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港股AGI第一股，首份財報來了！

云知聲日前發(fā)布《2025中期業(yè)績報告》，亮點如下：

• 收入4.05億元，同比增長20.2%；
• 山海大模型收入近1億，同比增長457%；
• 醫(yī)療領(lǐng)域，每名客戶收入同比增長116.2%
• 保險行業(yè)業(yè)績收入同比增長1386.8%
• AI芯片銷售1650萬顆，累計出貨近1億顆

亮眼數(shù)據(jù)背后，代表云知聲完成了All In AGI的華麗轉(zhuǎn)身。

更進一步傳遞市場新動向——

大模型正在成為AI公司的直接收入增長引擎，全棧AI布局形成的飛輪效應進一步顯現(xiàn)，清晰業(yè)務模式+技術(shù)路徑，已是大模型落地戰(zhàn)中的關(guān)鍵綱領(lǐng)。

大模型半年貢獻近1億收入

云知聲這份半年報清晰展示了「如何跑通AI產(chǎn)業(yè)化落地」的詳解，核心財務數(shù)據(jù)就是最好的證明。

先從收入層面來看，2025上半年云知聲總營收為4.05億元，較2024年同期的3.37億元增長20.2%。

其中，大模型收入大幅飆漲457%至近1億元人民幣。

按照不同業(yè)務類型細分，其中日常生活的收入為3.35億元，占總收入82.7%

該業(yè)務板塊分為解決方案和產(chǎn)品兩部分，解決方案是貢獻收入最大的板塊，達到2.83億元，占總收入的69.8%，同比增長22.6%；

產(chǎn)品收入為0.53億元，占總收入13%。AI芯片銷售1650萬顆，累計出貨量近1億顆。芯片及模塊收入同比增長5.8%，在白電和教育平板市場表現(xiàn)良好。

醫(yī)療業(yè)務表現(xiàn)突出，收入0.70億，同比增長22.3%，占總收入17.3%。同時，客戶價值提升明顯，每個醫(yī)療客戶收入（客單價）從2024年同期的46.9萬元大幅增長至101.3萬元，增幅達116.2%

財報表示，這得益于“山海醫(yī)療大模型”的升級，使得公司能以更高價格提供更高端、更先進的解決方案。

關(guān)鍵子業(yè)務——保險理賠審核服務爆發(fā)，該細分領(lǐng)域收入從2024年同期的67萬元，大幅增加1386.8%至2025年同期的996.3萬元

各業(yè)務的持續(xù)增長，其推動引擎是底層基座大模型。

來自山海大模型的收入從2024年同期的1772萬元飆升至9876萬元，增幅高達457.4%。這表明其大模型技術(shù)已成功商業(yè)化，并成為驅(qū)動業(yè)務增長的核心動力。

這一方面得益于在研發(fā)方面的持續(xù)投入。2025年上半年，云知聲研發(fā)開支為1.68億元，占總收入的41.5%，研發(fā)團隊占員工總數(shù)的68.7%

另一方面也得益于其在商業(yè)模式上的迅速成長。

基于MaaS（模型即服務）的API訂閱費收入達到324.3萬元，同比增長45.6%，顯示出云端AI能力調(diào)用需求的強勁增長。

總體來看，云知聲業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，收入增長同時毛利也在增長。毛利同比增長13%至1.31億元，這表明整體盈利能力在增強。

如此增長如何實現(xiàn)？來看具體業(yè)務層面的表現(xiàn)。

業(yè)務布局前瞻式響應國務院“人工智能+”行動

云知聲構(gòu)建了從底層芯片、算力設施到大模型的新一代AGI技術(shù)能力，重點布局日常生活和醫(yī)療兩大場景。形成“技術(shù)縱深化+場景專業(yè)化”格局。

核心業(yè)務構(gòu)成非常清晰，主要分為兩大垂直領(lǐng)域：日常生活和醫(yī)療。

戰(zhàn)略維度上，與近日公布的《國務院關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》（以下簡稱《意見》）高度呼應，且展現(xiàn)了具體的實踐案例。

日常生活業(yè)務

首先來看日常生活業(yè)務，占比82.7%。解決方案部分是公司最主要收入來源，占比69.8%，主要提供基于大模型和物聯(lián)網(wǎng)平臺的綜合性解決方案，應用于住宅、商業(yè)空間、酒店、交通等多個場景。例如，為智能家居、智慧交通、智能座艙等提供一站式系統(tǒng)集成服務。

這充分呼應了《意見》中提出的“人工智能+”消費提質(zhì)部分：“推動智能終端‘萬物智聯(lián)’，培育智能產(chǎn)品生態(tài)”，“打造一體化全場景覆蓋的智能交互環(huán)境?！?/strong>同時也為行業(yè)提供了參考范式——

比如開發(fā)了應用于深圳地鐵20號線自動售票的語音售票系統(tǒng)，乘客可以通過語音交互選擇目的地，將自動售票操作的平均用時從15秒縮短至1.5秒，提高購票效率、緩解排隊造成的擁堵問題。

此外，《意見》中首次將“智能體”（Agent）作為重點發(fā)展方向，明確提出2027年實現(xiàn)人工智能在重點領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能體應用普及率超70%，2030年智能體應用普及率超90%，加速形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

在這個戰(zhàn)略維度，云知聲無疑是行業(yè)的典型代表，其業(yè)務戰(zhàn)略與國家行動意見高度契合。2024年云知聲交通客服Agent發(fā)布，它集成語音、觸控等多模態(tài)交互方式，能為乘客提供更直觀、個性化的交通客服服務。比如旅客可以直接讓Agent為Ta規(guī)劃一條避開人流高峰的美食路線，并推薦排隊時間短的餐廳。

目前已上崗廈門高崎機場T3、T4航站樓、上海虹橋機場等。

醫(yī)療業(yè)務

醫(yī)療領(lǐng)域是云知聲長期重點布局的垂直領(lǐng)域。

《意見》中明確提到AI醫(yī)療是“人工智能+”民生福祉的重要部分：“探索推廣人人可享的高水平居民健康助手，有序推動人工智能在輔助診療、健康管理、醫(yī)保服務等場景的應用，大幅提高基層醫(yī)療健康服務能力和效率?！?/p>

在這方面，云知聲自研的“山海大模型”基于海量醫(yī)療場景真實數(shù)據(jù)構(gòu)建了專家級醫(yī)療大模型。該專家級醫(yī)療大模型在MedBench多項評測中穩(wěn)居第一名

目前云知聲已面向醫(yī)院（B端）和保險機構(gòu)提供豐富醫(yī)療解決方案。

核心產(chǎn)品包括：病歷語音輸入、病歷質(zhì)控、單一疾病質(zhì)控、醫(yī)療保險支付管理。重點服務大型三甲醫(yī)院（如北京協(xié)和醫(yī)院、北京友誼醫(yī)院）以及拓展保險行業(yè)的理賠審核服務。

落地形式還是以Agent為主。云知聲以自研山海大模型為基座，結(jié)合場景化需求，打造了獸牙Agent平臺，不斷拓展AI行業(yè)的廣度和深度。在醫(yī)療領(lǐng)域，基于獸牙Agent平臺，云知聲開發(fā)了不同應用場景的行業(yè)Agent產(chǎn)品。

如病歷生成與病歷質(zhì)控產(chǎn)品系列，實現(xiàn)了門診、手術(shù)、病程、出院記錄等全場景病歷的自動生成。目前該產(chǎn)品已在多家機構(gòu)落地，大幅提升門診病歷錄入效率，顯著降低醫(yī)生文書負擔并提升患者滿意度?；谏胶４竽Ｐ蜕壍闹悄懿v質(zhì)控系統(tǒng)已實現(xiàn)從單方面的「質(zhì)控提示」到交互式的「缺陷修改」的跨越升級。該系統(tǒng)以「動態(tài)推理+交互修正」重構(gòu)醫(yī)療質(zhì)控范式，其技術(shù)深度與政策適配性已形成商業(yè)護城河。

山海大模型及新一代AGI技術(shù)能力積累

驅(qū)動豐富業(yè)務落地的核心引擎是以山海大模型為核心的新一代AGI技術(shù)架構(gòu)。

云知聲已搭建起“大模型平臺+算力設施+自研芯片”的AGI能力架構(gòu)。

它主要包括通用大語言模型山海大模型及AI組件。

其中，山海大模型是云知大腦平臺的核心算法模型，也是構(gòu)建MaaS業(yè)務的關(guān)鍵。

它基于自研訓推一體化框架，經(jīng)過10T級別的數(shù)據(jù)和代碼預訓練以及百萬級指令數(shù)據(jù)后訓練而成。

通過深度融合跨模態(tài)信息并結(jié)合深度推理能力，實現(xiàn)三方面突破：

• 支持高效混合推理模式，根據(jù)不同難度問題自動切換推理模式；
• 拓展多模態(tài)融合，支持圖音文等多源信息輸入；
• 支持接入MCP協(xié)議。

在通用大模型基礎上，通過深入行業(yè)和應用場景，整合行業(yè)知識、數(shù)據(jù)與Know-how ，進一步訓練出專家級大模型，能力上實現(xiàn)從助手、同事、專家到導師級的專業(yè)能力演進，并逐步提高智能體（Agent）解決行業(yè)實際問題的能力。這種能力升級使得山海大模型可以快速落地垂直行業(yè)Agent開發(fā)，將行業(yè)解決方案構(gòu)建周期縮短40%以上，支持模型在持續(xù)反饋中迭代優(yōu)化，形成「感知-決策-行動」的業(yè)務閉環(huán)。

進而，結(jié)合專家級大模型和智能體的產(chǎn)業(yè)化應用，形成數(shù)據(jù)飛輪效應，最終將算法和技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為行業(yè)知識、數(shù)據(jù)和模型的優(yōu)勢和壁壘。

AI組件主要包含以下幾個部分：

• 多模態(tài)感知及生成
• 行業(yè)級知識圖譜
• 一站式物聯(lián)網(wǎng)互聊系統(tǒng)

云知平臺的底層基石是Atlas AI基礎設施，它能實現(xiàn)計算、儲存、連接、調(diào)度及管理，為山海大模型的開發(fā)、優(yōu)化及運營提供底層支持。

該集群可高效動態(tài)調(diào)度數(shù)以千計的GPU進行并行計算，并針對大規(guī)模機器學習任務（尤其是大語言模型）優(yōu)化了存儲、帶寬和計算能力。智算集群強大的算力、高效動態(tài)的調(diào)度和可擴展性，是我們推進AI解決方案及數(shù)據(jù)飛輪的核心競爭優(yōu)勢。

此外，云知聲還積累了自研AI芯片能力，目前已形成語音AI SoC+物聯(lián)網(wǎng)AI芯片+邊緣算力芯片三大矩陣，主要面向家居、家電場景，累計出貨量近1億顆。

基于以上AGI能力，云知聲重點圍繞日常生活和醫(yī)療兩個領(lǐng)域，打造了多個行業(yè)級解決方案、Agent產(chǎn)品，成為人工智能規(guī)?；虡I(yè)化落地的行業(yè)代表。

這既前瞻性響應了國務院“人工智能+”行動，同時也驅(qū)動云知聲業(yè)務快速增長，在即將到來的AI全球紅利期中搶占先機。

云知聲，長期可期

以這份上市后的首份財報切入來洞察云知聲以及大模型趨勢的全局。

亮眼數(shù)據(jù)背后，云知聲的AGI落地戰(zhàn)略已明了：

智慧生活+智慧醫(yī)療兩大基本盤業(yè)務，拉動總體強勁增長。大模型戰(zhàn)略成效顯著，技術(shù)不再是成本中心，而是成為了直接的收入增長引擎。

同時醫(yī)療業(yè)務價值持續(xù)提升，無論是單客收入暴增還是保險理賠業(yè)務的開拓，都顯示出在嚴肅、高價值場景下的解決方案能力和議價能力得到提升。

由此也進一步傳遞了整體市場信號：大模型落地規(guī)?；厔萦訜狒[，關(guān)乎民生福祉行業(yè)的需求旺盛。以醫(yī)療、服務行業(yè)為代表，AI正在快速滲透到人們生活的方方面面。

而在趨勢之中，誰能拔得頭籌？

有強大基礎支撐能力的玩家，更值得被關(guān)注。《國務院關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》中強調(diào)提升模型基礎能力、加強數(shù)據(jù)供給創(chuàng)新、強化智能算力統(tǒng)籌等方方面面，云知聲的技術(shù)布局，都切中關(guān)鍵，自然能帶來持續(xù)長期增長。

由此，云知聲不僅交出了一份值得市場關(guān)注的業(yè)績報告，更是其商業(yè)化能力的進一步驗證，也為市場提供了一個技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)落地的范本參考。

這也一定程度上折射了AI產(chǎn)業(yè)落地的現(xiàn)狀：長期可期。