魯政委、陳昊、任圖南（魯政委系興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事）

美國(guó)，加密資產(chǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年7月31日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（Securities and Exchange Commission, SEC）主席保羅·阿特金斯（Paul S. Atkins）發(fā)表題為《數(shù)字金融變革中的美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)》的演講。在演講中，保羅·阿特金斯指出，金融監(jiān)管應(yīng)推動(dòng)創(chuàng)新而非限制創(chuàng)新，美國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)順應(yīng)加密資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，進(jìn)而持續(xù)提升美國(guó)在加密資產(chǎn)市場(chǎng)中的影響力。基于這一立場(chǎng)，保羅·阿特金斯詳細(xì)介紹了SEC的下一步工作重點(diǎn)——加密資產(chǎn)計(jì)劃（“Project Crypto”）。具體來(lái)看，為了鼓勵(lì)美國(guó)加密資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，未來(lái)SEC等美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或從以下幾個(gè)方面著手：

第一，推動(dòng)加密資產(chǎn)市場(chǎng)主體流向美國(guó)。此前，由于美國(guó)對(duì)加密資產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)格監(jiān)管態(tài)度，不僅使得相當(dāng)數(shù)量的加密資產(chǎn)市場(chǎng)參與主體并不位于美國(guó)，而且導(dǎo)致了一些原先位于美國(guó)的加密資產(chǎn)市場(chǎng)參與主體遷出美國(guó)，或中斷對(duì)美國(guó)客戶提供服務(wù)。而隨著美國(guó)監(jiān)管態(tài)度的轉(zhuǎn)向，SEC不僅將放松對(duì)加密資產(chǎn)的監(jiān)管，而且基于對(duì)加密資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展支持基調(diào)，美國(guó)將著力吸引加密資產(chǎn)市場(chǎng)主體流向本土。

第二，豐富加密資產(chǎn)托管與交易的市場(chǎng)選擇。交易與托管基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度是衡量加密資產(chǎn)市場(chǎng)成熟度的關(guān)鍵指標(biāo)。保羅·阿特金斯明確指出，確保市場(chǎng)參與者在決定托管和交易加密資產(chǎn)的地點(diǎn)時(shí)擁有“最大的選擇權(quán)”，是其任期內(nèi)的一項(xiàng)核心優(yōu)先任務(wù)。

第三，實(shí)施最低限度的有效監(jiān)管以促進(jìn)市場(chǎng)的橫向整合?！白畹拖薅鹊挠行ПO(jiān)管”旨在提供必要的監(jiān)督以保護(hù)投資者，同時(shí)避免扼殺創(chuàng)新或給機(jī)構(gòu)帶來(lái)不必要的監(jiān)管負(fù)擔(dān)。SEC期望通過(guò)與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的緊密合作，為在SEC注冊(cè)的加密資產(chǎn)機(jī)構(gòu)打造高效的許可準(zhǔn)入便利，避免其受到多頭監(jiān)管的束縛。

第四，肯定去中心化金融的存在并完善其監(jiān)管規(guī)則。保羅·阿特金斯的發(fā)言表明，美國(guó)在加密資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展中，正積極肯定去中心化金融（Decentralized Finance，DeFi）的存在，并著力完善其監(jiān)管規(guī)則。