從“沒有故事的同學(xué)”到新勢力車企銷冠，朱江明認(rèn)為，零跑汽車是龜兔賽跑中的“烏龜”。

文｜王文彤

編輯｜馬吉英

攝影｜鄧攀

朱江明并不是一個喜歡賭的人，即使在賭城拉斯維加斯的牌桌前，他也堅持把籌碼控制在200美元以內(nèi)，“輸了就結(jié)束了，贏了我也很開心”。

創(chuàng)立零跑可能是朱江明最大的一次“賭局”。

1967年出生的朱江明在10年前創(chuàng)辦零跑時，已經(jīng)年近五十，是造車新勢力中年紀(jì)最大的創(chuàng)始人。當(dāng)時，由他聯(lián)合創(chuàng)立的大華股份已經(jīng)做到了全球安防領(lǐng)域第二名。做了20多年技術(shù)，他覺得安防和汽車在技術(shù)上有相通性，“應(yīng)該踩不了大坑”，于是開始第二次創(chuàng)業(yè)。

但零跑推出的第一款產(chǎn)品就踩了坑——首款車型S01在2019年1月發(fā)布，2019年全年僅交付1000臺。直到2021年第三款車型零跑C11上市，困境中的零跑才開始好轉(zhuǎn)。一個有意思的細(xì)節(jié)是，從四年前C11發(fā)布至今，朱江明的微信頭像一直沒換，一直是C11的照片。

“通過每一款產(chǎn)品上市，不斷學(xué)習(xí)，我覺得我現(xiàn)在可以稱得上是汽車人了?！苯衲?月接受《中國企業(yè)家》專訪時，朱江明說。

8月18日，零跑發(fā)布的半年報顯示，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入242.5億元，同比增長174%；凈利潤為0.3億元，去年同期凈虧損22.1億元，首度實現(xiàn)半年利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。公司副總裁、CFO李騰飛表示，力爭2025年實現(xiàn)全年盈利。

在銷量方面，2025年上半年，零跑汽車總交付量為221664臺，位居中國新勢力品牌銷量榜首，同比增長155.7%。7月份單月交付量首次突破5萬輛大關(guān)，達5.01萬輛，已連續(xù)5個月蟬聯(lián)新勢力月銷量冠軍。公司將全年銷量指引從此前的50萬～60萬輛，上調(diào)至58萬～65萬輛，2026年將挑戰(zhàn)100萬輛的銷量目標(biāo)。

朱江明依然充滿危機感。在接受《中國企業(yè)家》專訪時，他坦言，成功者是少數(shù)，行業(yè)仍在激烈競爭中，零跑也還沒達到穩(wěn)定狀態(tài)。

在外界看來，零跑像班里那個“沒有故事的同學(xué)”，朱江明把零跑定義為龜兔賽跑中的“烏龜”，“我們不激進，但是我們也有信心，打好基礎(chǔ)，一步一個腳印”。

從失利到逆襲

大華股份的經(jīng)歷讓朱江明很早就認(rèn)識到技術(shù)積累的重要性，卻忽略了服務(wù)B端客戶和C端客戶之間的差別，這也是零跑汽車首戰(zhàn)失利的核心原因。

零跑汽車高級副總裁曹力是朱江明在大華時的老部下，當(dāng)時負(fù)責(zé)工業(yè)設(shè)計?，F(xiàn)在，他在零跑汽車負(fù)責(zé)品牌與整車產(chǎn)品線。

曹力回憶，從2015年到2019年，公司都在一門心思做技術(shù)，把重點放在搭建核心零部件和三電系統(tǒng)（電池、電驅(qū)、電控）團隊上。2019年公司第一款車上市，迎來了當(dāng)頭一棒。

2019年1月，零跑汽車發(fā)布首款車型S01，這是一輛雙門四座轎跑，定價10.99萬元～14.99萬元。朱江明對這款車寄予厚望，花了幾百萬元在北京水立方舉辦發(fā)布會，這也幾乎是這款車唯一一筆市場費用。但S01銷量慘淡，發(fā)布第一年僅交付1000臺車。

回過頭來看，朱江明認(rèn)為S01失敗的原因是當(dāng)時他對汽車行業(yè)還不了解，導(dǎo)致S01在市場推廣、定價、線下營銷各個方面都有欠缺。

比如，S01定價在10萬元以上，不夠親民；廣告投放和市場費用太少，用戶對品牌感知度低；首款車型過于小眾；發(fā)布、量產(chǎn)、試駕的節(jié)奏把握失衡，從1月發(fā)布到9月正式量產(chǎn)，中間隔了太長時間……

“那時候零跑根本沒有市場推廣經(jīng)驗，公司里也沒有汽車行業(yè)出身的人，我們壓根沒想那么多。我不認(rèn)為S01不值得買，如果讓其他傳統(tǒng)車企去賣，一定可以賣得更好?！彼f。

在市場局面沒打開情況下，2020年，零跑汽車又陷入“財務(wù)危機”。

朱江明及當(dāng)時的管理層每天都在四處找錢、拜訪投資人，但沒有一分錢入賬。他和另一位創(chuàng)始人傅利泉（大華股份董事長兼總裁）只能用自己的積蓄支撐零跑運轉(zhuǎn)，每個月往公司打錢給員工發(fā)工資，“至少打了上億元”。

直到2021年9月，零跑的第三款車C11上市，情況才開始好轉(zhuǎn)。

C11立項于2017年，但在研發(fā)三年后即將量產(chǎn)時，公司卻已舉步維艱：首款車S01銷量不及預(yù)期，同步開發(fā)的T03（A級轎車）和C11（B級SUV）兩款新車型都需要大量資金。朱江明必須在兩款車之間二選一。

當(dāng)時公司內(nèi)部進行了多輪討論，焦點集中在到底要不要在此刻推出B級車。朱江明還去拜訪了行業(yè)機構(gòu)，對方建議穩(wěn)妥一點，先做A級車。

2020年4月，朱江明再次召集核心團隊，召開了一次干部動員大會，宣布all in C11。他認(rèn)為，C11是有市場的，但是一定要做到越級——15萬～20萬元的價格，要做到30萬～40萬元的配置才能獲得成功。

團隊最終決定，要采取越級的配置、差異化的策略來取勝。為此，團隊通過自研LEAP 2.0架構(gòu)（電氣化架構(gòu)技術(shù)體系）優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低成本，又跟供應(yīng)商以銷量承諾，得到了價格上的支持。

在曹力看來，C11是零跑第一款最完整的車，因為團隊做對了一件事——研究明白用戶訴求到底是什么。

曹力回憶，當(dāng)時高管團隊在用戶調(diào)研上花了很大功夫，不僅參考了外部專業(yè)機構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)，還積極與用戶運營部門溝通。2021年預(yù)售后，零跑組織了很多輪用戶評審，根據(jù)用戶意見調(diào)整座椅、內(nèi)飾、配置細(xì)節(jié)。比如，雨天出行，為了方便收納雨傘，C11設(shè)計了干濕分離的雨傘儲藏室。此外，公司還設(shè)立了“首席批評官”，征集用戶及媒體對產(chǎn)品的意見。更重要的是，C11的售價必須打到20萬以內(nèi)。

2021年9月，C11正式上市，售價為15.98萬元～19.98萬元。

之后，C11成為零跑銷量的“常青樹”、最走量的車型，上市之初月銷量僅一千多臺，到2024年10月增加到一萬臺以上，目前累計銷量已突破25萬臺。

今年7月，C11也進行了換代，續(xù)航再次提高，配置升級，價格下降至14.98萬～16.58萬元。

盈利如何實現(xiàn)

零跑汽車半年報顯示，其2025年上半年實現(xiàn)盈利，是第二家實現(xiàn)半年盈利的造車新勢力。自研降本被視為公司實現(xiàn)盈利的重要原因之一。

曹力認(rèn)為，C11能做到在提高配置的同時降低售價，主要歸功于全域自研的占比逐步提高，以及ABCD四個產(chǎn)品系列的架構(gòu)通用性極強。據(jù)他介紹，現(xiàn)在零跑全域自研的份額已經(jīng)達到65%左右，成本優(yōu)勢越來越明顯。

以CTC技術(shù)為代表，2022年4月，零跑推出了全球量產(chǎn)的無電池包CTC電池底盤一體化技術(shù)。這種技術(shù)能夠?qū)㈦姵匕偷妆P合二為一，并且用橫梁代替了電池包內(nèi)部模組之間的端板，用車身的沖壓工藝做電池殼體、托盤，重量減輕的同時也能夠滿足結(jié)構(gòu)強度。

彼時，電池領(lǐng)域的法律法規(guī)還不完善，零跑需要不停地跟行業(yè)專家和相關(guān)部門討論可行性和生產(chǎn)線改造方法。CTC技術(shù)上車后，幫助整車降本近1500元。

朱江明介紹，零跑將繼續(xù)高附加值零部件的自研。比如，現(xiàn)在團隊正在進行壓縮機、車燈的量產(chǎn)工作，希望能在一些指標(biāo)上超過原有的供應(yīng)商產(chǎn)品。在7月上市的新款C11上，搭載了零跑自研的AR-HUD和座椅。

朱江明解釋，目前公司選擇自研的零部件基本與三電系統(tǒng)相關(guān)，且采用小投入、輕資產(chǎn)的模式。早在2020年，零跑曾自研過車規(guī)級芯片凌芯01，但此后不會再涉足芯片自研?！埃ㄐ酒┻@個行業(yè)投入非常大，競爭也很激烈，毛利率也不高?！敝旖髡f。

在芯片領(lǐng)域，零跑是業(yè)內(nèi)第一家采用高通最新8650芯片的車企，僅用6個月的時間就實現(xiàn)了量產(chǎn)交付，量產(chǎn)時間比很多友商提前半年以上。“零跑是用速度來換取價值，最新的產(chǎn)品快速地上車，快速地量產(chǎn)?！?/strong>朱江明說。

此前，零跑曾與高通合作過8155芯片、8295芯片。以8155芯片為例，零跑用這顆芯片同時做到了智能座艙、調(diào)音、360度環(huán)視、自動泊車等功能?！拔覀儼岩活w芯片的性能都榨干了，讓高通看到了我們的實力。”朱江明說。

通用架構(gòu)方面，零跑目前采用LEAP 3.5架構(gòu)，把原本智能座艙、駕駛、車身三個獨立域控制器整合為單一中央域控，減少了ECU（電子控制單元）和線束。在2025年一季報上，公司宣稱，LEAP 3.5可以助力成本下降30%～40%。

在整合供應(yīng)鏈、降低成本方面，比亞迪是不能繞開的競爭對手。零跑管理層也曾多次回應(yīng)與比亞迪之間的競爭。

在今年3月份的零跑LEAP3.5技術(shù)暨B10預(yù)售發(fā)布會上，朱江明表示，零跑的主航道聚焦整車，零部件只是增量。曹力補充，零跑的優(yōu)勢主要在對電子相關(guān)的核心零部件的研發(fā)，以及核心零部件與核心系統(tǒng)、架構(gòu)的整合協(xié)同上，“同價位的友商完全沒有我們的競爭力高。”

零跑也在嘗試外供零部件，尋找新增量，并且不局限于乘用車市場。目前，零跑成立了主營電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)的凌昇動力、主營電池技術(shù)研發(fā)的凌驍能源等全資子公司。據(jù)了解，零跑汽車自研的電池包已開始外供，其電芯采購自寧德時代及其他電池廠商。該業(yè)務(wù)由凌驍能源承接，目前已接到超過5家新能源商用車客戶的訂單。

今年3月，零跑又與一汽紅旗達成合作，雙方計劃聯(lián)合開發(fā)一款面向海外市場的車型，預(yù)計明年下半年通過一汽紅旗品牌投產(chǎn)。

由于零部件外供業(yè)務(wù)還在起步中，零跑未在財報中單獨披露相關(guān)收入。

零跑的輕資產(chǎn)風(fēng)格也延伸至智駕領(lǐng)域。

“輕”，一方面體現(xiàn)在算力儲備上。在B10發(fā)布會上，零跑曾公布公司現(xiàn)有的云端算力約為1.5EFLOPS，此外，與大部分友商不同，零跑的算力大部分來自租賃。朱江明解釋，租用的算力建立在零跑自己的數(shù)字管理平臺上，24小時都可以使用。

另一方面體現(xiàn)在研發(fā)投入上。2025年半年報顯示，零跑研發(fā)支出為18.9億元，同比增加54.9%。作為對比，同期小鵬汽車研發(fā)開支為41.9億元；2025年一季度，理想汽車研發(fā)費用為30億元。此外，財報數(shù)據(jù)顯示，2022年～2024年，零跑的設(shè)計及開發(fā)開支占總開支的比例從1.99%減少至1.39%。

對此，零跑的解釋是，公司的研發(fā)骨干團隊來自電子及IT行業(yè)，在智能新能源車研發(fā)領(lǐng)域具有其他眾多車企不具備的先發(fā)優(yōu)勢，研發(fā)效率較高。

當(dāng)智駕成為造車新勢力們發(fā)力的重點時，零跑對智駕研發(fā)的要求是不掉隊，且能在合適時機快速應(yīng)用。朱江明認(rèn)為，很多用戶的智駕使用場景依舊停留在高速、高架，城市NOA想要開得順暢，還需要半年到一年時間。

出海新模式

2022年9月，零跑汽車在香港上市，募集資金70億港元。但上市并沒有讓朱江明松一口氣，因為上市募資規(guī)模比預(yù)期少了30億港元，上市后股價一路下跌，股票日交易量也僅有幾百萬。

朱江明回憶，為了緩解資金壓力，他只能暫停給自己發(fā)工資，所有高管降薪約10%。

上市也為零跑與Stellantis集團合作打下基礎(chǔ)?！叭绻菚r候不上市，無法確定估值，就沒有后面跟Stellantis的合作。而且，想要提升品牌認(rèn)知度，上市也是一條必經(jīng)之路?！敝旖髡f。

Stellantis集團是由PSA集團（標(biāo)致雪鐵龍集團）和FCA集團（菲亞特克萊斯勒集團）以50:50股比合并組成的一家新全球性汽車集團。2023年2月，Stellantis經(jīng)財務(wù)顧問法國外貿(mào)銀行推薦，和零跑有了第一次接觸；2023年11月20日，零跑宣布Stellantis集團認(rèn)購約1.94億股新股，同時買入老股東大華股份持有的9000萬股，最終持有零跑汽車21.26%的股份，并獲得兩個董事會席位。此次新股增發(fā)引資約85.1億港元資金。

這筆資金對零跑至關(guān)重要。零跑2023年年報顯示，當(dāng)年經(jīng)營虧損43.77億元，同比縮窄16.26%；賬面金額為117.31億元，同比增長68.82%。

彼時，Stellantis雖然擁有包括Jeep、標(biāo)致、雪鐵龍等在內(nèi)的十幾個汽車品牌，但其合資車企在華份額不斷下跌，也在尋找在華市場的新合作伙伴，而2023年，零跑銷量為14.4萬輛，在中國新勢力車企中銷量排名第三。

朱江明稱，Stellantis找了很多家車企洽談，最終因為對零跑的技術(shù)能力、未來潛力比較認(rèn)可而投資零跑。“而且當(dāng)時零跑的估值也沒那么高，投資沒那么貴?！?/strong>

2024年5月，零跑汽車與Stellantis集團成立合資公司零跑國際，雙方股權(quán)占比為49:51。除大中華地區(qū)以外，該合資公司獨家擁有向全球其他所有市場開展出口和銷售業(yè)務(wù)，以及在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷嚠a(chǎn)品的權(quán)利。這也意味著Stellantis將分享零跑未來在海外市場的利潤。

零跑則希望借助Stellantis的渠道進入歐洲、南美、非洲等市場。截至2025年6月，零跑在歐洲、中東、非洲等超30個國際市場擁有超600家銷售及服務(wù)網(wǎng)點。

今年4月，零跑汽車與Stellantis宣布將啟動馬來西亞本地化組裝項目。項目初始投資額為500萬歐元（約合人民幣4177.6萬元），并計劃于2025年年底前啟動首款零跑車型C10的本地化生產(chǎn)。

對于進軍海外市場可能面臨的本地化挑戰(zhàn)，零跑采取“先進入再融入”的策略，即先通過Stellantis的渠道進行銷售，再針對當(dāng)?shù)厥袌鲎龆ㄖ苹{(diào)整。

朱江明發(fā)現(xiàn)，海外市場對于空間大小沒有那么在乎，而是希望車輛能搭載更多人，6座車更受歡迎。曹力也總結(jié)道，海外用戶對車身顏色和內(nèi)飾材質(zhì)的喜好不同，比如，他們更偏愛深色和黑色，也能接受織物作為汽車內(nèi)飾。此外，海外用戶不適應(yīng)太多、太吵的智駕提示音，這就需要產(chǎn)品進行軟件優(yōu)化。

在渠道方面，零跑在海外的門店采用多品牌集成店的形式，這種方式可以共享Stellantis背后的維修、金融服務(wù)等資源，但弊端是用戶對品牌的感知力不強。這也是零跑接下來要做的功課——在鋪開線下網(wǎng)點的基礎(chǔ)上，同步進行線上推廣。

曹力解釋，海外用戶更容易接觸到線上平臺的信息，因此發(fā)布一些硬廣、體驗視頻或文章非常有必要?！艾F(xiàn)階段我們想讓用戶多看到零跑、認(rèn)識零跑，再通過體驗產(chǎn)品來提升口碑?！?/p>

據(jù)公開數(shù)據(jù)，零跑汽車2025年1～7月累計出口24980臺，在中國新勢力品牌出口排名中位列第一。

從外行人到汽車人

如果給零跑10年的發(fā)展劃分階段，朱江明認(rèn)為，2022年剛剛上市時，零跑走完了兩萬五千里，到達了延安，現(xiàn)在的零跑處于“剛剛打贏抗日戰(zhàn)爭”的階段，未來3年將是關(guān)鍵的解放戰(zhàn)爭時期、決賽期，新勢力車企和老牌車企將一決高下。他預(yù)測，3年以后新能源汽車占比可能達到80%～90%，3～5年后，中國汽車品牌會集中到10家以內(nèi)?！傲闩苓€在路上，解放戰(zhàn)爭還沒有勝利?！彼f。

車型方面，目前，零跑一共規(guī)劃了ABCD四個系列，每個系列主攻一個市場。其中，C系列聚焦15萬元～20萬元市場，共有4款車型；B系列聚焦10萬元～15萬元市場；A系列和D系列分別聚焦最低和最高價格段，將在2026年推出?！拔覀儾懦隽藘蓮埮?，還有另外兩張牌在今年年底和明年要開始發(fā)力。”朱江明說。

在渠道端，零跑采用1+n的布局模式，即每一個地區(qū)有一個具備交付、維修全生命周期服務(wù)功能的零跑體驗中心，n個輻射到周邊地區(qū)的商超店、城展店或者衛(wèi)星店。曹力認(rèn)為，這種輕資產(chǎn)的方式，既可以降低管理成本，也可以優(yōu)化渠道質(zhì)量，更好地服務(wù)用戶。

結(jié)合大華的開發(fā)流程、華為的IPD機制以及通用、福特等車企的開發(fā)模式，零跑逐漸形成了IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）和IPMS（集成產(chǎn)品營銷與銷售）的互鎖機制，即一位專門的流程業(yè)務(wù)經(jīng)理，拉通前端策劃到銷售以及售后服務(wù)整個鏈條。

創(chuàng)辦零跑10年來，朱江明感嘆“新能源車是最卷的行業(yè)”，他也在一代代產(chǎn)品上新中不斷加深對行業(yè)的了解。

比如，在C系列C11、C10、C16中，他總結(jié)出續(xù)航、智能化、大空間、年輕化的四個重要方向，以及空間更大的SUV比轎車更容易獲得國人的青睞；對于銷量表現(xiàn)欠佳的C01，他認(rèn)為這款車型在定位上存在偏差，以及500公里續(xù)航的版本需要等三個月才能交付在很大程度上耽誤了銷量上漲，“既想獲得商務(wù)的客群，又想獲得家用的客群，結(jié)果兩頭都沒搭上”。

雖然朱江明自稱不喜歡賭，在拉斯維加斯的牌桌上會嚴(yán)格控制下注的金額，但在零跑創(chuàng)業(yè)十年之際，他還在這場創(chuàng)業(yè)里“下注”。

據(jù)零跑汽車公告，朱江明及一致行動人傅利泉夫婦在今年4月持續(xù)增持,增持金額超3億港元。本次增持是在去年3億港元增持的基礎(chǔ)上再一次增持，累計增持金額超6億港元。兩年前的2023年11月，零跑汽車曾公告，公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官朱江明及其配偶劉云珍，傅利泉及其配偶陳愛玲自愿承諾，自該公告日起，未來10年內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的公司股份。

目前從市值上來看，零跑的市值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大華，8月20日零跑市值一度超過1000億港元。8月22日，大華股份市值約為613億元。對朱江明來說，零跑是自己更大的成功嗎？

朱江明的回答是：“現(xiàn)在還沒有，零跑還在路上，解放戰(zhàn)爭還沒勝利，還有決戰(zhàn)?！苯酉聛恚闩芤媾R的競爭，依然殘酷。