看著新華保險(xiǎn)盤中觸及漲停，這已經(jīng)是本周第三個(gè)漲停的保險(xiǎn)股了，但我的朋友圈里依然有人在哀嚎"賺了指數(shù)不賺錢"。

一、光鮮數(shù)據(jù)下的殘酷真相

8月29日這天，保險(xiǎn)板塊指數(shù)最高沖到4.52%的漲幅，新華保險(xiǎn)更是創(chuàng)下6.17%的驚人漲幅。表面看是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)——上半年凈利潤(rùn)同比大增33.53%，中期分紅增長(zhǎng)24.07%。社?；鹦逻M(jìn)重倉(cāng)，陸股通持續(xù)加碼，一切都那么美好。

但你們知道嗎？就在同一天，雖然上證指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)站在3400點(diǎn)上方，全市場(chǎng)漲幅超過6%的個(gè)股卻不到五成。這就像米其林餐廳里，主廚的招牌菜光鮮亮麗，后廚的幫工們卻連剩飯都吃不上。

我大學(xué)時(shí)就開始用的一套量化系統(tǒng)清楚地顯示：當(dāng)前市場(chǎng)正在上演四大假象。這不是什么玄學(xué)預(yù)測(cè)，而是用十多年市場(chǎng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證過的規(guī)律。

二、牛市四大假象解剖

第一假象叫"待漲假象"。就像現(xiàn)在，指數(shù)漲得歡，但很多人的股票死活不動(dòng)。這不是運(yùn)氣問題，而是典型的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)結(jié)果。我見過太多散戶抱著"總會(huì)輪到我的票"的幻想，結(jié)果等到牛市結(jié)束都沒解套。

第二假象是"冷熱假象"。你們看新聞都說保險(xiǎn)股熱得發(fā)燙，但量化數(shù)據(jù)顯示，真正持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股不到三成。大部分所謂的熱點(diǎn)都是媒體吹出來的泡沫。

第三假象最致命——"漲跌假象"。有些股票看似在漲，實(shí)則是最后的逃命波。就像去年那波券商行情，等散戶沖進(jìn)去時(shí)，機(jī)構(gòu)早就在悄悄撤退了。

最后一個(gè)"高低假象"更諷刺。很多人覺得跌得多的股票安全，結(jié)果越抄底套得越深。真正的機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在創(chuàng)歷史新高的股票里——這反人性的規(guī)律讓多少散戶栽跟頭。

三、血淋淋的實(shí)戰(zhàn)案例

去年我跟蹤過兩只同行業(yè)的股票。左邊這只，每次調(diào)整時(shí)橙色柱體（機(jī)構(gòu)資金活躍度指標(biāo)）都堅(jiān)挺得像上海外灘的萬(wàn)國(guó)建筑群：

右邊那只就慘了，反彈到一半時(shí)橙色柱體突然消失，就像被拔了氧氣管的病人。后來雖然又詐尸般反彈兩天，但終究逃不過陰跌命運(yùn)。這就是典型的"站錯(cuò)隊(duì)"——選了個(gè)沒機(jī)構(gòu)照看的孤兒股。

更可怕的是"踩錯(cuò)點(diǎn)"。看看這個(gè)案例：

藍(lán)色K線處都是黃金買點(diǎn)，但當(dāng)時(shí)看起來卻像要崩盤。特別是標(biāo)"3"的位置，走勢(shì)像要做雙頂，但量化數(shù)據(jù)卻顯示機(jī)構(gòu)在瘋狂回補(bǔ)倉(cāng)位。后來這票漲了80%，但90%的散戶都在"3"的位置被震出去了。

四、結(jié)語(yǔ)

現(xiàn)在明白為什么我說"牛市虧錢"了吧？市場(chǎng)就是個(gè)巨大的信息不對(duì)稱戰(zhàn)場(chǎng)。機(jī)構(gòu)用真金白銀投票，散戶卻靠小道消息和K線圖形意淫。

就像今天保險(xiǎn)股的狂歡，表面看是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，實(shí)則是機(jī)構(gòu)早在二季度就布局的結(jié)果。社?；疬M(jìn)場(chǎng)、陸股通加倉(cāng)這些信號(hào)，在量化系統(tǒng)里都是明牌?？上Т蠖鄶?shù)散戶直到股票漲停了才后知后覺。

記住格雷厄姆的警告："牛市是普通投資者虧損的主要原因。"這不是危言聳聽，而是血淋淋的市場(chǎng)規(guī)律。想要擺脫被割的命運(yùn)，要么建立自己的量化體系，要么找到靠譜的數(shù)據(jù)工具——在這個(gè)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的市場(chǎng)里，靠感覺炒股和蒙眼飆車沒什么區(qū)別。

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