張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者

破圈的B站，不再是純血小破站，

全靠游戲“管飯”還“管飽”。

B站的價值，正在遭遇重估。

小破站，正在成為歷史。

這家成立于2009年的社區(qū)平臺，終于在近日登上了《財富》中國500強榜單。

財富中文網(wǎng)22日發(fā)布2025年《財富》中國500強排行榜，15家互聯(lián)網(wǎng)服務和零售業(yè)公司上榜。

其中，京東、阿里和騰訊分別以161,055.4百萬美元收入、138,065百萬、91,764.1百萬占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)服務和零售業(yè)前三。

B站以37.29億美元的營業(yè)收入排名488。這是B站首次登上這一榜單，并成為新上榜公司中唯一的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

不過，B站去年虧損達187.2百萬美元，成500強互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中唯一虧損的公司。

愛奇藝2023年、2024年連續(xù)2年排名第437名，今年跌出了500強排名。

作為年輕一代的精神角落，B站在Z世代里有著極強的號召力。

B站披露數(shù)據(jù)顯示，每10個中國Z世代的年輕人中，有7個是B站的用戶。

同時，B站的月均活躍用戶數(shù)（MAU）也已達到3.68億，用戶日均使用時長高達108分鐘。

然而在很長的一段時間里，B站并未充分挖掘出這一部分用戶的消費潛力。

一切的改變，還是靠游戲。

去年三季度以來，B站游戲業(yè)務連續(xù)三個季度實現(xiàn)70%以上的同比增長，跑出一道亮眼的增長曲線。

B站游戲業(yè)務的復蘇，離不開《三國：謀定天下》（以下簡稱“《三謀》”）的幫助。

2024年6月，B站推出獨家授權(quán)策略游戲《三謀》，公測當天空降iOS游戲暢銷榜第三，并連續(xù)一個月保持在榜單前十。

B站對于該游戲制定的最重要的目標是長線運營，目標底線則是至少要保持五年優(yōu)質(zhì)和穩(wěn)定的運營周期。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿主抓游戲后，發(fā)出這樣的感慨：“B站作為中國最大的游戲內(nèi)容平臺之一，對《三謀》新用戶的傳播（觸達）以及老用戶的留存起到了很好的作用。”

此外，《閃耀！優(yōu)俊少女》在5月21日突然宣布即將恢復下載。

這款游戲被外界視為B站最具有潛力的二次元游戲的王牌，其恢復下載為B站接下來的業(yè)績起到了一定的支撐作用。

《三謀》顯然與B站此前擅長的二次元游戲有明顯不同。

B站為何能夠?qū)ⅰ度\》運營成功？是否代表著B站在小而美的二次元用戶群體之外，挖掘到了新的發(fā)展點？

在此情況下，如何看待B站游戲業(yè)務后續(xù)的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

B站還有哪些需要補齊的短板？

對此，時代財經(jīng)記者謝斯臨和書樂進行了一番交流，本猴以為：

破圈的B站，不再是純血“小破站”，全靠游戲“管飯”還“管飽”。

B站游戲是為其后續(xù)發(fā)展輸血，加上近年來一定程度上破圈的B站，其用戶不再垂直為二次元粉，其用戶和主流游戲玩家越來越接近。

即使立足本站宣發(fā)和轉(zhuǎn)換，也可以大膽突破。

在《三國：謀定天下》以SLG大獲成功，吸引了一大批中年用戶，恰恰說明了這一點。

這意味著，B站的游戲下一站可以是全品類，通過在全品類游戲上找自己的切入點，并非一定要達成二次元粉絲走向二次元游戲這一平臺內(nèi)轉(zhuǎn)換。

不得不說，B站曾經(jīng)是米哈游、疊紙從二次元游戲上突破的臂助，此前去游戲化讓它陷入了迷茫和財報困局。

回歸游戲，B站也走過一截彎路，最終從唯二次元走向多品類分發(fā)，顯然B站找到了自己的節(jié)奏，不會成為前浪。

游戲的超強盈利能力，一個爆款就能為B站“管飯”多年。

而當下B站似乎有多個爆款的潛力，這讓其市值修復能力提升。

當下，B站還是要把輸血管筑牢，即讓《三國：謀定天下》成為常青游戲，讓更多游戲能夠小爆或大爆。

同時，自己的二次元根據(jù)地也不能荒了，必須在動畫短片上探索中國式二次元的突破。