本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報(bào)道

成立剛滿3個(gè)月，中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)磷酸鐵鋰材料分會(huì)在深圳召開(kāi)了第一屆第二次理事會(huì)，會(huì)議主題是行業(yè)內(nèi)卷及去落后產(chǎn)能。

簽到表顯示，共有9家磷酸鐵鋰企業(yè)參會(huì)，包括湖南裕能（301358.SZ）、萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SZ）、安達(dá)科技（830809.BJ）、德方納米（300769.SZ）以及龍?bào)纯萍迹?03906.SZ）旗下的常州鋰源、當(dāng)升科技（300073.SZ）旗下的當(dāng)升蜀道、華友鈷業(yè)（603799.SH）集團(tuán)的友山科技、豐元股份（002805.SZ）旗下的豐元鋰能、天原股份（002386.SZ）旗下的天原鋰電。

頭部上市公司的參與讓這次閉門會(huì)定調(diào)較高。8月25日，《華夏時(shí)報(bào)》記者從參會(huì)企業(yè)處了解到，“此次會(huì)議主要是響應(yīng)中央要求，部委想了解行業(yè)當(dāng)前的情況，此前缺乏協(xié)會(huì)協(xié)調(diào)時(shí)，企業(yè)也難有集中交流機(jī)會(huì)?！?/p>

未來(lái)落后產(chǎn)能出清以及高端產(chǎn)能有序擴(kuò)張，會(huì)成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)嗎？從行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，矛盾點(diǎn)十分突出。一方面，磷酸鐵鋰技術(shù)僅有我國(guó)核心企業(yè)掌握，且電池需求增長(zhǎng)迅速。但另一方面，行業(yè)卻成為電池產(chǎn)業(yè)鏈虧損最為嚴(yán)重的一環(huán)，2023年初動(dòng)力型磷酸鐵鋰價(jià)格在16.6萬(wàn)元每噸左右，如今跌到只剩零頭，德方納米等頭部企業(yè)自 2023年起持續(xù)虧損，僅湖南裕能勉強(qiáng)維持盈利。

虧損背后是行業(yè)整體嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。更關(guān)鍵的是，大量名義產(chǎn)能其實(shí)并未落地或提供優(yōu)質(zhì)供給，卻加劇了產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)認(rèn)知，引發(fā)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。該參會(huì)企業(yè)表示，“首先是要讓上下游的人看到行業(yè)的困境，有認(rèn)知才會(huì)有后續(xù)動(dòng)作，不能因?yàn)殡姵仄髽I(yè)盈利就認(rèn)為整個(gè)電池產(chǎn)業(yè)鏈活得很好，這些年，很多材料廠商還是對(duì)行業(yè)有所奉獻(xiàn)。”

磷酸鐵鋰發(fā)起反內(nèi)卷

近期，新能源反內(nèi)卷逐漸向鋰業(yè)蔓延，不少協(xié)會(huì)聯(lián)合企業(yè)召開(kāi)閉門會(huì)并發(fā)布倡議。僅在8月，就有儲(chǔ)能、隔膜等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)紛紛響應(yīng)。8月中旬，一份關(guān)于中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)磷酸鐵鋰材料分會(huì)要召開(kāi)會(huì)議的消息在業(yè)內(nèi)流傳。近日，這場(chǎng)閉門會(huì)在深圳如期舉行。

據(jù)了解，參會(huì)方包括9家磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)代表，以及3名分會(huì)秘書處工作人員。會(huì)議議題包括行業(yè)內(nèi)卷、落后產(chǎn)能淘汰以及全產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型路徑等方面。

不難看出，參會(huì)企業(yè)均為上市公司及旗下的公司，參會(huì)人士不乏公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理級(jí)別領(lǐng)導(dǎo)。有參會(huì)企業(yè)告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“基本上行業(yè)前十都有參與，這次閉門會(huì)的主要契機(jī)是響應(yīng)中央反內(nèi)卷的要求，部委想了解行業(yè)當(dāng)前的情況。在這種背景下，協(xié)會(huì)召集企業(yè)一起討論后續(xù)行業(yè)的安排。如果沒(méi)有協(xié)會(huì)的支持，大家聚在一起會(huì)很困難。磷酸鐵鋰材料分會(huì)也是在今年5月正式成立，我們正好以此為契機(jī)一起討論這件事情?！?/p>

隨著參與者變多，行業(yè)反內(nèi)卷聲勢(shì)逐漸浩大。7月以來(lái),光伏產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)反內(nèi)卷，同時(shí)上游鋰礦開(kāi)采監(jiān)管趨嚴(yán)且部分礦區(qū)停產(chǎn)、減產(chǎn)，碳酸鋰及下游鋰電材料價(jià)格出現(xiàn)反彈。中國(guó)銀河證券認(rèn)為，短期來(lái)看，受供應(yīng)偏緊影響，碳酸鋰價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)走勢(shì)，并有望帶動(dòng)磷酸鐵鋰價(jià)格進(jìn)一步上行；中長(zhǎng)期來(lái)看，在反內(nèi)卷政策驅(qū)動(dòng)下，碳酸鋰及磷酸鐵鋰等材料落后及過(guò)剩產(chǎn)能有望加速出清，行業(yè)供需格局將逐步改善，產(chǎn)品價(jià)格也將逐步回歸理性。

整體產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩

反內(nèi)卷落地情況仍未可知，但行業(yè)當(dāng)下的問(wèn)題確實(shí)在供給端。

從下游電池來(lái)看，磷酸鐵鋰電池的發(fā)展勢(shì)頭較好。2019年下半年，隨著新能源補(bǔ)貼退坡，行業(yè)降本增效的需求高漲。寧德時(shí)代（300750.SZ）和比亞迪（002594.SZ）分別推出了電池包能量密度更高的CTP和刀片電池技術(shù)，使磷酸鐵鋰電動(dòng)車的理論續(xù)航可以和三元正極電動(dòng)車相提并論。由此，磷酸鐵鋰電池取代此前備受青睞的三元電池，再度成為市場(chǎng)的主流選擇。

目前，磷酸鐵鋰電池的年增速不僅超過(guò)三元電池，也超過(guò)行業(yè)整體增速。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)裝車548.4GWh，同比增長(zhǎng)41.5%。其中，磷酸鐵鋰裝車409GWh，同比增長(zhǎng)56.7%；三元電池累計(jì)裝車139GWh，同比增長(zhǎng)10.2%。

磷酸鐵鋰在正極材料中的占比已經(jīng)超過(guò)七成。根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)鋰離子電池正極材料出貨量為329.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.9%，其中磷酸鐵鋰出貨量242.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.2%。

雖然銷量一片大好，但磷酸鐵鋰行業(yè)面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。過(guò)去兩年，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張遠(yuǎn)超需求增速。生意社數(shù)據(jù)顯示，2022年底磷酸鐵鋰的產(chǎn)能為212萬(wàn)噸，2023年底磷酸鐵鋰的產(chǎn)能為427萬(wàn)噸。如今，機(jī)構(gòu)發(fā)布的名義產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)500萬(wàn)噸，兩倍于去年的出貨量。

期間，磷酸鐵鋰價(jià)格（動(dòng)力型）從2023年初的16.6萬(wàn)元每噸暴跌至2024年的3.6萬(wàn)元每噸。中銀證券研報(bào)指出，磷酸鐵鋰除去直接材料費(fèi)后的其他成本相對(duì)固定，測(cè)算為0.92萬(wàn)元每噸；材料成本中，以磷酸鐵1.05萬(wàn)元每噸、碳酸鋰7.42萬(wàn)元每噸計(jì)算，對(duì)應(yīng)材料成本分別為1.02萬(wàn)元、1.86萬(wàn)元；三項(xiàng)總計(jì)3.8萬(wàn)元每噸。

價(jià)格崩塌之下，即使是家底厚、本事硬的核心企業(yè)也扛不住了。行業(yè)前四中，除了“老大”湖南裕能在業(yè)績(jī)下降中保持盈利，德方納米、萬(wàn)潤(rùn)新能和龍?bào)纯萍紡?023年就已經(jīng)虧損。

由于企業(yè)利潤(rùn)空間被壓縮，部分產(chǎn)能被迫閑置。2024年上半年，僅有湖南裕能還保持著93.15%的產(chǎn)能利用率，“老二”德方納米的產(chǎn)能利用率明顯更低，為75.4%。去年6月，行業(yè)平均開(kāi)工率低至50.41%。

低端產(chǎn)能干擾行業(yè)

掌握優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能卻在虧錢困擾著頭部企業(yè)。上述參會(huì)企業(yè)告訴記者，“這是一個(gè)矛盾的問(wèn)題，市場(chǎng)正在快速增長(zhǎng)，只有中國(guó)的核心公司才擁有磷酸鐵鋰技術(shù)，韓國(guó)公司只能生產(chǎn)三元電池和三元正極材料，但是磷酸鐵鋰反倒成為電池產(chǎn)業(yè)鏈中虧損最嚴(yán)重的行業(yè)?！?/p>

這一矛盾既與下游有關(guān)，更受行業(yè)無(wú)序擴(kuò)張的影響。該企業(yè)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)普遍提及的500多萬(wàn)噸磷酸鐵鋰為名義產(chǎn)能，其中大量項(xiàng)目尚未實(shí)際落地或無(wú)法形成有效供給，但產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)認(rèn)知已經(jīng)固化，這種認(rèn)知有時(shí)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)問(wèn)題，“行業(yè)整體已經(jīng)過(guò)剩，不過(guò)還是有很多公司想要加入正在虧損的行業(yè)，但是他們明明無(wú)法提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，也要繼續(xù)生產(chǎn)。這非常不利于整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。我們現(xiàn)在想要解決這個(gè)問(wèn)題，如果一直處于虧損狀態(tài)，那么對(duì)我們的技術(shù)創(chuàng)新、電池廠的供應(yīng)都會(huì)形成很大問(wèn)題。”

目前來(lái)看，不論是快充動(dòng)力電池還是314安時(shí)儲(chǔ)能電芯，不斷迭代中的電池產(chǎn)品都對(duì)鐵鋰正極提出了更高的要求，比如提高鐵鋰正極片的壓實(shí)密度，也就是業(yè)界常說(shuō)的三代及以上的高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品。中銀證券指出，目前市場(chǎng)以二代、三代產(chǎn)品為主，第四代需求增長(zhǎng)迅速。

因此，在整體過(guò)剩的大背景下，高端產(chǎn)品呈現(xiàn)出了截然不同的景象。記者得知，行業(yè)大部分產(chǎn)能可能都是一代或二代，高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)能相對(duì)有限，頭部企業(yè)相關(guān)產(chǎn)線開(kāi)工率頗高，甚至能夠滿產(chǎn)。例如，比亞迪和寧德時(shí)代的動(dòng)力產(chǎn)品基本采用三代及以上的磷酸鐵鋰材料，一些儲(chǔ)能或三流廠商會(huì)使用相對(duì)低端一些的產(chǎn)品，而儲(chǔ)能產(chǎn)品、二輪電動(dòng)車等則不需要使用三代產(chǎn)品。

中銀證券研報(bào)顯示，5家企業(yè)擁有已經(jīng)出貨或處于客戶驗(yàn)證階段的高壓實(shí)產(chǎn)品。龍?bào)纯萍加嘘P(guān)人士告訴記者，“我們以及富臨精工、湖南裕能、萬(wàn)潤(rùn)新能可能都有產(chǎn)品，更多取決于客戶需求。隨著技術(shù)迭代進(jìn)步，這種趨勢(shì)必定會(huì)不斷向高壓實(shí)發(fā)展。轉(zhuǎn)化的快慢要看客戶是在今年下半年就有大訂單還是明年上半年有大訂單，這取決于電池廠的轉(zhuǎn)化速度。”

據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2024年下半年來(lái)，高壓實(shí)產(chǎn)品出貨占比提升明顯，而壓實(shí)密度越高，議價(jià)權(quán)越高，可以帶動(dòng)加工費(fèi)上漲，從而增厚企業(yè)盈利。

頭部企業(yè)盈利改善

受益于出貨量高增，頭部企業(yè)的營(yíng)收仍在擴(kuò)大。根據(jù)ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1—6月全球磷酸鐵鋰產(chǎn)量163.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)66.6%。8月26日，湖南裕能等3家企業(yè)同時(shí)公布2025年上半年業(yè)績(jī)，雖然總體仍處于業(yè)績(jī)下降或虧損狀態(tài)，但盈利已有向好趨勢(shì)。

營(yíng)收方面，湖南裕能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.58億元，同比增長(zhǎng)33.17%，主要源于磷酸鹽正極材料銷量提升，高達(dá)48.08萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.38%。當(dāng)升科技營(yíng)業(yè)收入達(dá)44.3億元，同比上升25.17%。安達(dá)科技上半年?duì)I業(yè)收入為15.36億元，同比增長(zhǎng)126.8%，呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

湖南裕能2025年上半年歸母凈利潤(rùn)為3.05億元，但同比下降 21.59%，雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但利潤(rùn)受股份支付費(fèi)用、管理人員薪酬及折舊增加等成本影響，毛利率同比去年下降了1.02個(gè)百分點(diǎn)至6.97%。當(dāng)升科技?xì)w母凈利潤(rùn)為3.11億元，同比上升8.47%，但磷酸鐵鋰所屬業(yè)務(wù)毛利仍較低僅3.02%，主要靠多元材料等撐起毛利率。

安達(dá)科技則虧損1.68億元，不過(guò)虧損額同比收窄52.83%。公司在財(cái)報(bào)中指出，一方面，三代產(chǎn)品成為主流，其議價(jià)能力更強(qiáng)，價(jià)格上漲且保持穩(wěn)定，帶動(dòng)主要產(chǎn)品相對(duì)盈利空間提升；另一方面，碳酸鋰采購(gòu)價(jià)下滑直接降低原材料成本，疊加下游需求拉動(dòng)使客戶訂單增加、產(chǎn)能利用率同比大幅上升，進(jìn)一步攤薄單位成本。因此，上半年的整體毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，從去年同期的-9.04%升至0.55%。

目前，市場(chǎng)價(jià)格尚處低位，碳酸鋰價(jià)格在8萬(wàn)元每噸左右，磷酸鐵鋰價(jià)格（動(dòng)力型）在3.6萬(wàn)元每噸。行業(yè)龍頭微利、二三線虧損的局面未改，行業(yè)出清仍需等待。另一方面，下游客戶集中度高也在一定程度上限制了盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)大。

責(zé)任編輯：李未來(lái) 主編：張?jiān)?/p>