堅持客觀準確、實事求是，不得編造、傳播與駕駛自動化系統(tǒng)實際功能和效果不相符的虛假信息。（央視新聞）

｜點評｜在自動駕駛技術分級上，《指引》參考已有標準建立了較為清晰的六級框架，并將其進一步歸納為駕駛輔助、有限制自駕、無限制自駕三類技術階段，明確了不同階段責任主體的劃分原則。此前，國內(nèi)關于自動駕駛的規(guī)定多為指南及地方草案，《指引》實現(xiàn)了國家層面的突破，也為后續(xù)立法提供了基礎。但在具體執(zhí)行上，比如舉證歸責問題、保險及賠償問題，或還需要更多細則補充。

技術分級和責任劃定，關系著自動駕駛技術的安全性與行業(yè)發(fā)展的規(guī)范性。此前為了追逐自動駕駛的技術風口，車企存在營銷夸大、功能定義模糊等現(xiàn)象，部分原因也在于業(yè)內(nèi)缺少統(tǒng)一約束。對此，《指引》也定調(diào)相關市場主體不得虛假宣傳，給車企劃定了紅線。

美聯(lián)儲召開首次銀行資本監(jiān)管會議

7月24日消息，美聯(lián)儲召開歷史上首次銀行資本監(jiān)管公開會議，聚焦“巴塞爾協(xié)議Ⅲ終局”、壓力測試機制、系統(tǒng)重要性附加資本與補充杠桿率等關鍵議題。此次會議由美聯(lián)儲副主席、負責監(jiān)管事務的米歇爾·鮑曼主持，監(jiān)管機構、華爾街主要銀行高管及學界代表悉數(shù)出席，美聯(lián)儲主席鮑威爾全程在場但未公開發(fā)言。

據(jù)悉，多位與會銀行高管和監(jiān)管代表對現(xiàn)行規(guī)則提出批評，指出其“過于復雜、成本高企且過度約束”。摩根士丹利銀行業(yè)分析師肯尼表示，會議中多方對簡化監(jiān)管表達了一致訴求。OpenAI首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼受邀與鮑曼展開“爐邊對談”，人工智能在金融監(jiān)管中的潛在影響首次被納入公開議程。（第一財經(jīng)）

｜點評｜華爾街的銀行們一直在不遺余力地說服美聯(lián)儲放松監(jiān)管，以便將更多資金用在業(yè)務開展中，而不是作為準備金等滿足監(jiān)管需求。美聯(lián)儲召開銀行資本公開會議，就是為了廣泛聽取銀行家們的意見，調(diào)整未來對于銀行業(yè)的監(jiān)管措施。事實上，美聯(lián)儲上個月剛剛提議放寬銀行的關鍵資本規(guī)則，銀行在持有國債等“安全資產(chǎn)”時，持有的資本金比例得以下降。

2008年金融危機的余波仍然在深刻影響著當下的全球金融市場，其中就包括對銀行業(yè)資產(chǎn)安全性監(jiān)管要求的提升，銀行需要預留更多資金以應對風險事件，定期進行壓力測試。在平常時期，這些措施無疑提升了銀行經(jīng)營成本，但卻是應對風險事件時的有力保障。

特斯拉二季度營收利潤雙雙下滑

7月24日消息，特斯拉公布2025年第二季度財務業(yè)績。財報顯示，二季度特斯拉營業(yè)收入225億美元，同比下降12%，分析師預期226.4億美元，一季度同比下降9%。二季度營業(yè)利潤9.23億美元，同比下降42%，分析師預期12.3億美元，一季度同比下降66%。二季度調(diào)整后凈利潤13.93億美元，同比下降23%。二季度營業(yè)利潤率為4.1%，一季度為2.1%，一年前為6.3%。

從細分業(yè)務數(shù)據(jù)上看，特斯拉二季度汽車營收166.61億美元，同比下降16%，剔除監(jiān)管信貸積分的汽車業(yè)務毛利率為15%，一季度為12.5%。二季度能源生產(chǎn)和存儲收入為27.89億美元，同比下降7%。馬斯克在財報電話會議上表示，公司即將推出市場期待已久的平價電動汽車，將是Model Y的一個新版本，預計將在今年下半年開始大規(guī)模生產(chǎn)。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜盡管二季度特斯拉有新車上市，依舊難以挽回特斯拉銷量上的頹勢。馬斯克在美國政界頻繁活躍，對特斯拉品牌的負面影響仍未消退。不過，在關稅影響帶來的成本上升壓力下，特斯拉售價更高的新款Model Y還是拉高了公司賣車業(yè)務的毛利潤，算是財報中為數(shù)不多的好消息。

美國新能源車購車補貼即將在三季度末結束，部分購車需求可能前置，為特斯拉三季度銷量回暖提供一定支撐。目前，市場更為關注特斯拉平價車型的推出節(jié)奏以及市場接受度，短期來看，平價車型的推出有望成為特斯拉銷量拐點的催化劑。特斯拉的自動駕駛技術以及無人駕駛出租車在按部就班地推進當中，給特斯拉的未來業(yè)績注入了更多想象空間。

谷歌母公司二季度業(yè)績?nèi)娉A期

7月24日消息，谷歌母公司字母表（Alphabet）公布2025年二季度財報。財報顯示，字母表二季度營收964.3億美元，同比增長14%，高于分析師預期的939.7億美元。剔除合作伙伴分成后的第二季度銷售額為817億美元，高于分析師平均預期796億美元。

從細分業(yè)務數(shù)據(jù)上看，谷歌云營收第二季度為136億美元，同比增長32%。谷歌云計算部門本季度運營利潤為28.3億美元。廣告總營收713億美元，同比增長10.4%。字母表表示，其全年資本支出將提高13%，達到850億美元，而不是今年早些時候預測的750億美元。谷歌首席執(zhí)行官皮查伊稱，AI正在對業(yè)務的每一個環(huán)節(jié)產(chǎn)生積極影響，帶來強勁的增長勢頭。（華爾街見聞）

｜點評｜從目前的財報上看，字母表已經(jīng)成為AI時代中率先受益的一批公司。在二季度特木和希音等跨境電商廣告投放大幅減少的背景下，谷歌廣告業(yè)務依舊保持增長，AI功不可沒。谷歌已經(jīng)將AI搜索功能集成在了搜索引擎中，并為廣告主們提供了實用的AI工具，幫助廣告主更好地創(chuàng)作，再用AI進行更精準的廣告投放，這些舉措得到了廣告主們的廣泛認可。

字母表的云業(yè)務更是直接受益于AI時代下，各大公司對于云服務的需求持續(xù)增長。正是看到了AI產(chǎn)品對公司業(yè)績產(chǎn)生的實質性提升，字母表才決定繼續(xù)加碼AI投入。值得注意的是，未來OpenAI等公司若是更積極地向商業(yè)化轉型，在搜索結果中加入廣告內(nèi)容，勢必會分走部分存量廣告市場，或將對谷歌的業(yè)績形成一定擾動。

TikTok2024年收入升至230億美元

7月24日消息，英國Business of Apps《TikTok應用報告》顯示，TikTok在2024年的營收同比增長42.8%，升至230億美元，成為全球營收規(guī)模第四大社交應用，僅次于Facebook、Instagram和YouTube。據(jù)悉，盡管字節(jié)跳動2024年凈利潤增幅以及利潤率雙雙放緩，但以TikTok為主的海外業(yè)務收入同比增長63%，占字節(jié)跳動總收入的四分之一，創(chuàng)下歷史最高比例。

今年6月19日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，將TikTok“不賣就禁用”法律執(zhí)行寬限期延長90天。根據(jù)行政令，TikTok將繼續(xù)為在美用戶提供服務至2025年9月17日。特朗普分別于2025年1月20日、4月4日兩次給予TikTok“不賣就禁用”法律寬限期，每次75天。（綜合第一財經(jīng)）

｜點評｜盡管“不賣就禁”的禁令一直懸于頭上，但憑借上億月活數(shù)和算法驅動的商業(yè)變現(xiàn)能力，TikTok去年還是取得了相當亮眼的業(yè)績。字節(jié)對于TikTok“寧關不賣”的態(tài)度一直比較明確，而在TikTok經(jīng)歷了年初的“休克”式下架后，特朗普幾次三番給予禁令寬限期的行為，更像是有節(jié)奏的動態(tài)博弈，既能繼續(xù)通過平臺維系年輕選民，必要時也可將其作為談判的重要籌碼。

實際上，TikTok能否剝離還要經(jīng)過我國政府批準。此前，個性化推送等核心算法技術已被列入限制出口技術目錄，對外轉讓須獲得許可。在這個維度上，TikTok的去留或已成為國家間的一個議題。

餓了么前CEO涉嫌商業(yè)賄賂案被捕

7月24日消息，依托藍鯨護企工作站，上海警方成功偵破一起滬上某互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高管收受商業(yè)賄賂案，抓獲受賄、行賄犯罪嫌疑人七名，涉案金額達4000余萬元。目前，上述七名犯罪嫌疑人分別因涉嫌非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪被警方依法采取刑事強制措施，案件在進一步偵辦中。

今年6月，有媒體報道稱餓了么物流負責人、原CEO韓鎏在上海辦公室被警方帶走，初步原因是涉及供應鏈利益輸送。餓了么方面對此表示，通過內(nèi)部調(diào)查發(fā)現(xiàn)物流主管韓鎏涉嫌職務犯罪，并向警方主動報案，警方已傳喚相關人員配合調(diào)查。餓了么秉持誠信廉潔文化，對觸碰紅線行為絕不姑息，堅決依法依規(guī)處理。（綜合澎湃新聞）

｜點評｜各家外賣平臺鉚足了勁爭搶市場時，餓了么卻對自家CEO開刀，足以可見阿里內(nèi)部對反腐問題的重視?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺公司背后都涉及龐大的供應鏈，平臺高管手中掌握的平臺流量扶持、商品采購等權限很容易進行違規(guī)違法變現(xiàn)。韓鎏曾在阿里內(nèi)部火速晉升，是阿里系內(nèi)年輕一代業(yè)務總裁的代表人物，在大好前程面前，卻也沒抵擋住腐敗的誘惑。

互聯(lián)網(wǎng)大廠高管因涉嫌腐敗被警方帶走并不是什么新鮮事，近幾年阿里內(nèi)部的廉政合規(guī)部門就親手將多位高管送進監(jiān)獄，其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)同樣如此。堡壘最容易從內(nèi)部被攻破，比起外部的競爭，內(nèi)部問題往往更為致命。

周四滬指再度站上3600點

7月24日，市場全天震蕩走高，三大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)收盤新高，滬指收盤站上3600點。滬深兩市全天成交額1.84萬億，較上個交易日縮量199億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超4300只個股上漲。從板塊來看，海南自貿(mào)區(qū)概念股集體爆發(fā)，稀土永磁概念股再度大漲，超級水電概念股探底回升。板塊方面，貴金屬、銀行、CPO等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3605.73點，漲0.65%，成交額為8522億元；深成指報11193.06點，漲1.21%，成交額為9925億元；創(chuàng)指報2345.37點，漲1.5%，成交額為4582億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜周三午后短暫的調(diào)整并沒有影響市場情緒，周四兩市延續(xù)上攻態(tài)勢。從板塊上看，在期貨市場多品種強勢上漲的帶動下，A股內(nèi)“反內(nèi)卷”概念全天領漲，能源金屬、小金屬等板塊拉升。金融板塊中，券商接棒銀行，全天震蕩走高，海南自貿(mào)區(qū)概念周三大幅調(diào)整后，周四再度大漲。海南封關的消息此前已在市場中廣為流傳，相關概念的博弈異常激烈。

值得注意的是，周四期貨市場中，部分品種的漲幅已嚴重偏離常態(tài)。大量空頭面臨著爆倉、穿倉風險，或將產(chǎn)生外溢風險，對A股市場的整體氛圍產(chǎn)生一定影響。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

南極，是世界的盡頭，也是內(nèi)心的起點。對企業(yè)家來說，南極之行看似是一場遠離商業(yè)場的 “極地之旅”，實則是一次深度的 “經(jīng)營認知升級”。11月29日—12月13日，跟激蕩商學一起前往南極，讓思維回歸本源。

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