研發(fā)投入比凈利高154億”

作者｜王磊

編輯｜秦章勇

持續(xù)內(nèi)卷、價(jià)格戰(zhàn)的壓榨下，汽車行業(yè)利潤(rùn)率已經(jīng)在7月份下降到3.5%，是近五年同期最低。上下游企業(yè)都能感受到行業(yè)的寒意，尤其是主機(jī)廠，為了節(jié)省資金，緊握手中的現(xiàn)金流。

在這場(chǎng)逐利的殘酷游戲中，比亞迪是個(gè)例外，甚至有點(diǎn)兒“敗家”。

今年上半年，比亞迪光研發(fā)投入就達(dá)到了309億元，同比增長(zhǎng)53%，這一數(shù)據(jù)，甚至比比亞迪同期的凈利潤(rùn)還多了一倍。

這意味著，比亞迪剛賺的錢還沒(méi)捂熱，又扔進(jìn)了研發(fā)。

與之相對(duì)應(yīng)的是，比亞迪同期營(yíng)收達(dá)到3713億元，也實(shí)現(xiàn)了史上半年度首次對(duì)特斯拉的超越（特斯拉上半年?duì)I收2995億元）。

一方面是營(yíng)收狂飆，一方面又把賺到的錢大筆投到研發(fā)。都是到手的錢了，比亞迪為什么不賺？

01

三百多億花哪兒了

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，王傳福的一句話似乎就能解答，他曾將技術(shù)研發(fā)比作“養(yǎng)魚(yú)”，池子大了養(yǎng)的魚(yú)才能多。

比亞迪可以根據(jù)市場(chǎng)需求和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在“技術(shù)魚(yú)池”選擇需要的“魚(yú)苗”，并應(yīng)用到產(chǎn)品中，這樣才能在新能源汽車的競(jìng)賽中始終保持優(yōu)勢(shì)。

至于如何擴(kuò)大技術(shù)池，就得看舍不舍得砸錢了。

今年上半年，比亞迪在研發(fā)上投入309億元，同比增長(zhǎng)53%，比同期155億的凈利潤(rùn)高出了一倍。

這是什么概念？這幾乎是新勢(shì)力車企上半年整個(gè)的營(yíng)收，像零跑上半年?duì)I收242.5億，蔚來(lái)310億，小鵬則是340億。

即便在A股上市市場(chǎng)，比亞迪仍然是斷層式領(lǐng)先，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)公布的2025年上半年A股上市公司研發(fā)投入排名，比亞迪相比第二名高出近130億元，再次成為A股研發(fā)之王。

在去年，比亞迪研發(fā)投入達(dá)到542億元，同比增長(zhǎng)36%，在5300多家A股上市公司中，首度成為A股年度研發(fā)之王。

從已經(jīng)公布2025半年報(bào)的國(guó)內(nèi)主流車企來(lái)看，排名第二的吉利控股上半年研發(fā)費(fèi)用為147億元，另外，上汽上半年投入研發(fā)101億元，長(zhǎng)城汽車研發(fā)投入為60億元，比亞迪一家的研發(fā)投入幾乎等于排名二至四名的車企之和。

而且對(duì)于比亞迪而言，研發(fā)投入高于凈利潤(rùn)已經(jīng)是常態(tài)。在2011年-2024年的14年間，比亞迪有13年的研發(fā)投入超過(guò)當(dāng)年的凈利潤(rùn)，截至目前累計(jì)研發(fā)投入超2100億元。

除了看得見(jiàn)的研發(fā)投入，還有看不見(jiàn)的超12萬(wàn)名工程師“天團(tuán)”，也正因如此，比亞迪才能在“技術(shù)魚(yú)池”中不斷拿出一條條“大魚(yú)”，靠著這些大魚(yú)贏得市場(chǎng)。

巨額的研發(fā)投入，讓比亞迪迎來(lái)技術(shù)大爆發(fā)。今年上半年，比亞迪推出了天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)，讓全民智駕照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，另外還有顛覆性的超級(jí)e平臺(tái)兆瓦閃充、靈鳶車載無(wú)人機(jī)系統(tǒng)等技術(shù)。

比亞迪還成為全球第一家針對(duì)智能泊車做出“全面安全兜底”承諾的車企，無(wú)疑體現(xiàn)了比亞迪對(duì)自身技術(shù)的絕對(duì)自信。

如果說(shuō)井噴的技術(shù)是研發(fā)投入具象化的體現(xiàn)，那么專利數(shù)量是最佳的注腳，據(jù)中汽信科發(fā)布的三大權(quán)威榜單，比亞迪纜下“三冠王”，基本上日均產(chǎn)出45項(xiàng)申請(qǐng)、20項(xiàng)授權(quán)。

02

來(lái)自技術(shù)的反哺

其實(shí)從某種意義上說(shuō)，強(qiáng)研發(fā)會(huì)對(duì)盈利形成拖累，畢竟“實(shí)驗(yàn)室里的巨人，市場(chǎng)中的矮子”也不在少數(shù)。

比亞迪的優(yōu)勢(shì)在于，即占據(jù)了技術(shù)高地，又能在終端市場(chǎng)不斷攻城略地，讓研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力，讓研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力，完成了既要、又要、還要。

今年上半年，比亞迪的總營(yíng)收為3713億元，同比增長(zhǎng)23%，半年度的營(yíng)收首次超越特斯拉，位列2025《財(cái)富》世界500強(qiáng)第91位，凈利潤(rùn)還實(shí)現(xiàn)了14%的同比增長(zhǎng)，毛利率為18.01%，現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)1561億元。

得益于業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，王傳福的聲望也水漲船高，8月初，《財(cái)富》雜志正式發(fā)布2025年全球100位最具影響力的商界人士榜單，王傳福位列第5位，緊隨特斯拉CEO馬斯克，去年的排名還是第19位，今年直接刷新了中國(guó)企業(yè)家在該榜單的最佳排名。

海外的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更明顯，營(yíng)收達(dá)到1353.58億元，較去年同期增長(zhǎng)50.5%，占比已達(dá)到總營(yíng)收的36.5%。今年前七月比亞迪乘用車及皮卡海外銷量超55萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超130%，銷量已超去年全年，并且有望沖擊百萬(wàn)大關(guān)。

如今的比亞迪，不僅進(jìn)入全球超過(guò)112個(gè)國(guó)家及地區(qū)，還在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多個(gè)國(guó)家拿下上半年新能源銷量第一，已然成為中國(guó)新能源車制造的燙金名片。

當(dāng)宋PLUS DM-i在歐洲賣斷貨的時(shí)候，當(dāng)?shù)聡?guó)媒體從嘲諷變成驚艷的時(shí)候，當(dāng)豐田純電專利量不足比亞迪四成的時(shí)候，我們才真正意識(shí)到，時(shí)代真的變了。