“要把這些生育、教育、消費等領(lǐng)域的政策，視為在整個系統(tǒng)結(jié)構(gòu)化改革當(dāng)中非常重要的步驟，它們正在經(jīng)歷一個從量變到質(zhì)變的過程。”

文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

開學(xué)季，中秋假期、十一黃金周，婚禮高峰期，汽車、樓市“金九銀十”，雙十一……在第三季度傳統(tǒng)消費旺季到來之前，財政部吹響了猛猛干消費的號角。

早在7月31日，國務(wù)院常務(wù)會議上就首次部署實施個人消費貸款貼息政策，不到半個月時間，8月12日，財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局就印發(fā)了《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》（下稱《實施方案》），第二天一大早還專門召開新聞發(fā)布會解讀。

有人說，這相當(dāng)于是中央財政下發(fā)的 “ 第二次國補 ” 。

不過，人們的熱情很快被湮沒在了有些復(fù)雜的實施細(xì)則里。

小巴盡力摘錄了《實施方案》的核心要點，但極簡版也至少需要351字：

第一，貼息時間：自2025年9月1日起至2026年8月31日，將對居民個人使用貸款經(jīng)辦機構(gòu)發(fā)放的個人消費貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實際用于消費的部分進行貼息； 第二，貼息范圍：覆蓋單筆5萬元以下日常消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品和健康醫(yī)療等重點領(lǐng)域消費；

第三，貼息比例：1%，且最高不超過貸款合同利率的50%，大體為當(dāng)前商業(yè)銀行個人消費貸款利率水平的1/3，相當(dāng)于打了7折。 第四，貼息上限： 1.對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息，即500元； 2.一名貸款人在一家貸款經(jīng)辦機構(gòu)可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額10萬元） 3.一名貸款人在一家貸款經(jīng)辦機構(gòu)可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應(yīng)符合條件的累計消費金額30萬元）

一對比后不難發(fā)現(xiàn)，“國補”“以舊換新”雖然也有點復(fù)雜，但基本還是像初期的雙十一，是干脆利落的打折降價。而個人消費貸貼息就好比是前兩年的雙十一，規(guī)則復(fù)雜，限制頗多，消費者得拿出草稿紙、計算器，事無巨細(xì)算一算。

而這一算，大家的眉頭怕是皺得更緊了。很多人發(fā)現(xiàn)，這貼息的主要對象，似乎并不是自己。

準(zhǔn)入門檻

把大象放冰箱的第一步，是你先得擁有一臺冰箱。而擁有消費貸貼息的資格，是需要先擁有一張可以貸款的銀行卡。

根據(jù)細(xì)則，本次支持個人消費貸貼息的銀行和金融機構(gòu)共計23家，分別是：

◎六大國有銀行：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行；

◎12家全國股份制銀行：中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行；

◎5家其他個人消費貸款發(fā)放機構(gòu)：微眾銀行、螞蟻消金、招聯(lián)金融、興業(yè)消費金融、中銀消費金融。

銀行的信用卡廣告

根據(jù)新聞發(fā)布會上，官方的選擇經(jīng)辦機構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)可以提煉為兩條：一是市場覆蓋能力，二是數(shù)字化技術(shù)能力。

覆蓋能力要求貸款經(jīng)辦機構(gòu)在全國范圍經(jīng)營，且客戶規(guī)模較大，這樣才能有效擴大貼息政策的輻射范圍；

至于數(shù)字化技術(shù)能力的要求就更硬核了。

為了不讓被貼息的個人消費貸去到非消費領(lǐng)域，貸款人需要授權(quán)經(jīng)辦金融機構(gòu)獲取貸款發(fā)放賬戶或指定賬戶交易信息，用于開展貼息資金審核。而經(jīng)辦機構(gòu)需要具備精準(zhǔn)識別消費信息，確保貼息資金真正用于支持消費的跟蹤能力。這便將那些技術(shù)水平不達標(biāo)的金融機構(gòu)排除在外。

話說回來，普通人成為銀行的客戶倒是不難，但要成為銀行的“優(yōu)質(zhì)客戶”，將面臨另一道門檻——能否成為銀行眼中的“優(yōu)質(zhì)客戶”，這直接決定了本次個人消費貸貼息的“獲得感”。

別看政策上寫著“5萬”“10萬”“30萬”以及平均3%的利率，但落實到不同的個體，享受的實際額度和利率大不相同。

《實施方案》里明確規(guī)定，貸款經(jīng)辦機構(gòu)要合理設(shè)置消費貸款額度、期限、利率，自主決策貸款發(fā)放條件。

用大白話說就是，每個人都要經(jīng)過銀行的“金融體檢”后才能知道自己實際能夠獲取額度、利率、借款期限。

以小巴一位有房有車、經(jīng)常使用信用卡消費的同事為例，他的“體檢”結(jié)果是可以獲得某銀行30萬的消費貸額度，并享受3.1%的年貸款利率（顯示的“利率原價”為4.7%）。

這個條件下，12個月等額本息還款，5萬元消費貸利息為843.92元，若9月1日后全用于消費，得貼息500元，占原來利息金額的60%，看起來確實有些誘人。

但若是沒有太多該行消費支出的00后同事，其額度不僅不足5萬元，利率也在4%左右，相差甚大。

貼息前，某銀行消費貸3.1%利率+12月還款計劃

正如人的身體健康需要花時間和精力保養(yǎng)一樣，一個人的金融健康度也需要一段精心培育的過程。

要成為銀行眼中的優(yōu)質(zhì)客戶，除了要滿足大眾認(rèn)知的“有存款、有資產(chǎn)、有穩(wěn)定的收入”，即要有消費能力之外，更重要的是消費的信用和消費的習(xí)慣。

信用好理解，就是還款及時，沒有逾期記錄；消費習(xí)慣可能與大家日常感知不同，相較于那些“量入為出、全額還款”的客戶，銀行更偏好那些習(xí)慣分期、樂于超前消費的客戶，說白了，就是愿意給銀行貢獻“利息”和“手續(xù)費”的人，他們中有不少都得是這些銀行和金融機構(gòu)的“老客戶”。

即便有些人是大家公認(rèn)的“有實力”，但當(dāng)以金融“萌新”的姿態(tài)首次出現(xiàn)在銀行系統(tǒng)時，也可能要先從2—3萬的小額度起步，慢慢養(yǎng)成自己的信譽。

邏輯這樣一盤，至少在短期內(nèi)，本次個人消費貸貼息政策，與許多人的關(guān)聯(lián)并不大。

把大象放進冰箱，首先，你得有一個冰箱，其次，你得有一只大象。

鼓勵優(yōu)質(zhì)

從國家層面的政策來看，對于個人消費貸的鼓勵，一直走的都是激發(fā)“優(yōu)質(zhì)客戶”消費欲望的路線。

今年3月，4000多家銀行爆發(fā)“消費貸大戰(zhàn)”，滿大街都是“30萬額度、2.68%、24期”，優(yōu)惠力度之大，一度打到比房貸還劃算。

大街上的銀行貸款廣告

圖源：網(wǎng)絡(luò)

其背后的政策依據(jù)，是3月公布的《提振消費專項行動方案》中的一條：

強化信貸支持。鼓勵金融機構(gòu)在風(fēng)險可控前提下加大個人消費貸款投放力度，合理設(shè)置消費貸款額度、期限、利率。

然而，仔細(xì)看該項政策的落地細(xì)則，會發(fā)現(xiàn)政策鼓勵加大投放力度的同時，早已指定了對象，并搭配了相應(yīng)的風(fēng)險提示。

行動方案發(fā)布后，國家金融監(jiān)督管理總局隨后下發(fā)的《關(guān)于發(fā)展消費金融助力提振消費的通知》寫道：“對于信用良好、有大額消費需求的客戶，個人消費貸款自主支付的金額上限可階段性從30萬元提高至50萬元”。

同時通知還提醒：“銀行業(yè)金融機構(gòu)要堅持放管結(jié)合，嚴(yán)守風(fēng)險底線，注重審查借款人的真實消費需求和還款能力，避免過度授信、多頭授信、欺詐騙貸?！?/p>

部分銀行只聽了鼓勵，卻忽視了風(fēng)險。3月消費貸大戰(zhàn)時，部分銀行為了拼規(guī)模，主動降低門檻，授信弄成了“雨露均沾”，無形中增加了金融風(fēng)險。

4月1日，利率3%以下的消費貸被緊急叫停，最新的個人消費貸貼息政策中，也一再強調(diào)：

貸款經(jīng)辦機構(gòu)對借款人授信時，要基于借款人的真實需求和信用狀況，不得借貼息政策誘導(dǎo)消費者進行借貸。

正如一位國有大行人士對財新所言的那樣，“消費貸當(dāng)前‘內(nèi)卷’嚴(yán)重，一些銀行為了拼規(guī)模而不斷下沉客戶資質(zhì)，導(dǎo)致風(fēng)險較高，此番出臺貼息政策，或有助于吸引部分較優(yōu)質(zhì)的客戶進來”。

此外，本次細(xì)則中，將5萬元以上的消費，圈定在家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品和健康醫(yī)療等重點領(lǐng)域。

從范圍看，確實與“國補”的出發(fā)點一致，都集中在“為美好生活買單”的范疇，本質(zhì)上就是對不同人群消費訴求和能力做了區(qū)分。

至此，與其將“個人消費貸貼息”簡單理解為“國家鼓勵人人借錢消費”，倒不如說是國家想借銀行的手，挖掘出那些有借貸習(xí)慣同時又收入穩(wěn)定的群體，在特定的領(lǐng)域，激發(fā)他們的消費尤其是大宗消費欲望。

銀行個人貸款中心

宏觀協(xié)同

從實際執(zhí)行看，個人消費貸貼息政策與此前大范圍的直接國補相比以及直接發(fā)放消費券等舉措，覆蓋群體有限，操作鏈路長，便捷程度也不如一些銀行“免息分期”“分期利率打折”等業(yè)務(wù)，總之，給人一種“雷聲大雨點小”的感覺。

然而，7 月底的國常會上，高層說： “‘ 促消費 ’ 是 2025 年中國經(jīng)濟增長方 略的一條主線”。而這條主線是由多條副線和支線組成的。

促消費的主要發(fā)力方是財政，而有別于貨幣政策的普遍性，財政的手法一直強調(diào)的是“精準(zhǔn)滴灌”和激發(fā)“乘數(shù)效應(yīng)”。

中金公司分析師林英琪就認(rèn)為，“按照1%的貼息比例計算，每100億元財政支出理論上可以撬動1萬億元的消費需求，這一杠桿效應(yīng)明顯高于消費補貼?！?/p>

回到促消費的宏觀大目標(biāo)，它向來是多個分支協(xié)同合力的結(jié)果。

它既可以是針對中低收入群體進行大力扶持——以《2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》測算，5.63億群體的月均可支配收入在1700元以下，他們擁有消費傾向，但苦于“無錢可花”。

也可以是進一步提高社會保障支出——自2012年以來，中國社會性支出從人均499美元上升到2021年的1362美元，占GDP的比重從8.25%上升到10.85%，但與33個經(jīng)合組織成員國平均2000美元的支出，87%的成員國GDP占比在20%以上相比，依然有很大的提升空間。

它甚至還可以包括“鼓勵高收入人群的消費”。

在《消費繁榮與中國社會》一書中作者認(rèn)為，當(dāng)前中國社會消費抑制的深層次原因中，也包括高收入群消費場景不足等問題。

這個領(lǐng)域涉及到汽車的限購問題，涉及到豪宅的擴張建設(shè)，涉及對游艇、私人飛機以及奢侈品消費的限制等等。

書中寫道：“高端消費也是激發(fā)高收入群體消費活力的重要領(lǐng)域，這一頻段不應(yīng)‘失語’‘讓位’，對符合社會公序良俗法律法規(guī)的消費項目，也應(yīng)允許和鼓勵發(fā)展”。

從這個意義上說，促消費不存在“歧視”，要團結(jié)一切可以團結(jié)的力量。而從歷史經(jīng)驗出發(fā)，任何一個國家走出“總需求不足”的困境背后，都匯集了許許多多日積月累的微小努力。

正如經(jīng)濟學(xué)家管清友所言：“不僅是在消費領(lǐng)域，有關(guān)部門近期出臺了多項政策來降低成本，可以把這些生育、教育、消費等領(lǐng)域的政策，視為在整個系統(tǒng)結(jié)構(gòu)化改革當(dāng)中非常重要的步驟，它們正在經(jīng)歷一個從量變到質(zhì)變的過程?！?/p>

本篇作者| 和風(fēng)月半|責(zé)任編輯|徐濤

主編|何夢飛|圖源|VCG

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