當(dāng)初煙蒂無人問，一招騰挪追不及。港股主體更替背后，是一場傳統(tǒng)汽車巨頭面對行業(yè)變革的自我救贖與戰(zhàn)略重生。

8月25日開盤，東風(fēng)集團股份（0489.HK）果然如約大漲。

8月22日深夜，當(dāng)東風(fēng)集團股份在停牌12天后突然宣布私有化與嵐圖上市的消息，猶如在平靜的湖面投下一枚重磅炸彈。這家上市公司一時間成為汽車行業(yè)和資本市場關(guān)注的焦點。

《汽車K線》認(rèn)為，此番騰籠換鳥、筑巢引鳳，展現(xiàn)出東風(fēng)汽車聚力發(fā)展自主高端新能源事業(yè)的決心和魄力。

東風(fēng)汽車打出的這套“私有化+介紹上市”組合拳，無疑將為嵐圖汽車的未來發(fā)展打開全新局面。

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根據(jù)8月22日晚的公告，東風(fēng)汽車計劃將其所持有的全部嵐圖股份（約79.67%）按比例分派給現(xiàn)有股東；嵐圖將在滿足分派條件的前提下，申請在H股介紹上市。

同時，東風(fēng)汽車集團（武漢）投資有限公司與東風(fēng)汽車集團訂立合并協(xié)議，同意以現(xiàn)金對價方式向所有H股股東實施合并；待相關(guān)條件達成后，東風(fēng)汽車將向聯(lián)交所申請自愿撤銷H股于聯(lián)交所的上市地位。

簡單來說，東風(fēng)汽車旗下嵐圖汽車將以介紹方式登陸港股，而其自身將同步完成私有化退市。

這也意味著，一旦嵐圖汽車上市成功，將成為繼“蔚小理零”之后，國內(nèi)第五家登陸聯(lián)交所的新能源汽車企業(yè)。

《汽車K線》相信，東風(fēng)汽車此次放手讓嵐圖汽車獨闖港股，并非心血來潮。

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經(jīng)過近幾年在產(chǎn)品與品牌方面的持續(xù)深耕，嵐圖汽車在激烈的市場競爭中，取得了有目共睹的交付成績和品牌口碑，初步具備了在資本市場自立的資本。

中國高端新能源乘用車市場潛力巨大，嵐圖汽車作為東風(fēng)公司旗下最具價值和成長性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，如果能成功單獨上市，將重塑價值估值邏輯，以更加清晰的定位獲得全球資本關(guān)注，收獲更廣闊成長空間。

理論上講，嵐圖汽車將會盤活東風(fēng)汽車在港股上市平臺的融資功能，重新點燃資本市場對大集團發(fā)展新能源汽車事業(yè)的熱情，繼而為股東創(chuàng)造長期且可持續(xù)的投資價值。

實際上，東風(fēng)汽車作為央國企，對我國的經(jīng)濟發(fā)展大局、科技創(chuàng)新有一定影響力。作為東風(fēng)汽車打造的高端智慧新能源品牌，嵐圖汽車已經(jīng)是國家層面認(rèn)定的“新質(zhì)生產(chǎn)力”代表，對我國汽車產(chǎn)業(yè)升級有一定貢獻。

格局再大一點看，東風(fēng)汽車這次“騰籠換鳥”的做法，也是央國企改革的一個典型，它打破了思維定式、破除路徑依賴，所以能選擇最適合自己的創(chuàng)新方式，把資產(chǎn)價值最大化。

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作為央國企高端新能源品牌，如今的嵐圖汽車，發(fā)展勢頭良好。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2024年嵐圖汽車全年累計交付8.57萬輛，同比增長約70%；2025年以來，嵐圖汽車延續(xù)強勁表現(xiàn)，自3月起連續(xù)5個月銷量過萬，7月交付量更是突破1.2萬輛，向20萬輛年銷目標(biāo)扎實推進。

產(chǎn)品方面，嵐圖汽車一直堅持長期主義，穩(wěn)步推進“三年三品類、五年五款車”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，目前已完成高端“SUV+MPV＋轎車”三品類的產(chǎn)品布局。

在高端新能源MPV領(lǐng)域，自2023年起，嵐圖夢想家（參數(shù)丨圖片）銷量多次位居新能源MPV品類月度冠軍。

在新車型上，嵐圖FREE+已于今年7月上市，僅15分鐘便收獲11,583臺大定鎖單，快速躋身“20萬-30萬混動SUV銷量TOP3”。

此外，8月28日嵐圖汽車與華為合作的首款家用純電SUV全新嵐圖知音將正式上市；緊接著8月29日，2026款嵐圖夢想家將于成都車展開啟預(yù)售；而嵐圖追光L及全尺寸大六座SUV也將于年內(nèi)推出。

說到底，市場競爭的本質(zhì)在于產(chǎn)品，不管哪種形式的競爭，企業(yè)最終還是要回歸到產(chǎn)品本身。

我們可以看到，嵐圖汽車在用一個個爆款構(gòu)建更完善的產(chǎn)品矩陣，覆蓋更多細(xì)分市場的用戶，等于手握一張張王牌，隨時都能應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。

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在8月29日開幕的成都車展上，嵐圖汽車的新車型會集中亮相，最新的嵐海智混技術(shù)也會同步登場，向觀眾展示智電中樞、超能矩陣兩大技術(shù)體系。

作為全球首發(fā)的智能超混800V技術(shù)，嵐海智混技術(shù)以全域800V系統(tǒng)、5C超充以及大電量電池的綜合技術(shù)方案，能夠在中大型混動車上實現(xiàn)360-410公里的純電續(xù)航，超過1400公里的綜合續(xù)航，以及最快12分鐘電量從20%充至80%的超高充電效率。

嵐圖汽車科技有限公司CEO盧放透露，嵐海智混技術(shù)將搭載在下半年推出的三款混動車型上（2026款嵐圖夢想家、嵐圖追光L、全尺寸大六座SUV），嵐圖也將成為首個全品類搭載800V混動的品牌，實現(xiàn)該項技術(shù)全品類、規(guī)?；涞亍?/p>

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實際上，嵐圖汽車在掌控關(guān)鍵核心技術(shù)方面一點也不含糊，他們的原則是“自研為根、合作為翼”，正向開發(fā)了具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的原生智能電動整車架構(gòu)“ESSA架構(gòu)”。

此外，嵐圖汽車全球首發(fā)L3級智能架構(gòu)“天元智架”，并首發(fā)青云L3級智能安全行駛平臺與鯤鵬L3級智能安全駕駛系統(tǒng)兩大核心智能化技術(shù)集，打造了兆瓦級品牌超快充樁“嵐圖VP1000”。

透過嵐圖汽車的發(fā)展軌跡可見，新能源汽車行業(yè)已從早期政策驅(qū)動邁入技術(shù)引領(lǐng)和市場驅(qū)動的新階段，長期投資價值不僅在于市場規(guī)模的擴大，更在于企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)等維度構(gòu)建的增長潛力。

正如盧放所說：“作為造車國家隊，我們篤信：真正的‘靠譜’不是口號喊出來的，而是扎扎實實干出來的；以技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)建產(chǎn)品競爭力，以全流程品控鍛造高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，以產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同激活合作生態(tài)，以長期主義思維穿越產(chǎn)業(yè)周期?！?/p>

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不曾料想，幾天前來自聯(lián)交所的一紙公告，轟動了整個汽車行業(yè)。8月25日，東風(fēng)集團股份復(fù)牌大幅高開近70%，一度觸及10.10港元/股高點。

最近，花旗將東風(fēng)集團股份目標(biāo)股價從6.2港元上調(diào)至10.34港元，上調(diào)幅度達到66.8%。

《汽車K線》認(rèn)為，東風(fēng)汽車本次在資本市場“一退一進”運作之間，將有可能開創(chuàng)出多贏局面，不論是對東風(fēng)汽車私有化后的深入改革發(fā)展，還是賦予嵐圖汽車全新估值邏輯，抑或?qū)χ袊囍圃鞓I(yè)新舊動能轉(zhuǎn)型升級提供可復(fù)制范本......

作為汽車央國企第一個赴港上市的新勢力，嵐圖汽車無疑已站在聚光燈之下。

海闊憑魚躍，天高任鳥飛，接下來，就看嵐圖汽車的本事了。