當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克正式宣布，美國(guó)政府已成功收購(gòu)芯片巨頭英特爾10%的股份。此消息一經(jīng)公布，迅速引發(fā)全球半導(dǎo)體行業(yè)及資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。業(yè)界普遍認(rèn)為，美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策或開(kāi)啟從“補(bǔ)貼”到“持股”的大轉(zhuǎn)向。

就交易具體詳情來(lái)看，美國(guó)政府將以每股20.47美元的價(jià)格購(gòu)入4.333億股普通股，總投資額約89億美元，對(duì)應(yīng)10%的股權(quán)。在資金來(lái)源方面，其中57億美元來(lái)自《芯片與科學(xué)法案》已批準(zhǔn)但尚未撥付的補(bǔ)助資金，另外32億美元來(lái)自一項(xiàng)用于開(kāi)發(fā)安全芯片的獨(dú)立政府項(xiàng)目。

據(jù)媒體報(bào)道，8月22日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，美國(guó)政府沒(méi)有花任何成本就獲得了這些股份，目前市值約為110億美元。這對(duì)美國(guó)政府來(lái)說(shuō)是一筆偉大的交易，對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)同樣如此。

英特爾的危與機(jī)

近年來(lái)，英特爾面臨銷售增長(zhǎng)停滯和持續(xù)虧損困境，難以恢復(fù)在行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先地位。這筆交易或?qū)⒔o英特爾帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

英特爾首席執(zhí)行官陳立武在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“作為全球唯一在美國(guó)同時(shí)進(jìn)行尖端邏輯芯片研發(fā)和制造的半導(dǎo)體公司，英特爾始終致力于確保全球最先進(jìn)的技術(shù)由美國(guó)制造。此次與美國(guó)政府的合作，將進(jìn)一步強(qiáng)化我們?cè)诿绹?guó)本土的芯片生產(chǎn)能力?！?/p>

短期來(lái)看，美國(guó)政府入股給英特爾帶來(lái)諸多利好。資金層面，英特爾近年深陷困境，銷售增長(zhǎng)停滯、持續(xù)虧損，研發(fā)與擴(kuò)產(chǎn)急需大量資金。此次美國(guó)政府投入89億美元，無(wú)疑是一場(chǎng)“及時(shí)雨”，使其有更充足資金投入到技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張中。

在市場(chǎng)信心方面，政府入股相當(dāng)于給英特爾貼上了“國(guó)家背書(shū)”的標(biāo)簽。這會(huì)讓投資者、合作伙伴對(duì)英特爾的信心大增，在資本市場(chǎng)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日收盤(pán)，英特爾報(bào)24.8美元，漲幅5.53%，最新市值1085.5億美元。

然而，長(zhǎng)期來(lái)看，英特爾也面臨諸多挑戰(zhàn)。美國(guó)政府成為大股東后，政治因素對(duì)英特爾決策的干擾也將難以避免。政府可能會(huì)從國(guó)家戰(zhàn)略、政治利益等角度出發(fā)，要求英特爾在技術(shù)研發(fā)方向、市場(chǎng)布局、產(chǎn)能分配等方面優(yōu)先滿足政府需求 ?？梢詤⒖即饲懊绹?guó)政府要求英偉達(dá)和AMD將特供給中國(guó)的芯片收入的15%進(jìn)行上繳，以及芯片的漏洞后門(mén)風(fēng)險(xiǎn)。

英特爾還面臨著擺脫技術(shù)依賴、實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新的難題。盡管獲得政府資金支持，但仍面臨產(chǎn)品路線圖薄弱、難以吸引用戶等挑戰(zhàn)，形勢(shì)不容樂(lè)觀。在個(gè)人電腦芯片領(lǐng)域，AMD和高通緊追不舍；在人工智能處理器領(lǐng)域，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于英偉達(dá)，其代工部門(mén)與臺(tái)積電相比也逐漸拉開(kāi)差距。

全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新變局

美國(guó)政府入股英特爾，對(duì)全球半導(dǎo)體格局的影響同樣深遠(yuǎn)。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上，美國(guó)意圖通過(guò)掌控英特爾，進(jìn)一步完善本土芯片產(chǎn)業(yè)鏈。

從芯片設(shè)計(jì)、制造到封裝測(cè)試，英特爾在美國(guó)本土有較為完整的產(chǎn)業(yè)布局。政府入股后，可能會(huì)推動(dòng)英特爾與本土上下游企業(yè)加強(qiáng)合作，減少對(duì)國(guó)外供應(yīng)商的依賴，增強(qiáng)美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的自主性和安全性 。與此相對(duì)應(yīng)地，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈原本的國(guó)際分工格局也將受到?jīng)_擊，產(chǎn)業(yè)鏈可能變得更加“碎片化”，各國(guó)紛紛追求自主可控，全球資源優(yōu)化配置的難度加大。

從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)角度看，美國(guó)這一舉措加劇了全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。其他國(guó)家為了維護(hù)自身在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的地位，可能會(huì)加大對(duì)本國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的扶持力度。比如，歐盟此前就推出了《芯片法案》，計(jì)劃投入大量資金提升歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；韓國(guó)也在不斷加大對(duì)三星、SK海力士等半導(dǎo)體企業(yè)的支持。未來(lái)，全球范圍內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的政策競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、人才競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，可能引發(fā)新的產(chǎn)業(yè)競(jìng)賽。

綜合來(lái)看，美國(guó)政府收購(gòu)英特爾股份，是政府層面對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)干預(yù)的新手段，也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。對(duì)于英特爾而言，短期的利好與長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)并存；對(duì)全球半導(dǎo)體格局來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)都將面臨深刻變革。

未來(lái)，英特爾如何在政府干預(yù)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到平衡，各國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)又將如何增強(qiáng)自主可控、迎接未知挑戰(zhàn)，值得持續(xù)關(guān)注與深入思考。

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作者：包建羽

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