美國創(chuàng)紀(jì)錄的原油產(chǎn)量正在進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，盡管部分成品油需求意外強(qiáng)勁，但交易員對(duì)原油價(jià)格的看空情緒已達(dá)到多年來的極點(diǎn)，預(yù)示著油價(jià)可能面臨持續(xù)的下行壓力。

8月29日，據(jù)美國能源信息署（EIA）發(fā)布的月度報(bào)告，6月份美國原油日產(chǎn)量攀升至1358萬桶，不僅刷新了歷史記錄，也比此前發(fā)布的初步周度估算數(shù)據(jù)高出約15萬桶/日。

這一創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量推動(dòng)美國6月液體燃料總產(chǎn)量達(dá)到2110萬桶/日的歷史峰值，較前月增長約14.5萬桶。

充裕的供應(yīng)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為更低的消費(fèi)者成本。據(jù)GasBuddy分析，美國駕車者在即將到來的9月1日美國勞動(dòng)節(jié)中迎來五年內(nèi)最便宜的汽油價(jià)格，汽油價(jià)格預(yù)計(jì)為3.15美元/加侖。

美國特朗普總統(tǒng)本周表示原油期貨價(jià)格將"很快"跌破60美元/桶。截至周五紐約尾盤時(shí)段，美國原油價(jià)格徘徊在64美元/桶附近。

需求端意外強(qiáng)勁

在供應(yīng)端數(shù)據(jù)利空的同時(shí)，EIA報(bào)告的需求側(cè)數(shù)據(jù)卻帶來意外。

報(bào)告將6月份的柴油需求數(shù)據(jù)上調(diào)至略約400萬桶/日，上修約6%、同比增長8.3%。

被視為石油市場(chǎng)亮點(diǎn)的航空燃料需求同樣表現(xiàn)出色，修正后的數(shù)據(jù)比初步估計(jì)高4.3%，同比增長4.2%。

據(jù)媒體報(bào)道，今年上半年，由于需求激增、庫存下降以及適合生產(chǎn)這些燃料的重質(zhì)原油供應(yīng)短缺，柴油和航空燃料市場(chǎng)一直處于歷史性的緊張狀態(tài)。

然而，更廣泛的指標(biāo)描繪了一幅悲觀的未來圖景。能源策略師Phil Flynn指出，美國四周汽油需求移動(dòng)平均值約為900萬桶/日，同比下降1.1%。

國際能源署的數(shù)據(jù)也顯示，今年全球石油消費(fèi)量僅溫和增長0.8%，即約83萬桶/日。

看空情緒升至歷史極值

盡管當(dāng)前需求表現(xiàn)穩(wěn)健，但市場(chǎng)情緒已極度悲觀。

據(jù)華爾街見聞快訊，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者持有的WTI原油凈多頭頭寸已降至最近18年來的最低點(diǎn)。

在截至8月26日的一周內(nèi)，投機(jī)者持有的WTI原油凈多頭頭寸下降5,461手合約，至24,225手合約。

數(shù)據(jù)顯示，看空情緒的急劇升溫主要由空頭頭寸激增驅(qū)動(dòng)，當(dāng)周WTI原油的空頭頭寸絕對(duì)值創(chuàng)下約20個(gè)月新高。

市場(chǎng)的悲觀情緒主要源于對(duì)未來的預(yù)判。交易員們普遍預(yù)期，一場(chǎng)供應(yīng)過剩將在今年年底到來并延續(xù)至明年。

華爾街見聞此前提及，高盛分析認(rèn)為，從2025年第四季度開始到2026年底，全球每日將出現(xiàn)180萬桶的原油過剩。如果這種趨勢(shì)持續(xù)，將導(dǎo)致到2026年底，全球原油庫存累計(jì)增長近8億桶。

部分原因是OPEC+正在將此前為支撐油價(jià)而削減的產(chǎn)量重新投放市場(chǎng)。

此外，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國家也將貢獻(xiàn)約三分之一的庫存增長，達(dá)到2.7億桶。而這部分庫存的積累恰好伴隨著OECD國家本身對(duì)石油需求的減弱，這將進(jìn)一步壓低油價(jià)。

價(jià)格前景與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

展望未來，多數(shù)預(yù)測(cè)指向油價(jià)將繼續(xù)走低。

EIA預(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格在2025年將平均為67美元/桶，到2026年將降至51美元/桶。

LPL Financial的首席技術(shù)策略師Adam Turnquist在一份報(bào)告中指出，WTI原油價(jià)格近期跌破65美元，可能促使其重新測(cè)試今年春季約55美元的盤中低點(diǎn)。

盡管如此，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

ING的商品策略師在一份報(bào)告中表示：

（烏克蘭）和平協(xié)議缺乏進(jìn)展意味著制裁和二級(jí)關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)籠罩著石油市場(chǎng)。

這些不確定性，加上中東地區(qū)局勢(shì)的潛在變化，仍可能隨時(shí)引發(fā)油價(jià)的突然波動(dòng)。