2025上半年，聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）收入、歸母凈利潤分別達到60.16億元、9.98億元，分別同比增長了12.79%、4.59%。

去年受到以舊換新政策落地所帶來的招采節(jié)奏放緩因素影響，聯(lián)影醫(yī)療出現(xiàn)上市以來收入的首度下滑，但如今已重回增長軌道。

從品類情況來看，作為聯(lián)影醫(yī)療收入“扛把子”的MR（磁共振）增長顯著，2025年上半年創(chuàng)收19.68億元，同比增長了16.81%。

接近聯(lián)影醫(yī)療人士表示，這是3.0T、5.0T等多個高端型號MR共同發(fā)力的結(jié)果。

與MR的高歌猛進不同，CT或受到市場低價競爭的困擾，收入略有下滑，2025年上半年創(chuàng)收15.15億元，同比下滑了超6%。

不過聯(lián)影醫(yī)療正在發(fā)力高端CT。

今年8月，聯(lián)影醫(yī)療“uCT Ultima”獲藥監(jiān)局批準上市，這是我國首款光子計數(shù)能譜CT。

相比于傳統(tǒng)CT，光子計數(shù)能譜CT搭載了半導體探測器，具有更高空間分辨率成像、直接多能譜成像的優(yōu)勢，有望為聯(lián)影醫(yī)療在高端市場中獲取更多份額。

隨著設(shè)備裝機規(guī)模的持續(xù)擴大，聯(lián)影醫(yī)療的維保等在內(nèi)的服務業(yè)務收入達到8.16億元，同比增長接近3成，占收入比重僅為1成出頭。

對標“GPS三巨頭”（GE醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療、西門子醫(yī)療）的維保業(yè)務占比情況來看，聯(lián)影醫(yī)療還有提升空間。例如2022年至2024年GE醫(yī)療服務類業(yè)務的收入占比均在3成以上。

2025年上半年，聯(lián)影醫(yī)療的整體毛利率為47.93%，但服務類業(yè)務毛利率在60%以上。

這意味著，未來隨著該業(yè)務收入占比提高，有望為利潤做出更多貢獻。

國際化業(yè)務亦是聯(lián)影醫(yī)療業(yè)績的重要看點，2025年上半年境外業(yè)務收入為11.42億元，同比增長了22.48%，占總收入比重達到19%，同比提升了1.5個百分點。

高端醫(yī)療器械的重要買單者來自海外市場，聯(lián)影醫(yī)療是否能實現(xiàn)“海外再造一個聯(lián)影”，正受到關(guān)注。