又一家消費(fèi)企業(yè)加入赴港上市行列。

8月25日，“量販零食第一股”萬辰集團(tuán)（300972.SZ）股票開盤一路上行，截至收盤上漲9.39%，報(bào)164.21元/股，總市值308億元。

消息面上，22日晚公司發(fā)布公告，計(jì)劃發(fā)行H股股票并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。此次赴港上市目的明確：為進(jìn)一步推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略，提升品牌知名度和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，完善供應(yīng)鏈體系建設(shè)。

截至目前，公司正積極與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就本次發(fā)行上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，除本次董事會(huì)審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行上市的具體細(xì)節(jié)尚未確定。

（萬辰集團(tuán)旗下量販零食品牌“好想來”）左宇 攝

而在萬辰之前，量販零食賽道另一巨頭鳴鳴很忙（02143.HK）已在4月遞交港股上市申請(qǐng)，目前暫未有新的進(jìn)展。港股量販零食第一股花落誰家尚未可知。

萬辰集團(tuán)早年以食用菌業(yè)務(wù)起家，2022年開始陸續(xù)收購并整合旗下五大品牌，進(jìn)軍量販零食行業(yè)，開辟出第二增長(zhǎng)曲線。截至2024年底，其量販零食門店數(shù)量超過1.4萬家，推動(dòng)當(dāng)年?duì)I收同比增長(zhǎng)248%至323億元，其中量販零食業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了98%的收入，成為絕對(duì)營(yíng)收支柱。

當(dāng)前量販零食賽道已經(jīng)形成以萬辰與鳴鳴很忙為首的兩超多強(qiáng)格局，但“高營(yíng)收、低盈利”仍是行業(yè)共性難題，萬辰也不例外。

2025年一季度，公司營(yíng)收雖達(dá)108.2億元，歸母凈利潤(rùn)同比激增33.44倍至2.15億元，但盈利水平仍不算高：凈利率3.59%，歸母凈利率不足2%，盈利效率亟待提升。

為提升盈利能力，萬辰集團(tuán)一方面積極開發(fā)自有品牌；另一方面，基于核心零食品類，不斷推出IP衍生品，通過以IP合作、品牌聯(lián)動(dòng)合作等營(yíng)銷形式，為消費(fèi)者提供更多的情緒附加值。

此外，公司還通過收回少數(shù)股權(quán)增厚利潤(rùn)。

8月公告顯示，萬辰集團(tuán)擬支付現(xiàn)金13.79億元，向淮南盛裕和淮南會(huì)想收購南京萬優(yōu)49%的股權(quán)。同時(shí)擬由福建農(nóng)開發(fā)、漳州金萬辰、王澤寧、張海國向淮南盛裕實(shí)控人周鵬轉(zhuǎn)讓上市公司989萬股股份（占公司總股本的5.27%）。此前萬辰通過南京萬品間接持有南京萬優(yōu)51%股權(quán)，此次交易完成后，公司直接和間接持有南京萬優(yōu)約75.01%的股權(quán)。

值得注意的是，一個(gè)月前，萬辰集團(tuán)剛經(jīng)歷重大人事變動(dòng)。

7月25日公告顯示，公司創(chuàng)始人王健坤辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，由其姐、原總經(jīng)理王麗卿接任，同時(shí)王健坤之子王澤寧出任總經(jīng)理，后者也是公司實(shí)控人。而在此之前，王健坤曾被留置并立案調(diào)查兩個(gè)多月之久，直至5月26日才恢復(fù)正常履職。

孫婉秋 攝

萬辰的赴港上市計(jì)劃，也折射出消費(fèi)企業(yè)的融資趨勢(shì)。

2025年以來，除了萬辰，三只松鼠（300783.SZ）、鳴鳴很忙、東鵬飲料（605499.SH）也在今年披露赴港上市計(jì)劃，其中三只松鼠、東鵬飲料此前已登陸A股。此外，安井食品（02648.HK）、海天味業(yè)（03288.HK）均已在今年成為“A+H”股企業(yè)。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“A+H股”上市的戰(zhàn)略，是為了國際化布局做鋪墊。港股是許多中國品牌布局國際化的重要橋梁和契機(jī)，東鵬飲料及海天等企業(yè)都依托強(qiáng)大的產(chǎn)品力、渠道力、品牌力及執(zhí)行力，去做國際化布局，對(duì)其未來可持續(xù)發(fā)展是利好。