又一明星公司，成功在美股上市了。

昨晚，一畝田集團(tuán)正式登陸納斯達(dá)克，成為該交易所唯一中國農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司。上市首日，一畝田開盤價5.88美元/股。截至發(fā)稿前，公司市值為3.2億美元（折合人民幣約22.98億元）。

一畝田于2011年北京成立，從信息平臺起步，如今已發(fā)展成為覆蓋農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字服務(wù)公司，累計服務(wù)客戶超5600萬，是中國最大的農(nóng)業(yè)B2B平臺。

一路走來，一畝田幾乎都有資本相伴，IPO前，公司累計完成6輪融資，匯集了紅杉、云鋒、真格等10余家知名機(jī)構(gòu)。其中紅杉中國更是從A輪持續(xù)加碼到C+輪，云鋒基金也跟了3輪。

根據(jù)招股書，紅杉中國以15.90%的持股比例是公司最大的機(jī)構(gòu)股東，伴隨此次一畝田成功上市，上述機(jī)構(gòu)也將得以退出。

百度員工創(chuàng)業(yè)，做出“農(nóng)產(chǎn)品電商第一股”

嚴(yán)格來說，一畝田是一家具有濃厚“百度基因”的公司。

創(chuàng)始人鄧錦宏曾兩度在百度任職，分別擔(dān)任產(chǎn)品經(jīng)理及市場部職位。在百度負(fù)責(zé)某鄉(xiāng)村信息化項(xiàng)目時，鄧錦宏發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時農(nóng)村存在信息嚴(yán)重不對稱問題，以此萌生了農(nóng)村創(chuàng)業(yè)的想法。

2011年，他正式從百度離職，拿著50萬積蓄，創(chuàng)立了“一畝田”。起初，鄧錦宏將一畝田定位為農(nóng)產(chǎn)品信息的“去哪兒網(wǎng)”，主要通過聚合供需信息解決產(chǎn)地與市場的割裂問題。

在此期間，百度為公司的實(shí)際經(jīng)營提供了不少助力。據(jù)悉，當(dāng)時一畝田通過百度聯(lián)盟廣告，一個點(diǎn)擊賺取4毛收入，月收入達(dá)到10萬元，創(chuàng)業(yè)當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了盈利。

此后，公司開啟了一段業(yè)務(wù)拓展之路。2014年，一畝田手機(jī)版（APP）上線，正式布局移動互聯(lián)網(wǎng)端；同年6月，通過組建地推團(tuán)隊(duì)，公司開始嘗試做線上+線下的交易撮合，一年時間就將隊(duì)伍從200多人擴(kuò)張到3000人。

對于一畝田來說，2015年是一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，公司因追求規(guī)模速度陷入“刷單風(fēng)波”，鄧錦宏當(dāng)即砍掉線下業(yè)務(wù)，回歸信息服務(wù)。此后經(jīng)過長達(dá)一年多的調(diào)整，一畝田發(fā)展才得以重回正軌。

雖然經(jīng)歷過波折，但鄧錦宏并沒有放棄線下服務(wù)這一廣闊市場，只不過將目光更加聚焦交易場景。2017年，一畝田推出“豆牛代賣”服務(wù)， 在主要農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場設(shè)立服務(wù)點(diǎn)，直接為產(chǎn)地農(nóng)戶提供分級、定價、代銷等線下服務(wù)，平臺按交易額收取一定比例的傭金。

2022年，一畝田的業(yè)務(wù)開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，啟動“沃眾田”數(shù)字基地計劃，以訂單農(nóng)業(yè)模式反向指導(dǎo)種植：先匯集批發(fā)商采購需求，再組織合作社按標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。以云南基地為起點(diǎn)，到2024年公司已經(jīng)在廣東、廣西等多地實(shí)現(xiàn)了數(shù)千畝的種植規(guī)模。

50萬起家，經(jīng)過14年發(fā)展，一畝田已經(jīng)成為中國最大的農(nóng)業(yè)B2B平臺——根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2024年中國初級農(nóng)產(chǎn)品流通規(guī)模達(dá)5.5萬億元，而一畝田在收入及月活商家數(shù)上均位居行業(yè)第一。

如今成功登陸資本市場，一畝田正式摘下中國“農(nóng)產(chǎn)品電商第一股”。IPO前，鄧錦宏擁有公司18.50%的股份，按22.98億元市值計算，其身價已超過4.25億元。

年入1.61億，毛利率81%

截至目前，一畝田已經(jīng)構(gòu)建起了四大業(yè)務(wù)板塊，分別是一畝田APP數(shù)字平臺、豆牛智慧代賣、沃眾田數(shù)字規(guī)?；N植基地以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)服務(wù)。

其中，一畝田APP數(shù)字平臺作為公司核心業(yè)務(wù)，主要聚焦產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)人群體。數(shù)據(jù)顯示，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)高度分散——98%的農(nóng)戶經(jīng)營著全國70%以上的耕地，人均耕地僅約0.5英畝（約合2畝）。在此背景下，經(jīng)紀(jì)人就成為了銜接小農(nóng)戶與大買家的關(guān)鍵紐帶。平臺通過為其提供供需匹配、廣告推廣、信用認(rèn)證等服務(wù)，從中收取費(fèi)用。

根據(jù)招股書，2024年，一畝田平臺的采供B端用戶超過5600萬，農(nóng)產(chǎn)品品類超1.5萬種，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國31個省份的2800多個縣市。

業(yè)績方面，一畝田尚未實(shí)現(xiàn)盈利但虧損成收窄態(tài)勢。2022-2024年，一畝田的營業(yè)收入分別為1.56億元、1.88億元、1.61億元，相應(yīng)的凈利潤分別為-1.16億人民幣、-1.06億人民幣、-3494.10萬人民幣。

值得一提的是，透過招股書，我們得以窺見公司驚人的毛利率——2024年，公司毛利為1.31億元，毛利率高達(dá)81%。

此次上市，鄧錦宏計劃通過IPO募資用于技術(shù)研發(fā)、市場拓展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并進(jìn)一步擴(kuò)大公司在全球數(shù)字農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢。

明星機(jī)構(gòu)云集，紅杉連押四輪

一畝田IPO的一大看點(diǎn)，還來自其背后星光熠熠的資方團(tuán)隊(duì)。而在眾多機(jī)構(gòu)投資者中，紅杉中國絕對是繞不開的存在。

2013年，一畝田獲得來自紅杉中國的A輪融資。關(guān)于這筆融資，還有一個廣為流傳的故事——根據(jù)《南方周末》的報道，當(dāng)時一畝田僅憑后臺數(shù)據(jù)就吸引了眾多投資公司的目光。其中，紅杉甚至在協(xié)議未簽的情況下就打款了幾百萬美元。

隨后2014年，公司獲得2000萬美元B輪融資，投資方包括紅杉中國、云鋒基金、光信資本。

上文提到，一畝田曾在2015年前后經(jīng)歷經(jīng)營危機(jī)，不過在創(chuàng)始人當(dāng)機(jī)立斷對業(yè)務(wù)做減法后，資本隨即拋來橄欖枝——2016年，公司完成C輪融資，資方包括紅杉、云峰、真格、易貿(mào)集團(tuán)。

2019年，一畝田C+輪融資完成，由易果集團(tuán)、華創(chuàng)資本領(lǐng)投，紅杉、真格、云鋒等老股東跟投。至此，紅杉中國已經(jīng)持續(xù)加碼四輪，云鋒緊隨其后注資三輪。

公司的最后一輪融資發(fā)生在2022年，當(dāng)時德州市國資德州財金向一畝田發(fā)起了一輪戰(zhàn)略融資。值得一提的是，根據(jù)當(dāng)時報道，此次融資之后雙方還共同發(fā)起設(shè)立了一只中國鄉(xiāng)村振興兼預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

IPO前，紅杉中國持股18.50%，是一畝田的最大機(jī)構(gòu)股東，擁有4.7%的投票權(quán)；云鋒基金持股14.70%。