長(zhǎng)期征集

　　日子很難，生活不容易，每個(gè)人都有自己的苦，有苦說(shuō)不出的感覺(jué)，受苦的人最懂。

　　和吃苦相比，有苦難言，無(wú)人問(wèn)津，可能比苦本身還難受。

　　重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

　　她說(shuō)，有苦我們一起分擔(dān)。

　　每周六，葉檀老師都會(huì)親自回復(fù)，并在公眾號(hào)上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會(huì)回復(fù)。

　　記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

　　文/云半間 顧左右

　　穩(wěn)定幣是繼黃金之后的下一個(gè)重要金融資產(chǎn)，美國(guó)和其他國(guó)家將瘋狂發(fā)展穩(wěn)定幣。

　　在說(shuō)穩(wěn)定幣之前，我們得說(shuō)說(shuō)黃金。

　　6月16日，葉檀財(cái)經(jīng)發(fā)表了一篇文章，指出伊朗和以色列之間大打出手，沒(méi)有想像的那么重要，這不是一件大事，而是一件小事。

　　證據(jù)來(lái)自敏感的金融市場(chǎng)。以色列開(kāi)戰(zhàn)以后，無(wú)論原油還是黃金，價(jià)格都沒(méi)有發(fā)生太大變化，一度甚至下跌了。

　　以伊戰(zhàn)事終止了嗎？大概率是的。

　　三方都贏麻了

　　北京時(shí)間24日午后，伊朗與以色列沖突?；鹫缴?，雙方互相仍在發(fā)射炮彈，被老川一頓臭罵。此后，美以伊三方都處于贏麻了的狀態(tài)。

　　以色列當(dāng)然贏麻了，他們對(duì)伊朗的一些重要人物和設(shè)施進(jìn)行定點(diǎn)清除，重要的是，再次證明美國(guó)老川將無(wú)條件站在自己這邊。

　　內(nèi)塔尼亞胡總結(jié)對(duì)伊朗的12天軍事行動(dòng)，在視頻中宣布以色列“取得了歷史性勝利”，將被以色列人“世世代代銘記”。因?yàn)?，以色列消除了伊朗正在推進(jìn)研制的“兩大威脅”——核武器威脅和2萬(wàn)枚彈道導(dǎo)彈威脅。

　　伊朗總統(tǒng)發(fā)表的聲明則表示，敵人妄圖摧毀伊朗核設(shè)施、引發(fā)社會(huì)動(dòng)亂的陰謀徹底失敗；相反，以色列的重要設(shè)施遭受重創(chuàng)，這表明針對(duì)伊朗的冒險(xiǎn)行為將付出慘重代價(jià)。

　　伊朗的核設(shè)施受到多大打擊？各執(zhí)一辭。

　　6月25日，朝日新聞根據(jù)紐約時(shí)報(bào)等數(shù)家美國(guó)媒體的報(bào)道，以及美國(guó)國(guó)防情報(bào)局的初步評(píng)估，認(rèn)為美軍對(duì)三處核設(shè)施的打擊，沒(méi)有能夠破壞地下重要部分，只會(huì)讓伊朗的核開(kāi)發(fā)計(jì)劃延遲不到6個(gè)月。

　　世界都知道老川要什么，雙方給足了面子。

　　以色列方面表示，“在內(nèi)塔尼亞胡與美國(guó)總統(tǒng)特朗普通話后，以色列已停止了進(jìn)一步的軍事打擊行動(dòng)”，巴基斯坦6月21日表示將正式推薦老川競(jìng)爭(zhēng)諾貝爾和平獎(jiǎng)，因?yàn)樗{(diào)停了印巴沖突。

　　6月24日，美國(guó)共和黨籍眾議員卡特（Buddy Carter）致函挪威諾貝爾委員會(huì)，因?yàn)榇俪刹豢赡艿耐；饏f(xié)議，提名老川角逐諾貝爾和平獎(jiǎng)。

　　老川在上一任期就在盼著這個(gè)大獎(jiǎng)，現(xiàn)在又表示，自己本來(lái)應(yīng)該得四五次諾貝爾獎(jiǎng)的。

　　沒(méi)錯(cuò)，老川正惦著腳尖等待領(lǐng)取大獎(jiǎng)呢。這個(gè)世界什么都會(huì)發(fā)生，連諾貝爾和平獎(jiǎng)也可能被一些人當(dāng)作交易籌碼。

　　以戲劇性語(yǔ)言博眼球的時(shí)代，在表演式打擊大行其道的年代，相比語(yǔ)言，行為更少騙人；相比承諾，金錢更能保持理性。

　　真正的受損者是那些失去性命、受到傷害、失去家園的普通人，時(shí)代的一片雪花，一出杰出的黑色幽默劇，在普通人身上是一座座無(wú)法逾越的高山，是一出出真正的悲劇。

　　黃金市場(chǎng)很冷靜，高峰尚未到來(lái)

　　黃金和石油市場(chǎng)的反應(yīng)不溫不火，你們贏吧，我做交易賺錢先。

　　在莫衷一是的時(shí)候，黃金作為重要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，反而下跌了。人類說(shuō)這件事很重要，黃金告訴我們，這件事一點(diǎn)也不重要。

　　石油同樣如此。我們此前分析了伊朗的原油和天然氣產(chǎn)量以及市場(chǎng)度，得出的結(jié)論是，除非關(guān)閉霍爾木茲海峽，對(duì)全球原油價(jià)格不會(huì)造成多大影響。

　　但關(guān)閉霍爾木茲海峽，伊朗要對(duì)抗的就不只是以色列，而是與全球的對(duì)抗，甚至與傳統(tǒng)東方盟友進(jìn)行對(duì)抗。真正快樂(lè)的人是不會(huì)多說(shuō)話的，如果油價(jià)上漲，北方鄰國(guó)會(huì)很高興。但他們說(shuō)什么了嗎？

　　正如預(yù)期，這樣的情況沒(méi)有發(fā)生，全球原油價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定。

　　那些相信虎狼之詞高杠桿做空的人，估計(jì)腸子都要悔青了。

　　以色列和伊朗的沖突沒(méi)有擾動(dòng)全球短期市場(chǎng)，并不意味著，未來(lái)也會(huì)如此。恰恰相反，市場(chǎng)為了長(zhǎng)期的地緣沖突和范式轉(zhuǎn)型，進(jìn)行了超前的、長(zhǎng)期的準(zhǔn)備。這四五年黃金價(jià)格翻番，已經(jīng)說(shuō)明了一切。

　　6月24日，第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，全球央行創(chuàng)下黃金購(gòu)買紀(jì)錄，黃金已經(jīng)超越歐元，成為僅次于美元的全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

　　與此同時(shí)，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)對(duì)全球70多家中央銀行的一項(xiàng)最新調(diào)查，95%的受訪者預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月全球央行黃金儲(chǔ)備將增加，是自2018年該年度調(diào)查開(kāi)始以來(lái)的最高水平。

　　黃金成為全球央行重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，美元跟黃金脫鉤將近50年，沒(méi)想到時(shí)至今日，美元地位還是跟黃金脫不了干系。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的上述調(diào)查還顯示，越來(lái)越多的央行正考慮將黃金儲(chǔ)備存放在本國(guó)，約7%的受訪者表示計(jì)劃增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)存，這是自疫情以來(lái)的最高水平。歐洲納稅人協(xié)會(huì)已致函德國(guó)和意大利的財(cái)政部及央行，敦促?zèng)Q策者重新考慮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)作為黃金保管人的依賴。

　　新的布雷頓森林體系正在醞釀，為了穩(wěn)定本國(guó)貨幣，黃金重新成為重要的貨幣q錨定物，這對(duì)于黃金是重大利好。

　　另一項(xiàng)利好，則是穩(wěn)定幣。

　　美國(guó)瘋狂推進(jìn)穩(wěn)定幣

　　穩(wěn)定幣熱潮席卷全球，美國(guó)、中國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)，都在銜枚疾進(jìn)。

　　6月17日，美國(guó)參議院通過(guò)了穩(wěn)定幣立法（天才GENIUS法案），這被視作幣圈和特朗普的里程碑式勝利。

　　據(jù)說(shuō)，在去年選舉中投入巨資的加密巨頭們非常開(kāi)心，他們?yōu)?026年的中期選舉制定了類似的計(jì)劃，讓老川和共和黨繼續(xù)在臺(tái)上，以確保加密貨幣得到長(zhǎng)期支持。老川地位穩(wěn)定，他深受紅脖子、硅谷右派和數(shù)字貨幣擁躉的支持。

　　6月18日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在2025陸家嘴論壇上發(fā)表主題演講，首次提及穩(wěn)定幣，指出區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“支付即結(jié)算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系。

　　一個(gè)月前的5 月21 日，我國(guó)香港特區(qū)立法會(huì)通過(guò)了《穩(wěn)定幣條例草案》，草案將于8 月1 日起正式生效。這一立法使香港成為全球首個(gè)系統(tǒng)性規(guī)范法幣穩(wěn)定幣發(fā)行與運(yùn)營(yíng)的司法管轄區(qū)，同樣具有里程碑意義。

　　更早的是歐盟，2020年9月提出加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)（MiCA）草案，其中訂有穩(wěn)定幣專章，明確穩(wěn)定幣發(fā)行人的義務(wù)，該法案于2024年年底生效。

　　36氪分析，美國(guó)、歐盟、英國(guó)、日本、新加坡都已經(jīng)開(kāi)展了將穩(wěn)定幣作為支付手段的嘗試。

　　企業(yè)更是激動(dòng)，爭(zhēng)先上車。

　　6月17日，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東在一場(chǎng)小型分享會(huì)里提到了穩(wěn)定幣，表示京東希望在全球所有主要貨幣國(guó)家申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，通過(guò)穩(wěn)定幣牌照實(shí)現(xiàn)全球企業(yè)之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒以內(nèi)。

　　2024年7月，香港金管局公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”名單，京東幣鏈科技位列其中。

　　各大巨頭早就開(kāi)始布局。

　　隸屬于小米的天星銀行宣布與京東旗下京東幣鏈科技達(dá)成穩(wěn)定幣合作；6月12日有消息稱，螞蟻集團(tuán)旗下的螞蟻國(guó)際與螞蟻數(shù)科均計(jì)劃在中國(guó)香港申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照。

　　美國(guó)試圖通過(guò)發(fā)行穩(wěn)定幣，發(fā)展數(shù)字貨幣，讓“美元再次偉大”。

　　隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地位的動(dòng)搖，以及債臺(tái)高筑，市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)的質(zhì)疑聲越來(lái)越響，美債收益率一度大幅上揚(yáng)，一場(chǎng)美債危機(jī)眼看著要席卷全球。

　　IMF數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，美元在全球官方外匯儲(chǔ)備中的占比下降至57.80%，創(chuàng)1995年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低。

　　火燒眉毛，老川把加密貨幣當(dāng)作了美元的救星，而穩(wěn)定幣可以視作加密貨幣中的基礎(chǔ)貨幣，更是撬動(dòng)加密貨幣的杠桿。

　　美元穩(wěn)定幣可以增加美元購(gòu)買量。《天才法案》要求，資產(chǎn)獲準(zhǔn)支付穩(wěn)定幣的發(fā)行人必須維持與其所發(fā)行的穩(wěn)定幣等值的儲(chǔ)備資產(chǎn)，合格儲(chǔ)備資產(chǎn)包括（但不限于）：

　　美元現(xiàn)金或存入任一美聯(lián)儲(chǔ)銀行賬戶的資金；

　　在受保存款機(jī)構(gòu)的活期存款（或可隨時(shí)提取的其他存款），須遵守FDIC制定的特定風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)；

　　93天內(nèi)到期的短期、中期、長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債；

　　以期限不超過(guò)93天的美國(guó)國(guó)債作為抵押的隔夜回購(gòu)協(xié)議項(xiàng)下所獲得的資金。

　　除了上述資產(chǎn)外，還有經(jīng)主要聯(lián)邦支付穩(wěn)定幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的、任何其他同樣具有流動(dòng)性的由美國(guó)聯(lián)邦政府發(fā)行的資產(chǎn)。

　　如果有美元現(xiàn)金、存款，就沒(méi)必要發(fā)穩(wěn)定幣，買一小部分經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的、由美國(guó)聯(lián)邦政府發(fā)行的資產(chǎn)，就視作有靠譜的底層資產(chǎn)了。

　　這一扇門(mén)，開(kāi)得可就太大了。

　　美元信用下降，大家不買美債？沒(méi)關(guān)系，發(fā)行穩(wěn)定幣；

　　連美元穩(wěn)定幣都不買？沒(méi)關(guān)系，給穩(wěn)定幣附加各種好處，支付又快又便捷，能隱身在幾秒鐘內(nèi)轉(zhuǎn)移財(cái)富，而且，穩(wěn)定幣還跟美元掛鉤，如同聯(lián)系匯率直接換回美元，任你是神仙都會(huì)心動(dòng)。

　　美國(guó)在穩(wěn)定幣市場(chǎng)已占據(jù)先手。

　　如果按照錨定的法幣分類，根據(jù)rwa.xyz數(shù)據(jù)，截至2025年6月8日，美元穩(wěn)定幣的市場(chǎng)份額為99.8%，排名第二的歐元穩(wěn)定幣只占0.2%。

　　公開(kāi)資料顯示，截至2025年5月3日，全球穩(wěn)定幣發(fā)行規(guī)模超過(guò)2400億美元。

　　根據(jù)rwa.xyz網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，截止2025年6月8日，全球前三的穩(wěn)定幣占據(jù)92%的市場(chǎng)份額，前三大穩(wěn)定幣USDT、USDC和USDS市值為1511億、588億、76億美元，市場(chǎng)份額分別為64%、25%、3%。

　　美元，美元，還是美元。

　　中信證券許英博等人研報(bào)分析，截至2024年末，全球穩(wěn)定幣總市值超2000億美元。ARK Invest統(tǒng)計(jì)2024年穩(wěn)定幣交易額達(dá)15.6萬(wàn)億美元，首次超過(guò)Visa和Master。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的副研究員楊子榮，轉(zhuǎn)引美國(guó)財(cái)政部借貸咨詢委員會(huì)預(yù)測(cè)，到2028年底，全球穩(wěn)定幣發(fā)行量將達(dá)到2萬(wàn)億美元，其中多達(dá)1.6萬(wàn)億美元有望流入美國(guó)短期國(guó)債市場(chǎng)。

　　美國(guó)正在打造一條全新的金融信用鏈：美元與穩(wěn)定幣掛鉤，穩(wěn)定幣廣泛應(yīng)用于加密資產(chǎn)、跨境貿(mào)易和金融交易等場(chǎng)景，隨后，這些穩(wěn)定幣的儲(chǔ)備資金再投入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。

　　理論上，美元信用將指數(shù)級(jí)擴(kuò)張，天才法案還規(guī)定，穩(wěn)定幣不能支付利息和收益，就讓美債和穩(wěn)定幣盡情的發(fā)吧。為此買單的，將是這個(gè)鏈條上的投資者和投機(jī)者， 以及未來(lái)的使用者。

　　美元鑄幣稅正在飛速呈現(xiàn)新的形態(tài)，這是美國(guó)大力發(fā)展穩(wěn)定幣的根本原因。

　　畢竟，誰(shuí)不愿意當(dāng)可以抽頭的武林盟主呢。

　　全球不得不發(fā)展穩(wěn)定幣

　　除了美國(guó)，其他國(guó)家都在發(fā)展加密貨幣和穩(wěn)定幣，原因無(wú)他，一是效率太高，二是不得不做。

　　建立在數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)上的加密貨幣，與傳統(tǒng)的貨幣體系效率相差太多，按照劉強(qiáng)東所說(shuō)，成本和速度相差90%以上。

　　如果說(shuō)，加密貨幣已經(jīng)進(jìn)入數(shù)據(jù)時(shí)代，那么，傳統(tǒng)貨幣還停留在石器時(shí)代，沒(méi)有交易者、支付者能夠忍受。

　　另一個(gè)原因是所有的國(guó)家不得不做，不做，就面臨貨幣替代。

　　2024年9月，VISA支持的一項(xiàng)調(diào)研顯示，在巴西、印度、印尼、尼日利亞和土耳其等五國(guó)，有69%的受訪者表示曾使用穩(wěn)定幣替代本幣進(jìn)行支付。

　　未來(lái)，如果美元穩(wěn)定幣在全球地位進(jìn)一步鞏固，無(wú)論買巴西的礦，阿根廷的大豆，還是土耳其的地毯，都可以用美元穩(wěn)定幣來(lái)及時(shí)支付，想想交易者將如何選擇。

　　眾所周知，特斯拉已經(jīng)接受穩(wěn)定幣付款，通常來(lái)說(shuō)，特斯拉在接受比特幣之后會(huì)立刻轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定幣對(duì)沖波動(dòng)。

　　而加密貨幣的后臺(tái)技術(shù)、最大的穩(wěn)定幣交易所又掌握在美國(guó)可以控制的公司手上，那美國(guó)就會(huì)變成真正的世界央行，其他國(guó)家的貨幣將無(wú)生存空間。

　　一些高通脹的國(guó)家，面臨更嚴(yán)重的“貨幣替代”風(fēng)險(xiǎn)。比如阿根廷、津巴布韋的居民就可以通過(guò)儲(chǔ)蓄USDT穩(wěn)定幣，避免遭受本幣貶值的虧損。

　　美元穩(wěn)定幣主導(dǎo)加密貨幣，加密貨幣加速全球滲透，其他國(guó)家最終將面臨貨幣替代風(fēng)險(xiǎn)。

　　這也是我們必須加快在香港進(jìn)行穩(wěn)定幣試點(diǎn)的原因，不想出局，就要上車。

　　加密貨幣到底是一種創(chuàng)新，一種更新、更高效、更便宜和順暢的支付系統(tǒng)，還是會(huì)變成一種更隱蔽，更容易被割韭菜的工具？

　　離開(kāi)貴金屬錨定之后，所有的貨幣創(chuàng)新，基本上有割韭菜的嫌疑，我們可以了解，什么是掌握技術(shù)、掌握武器就掌握了一切。

　?。庳?zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開(kāi)資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)勿以此作為投資依據(jù)。）

　　葉檀財(cái)經(jīng)矩陣號(hào)

　　聲明：近期，不少人以葉檀財(cái)經(jīng)的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺(tái)售賣和股市相關(guān)的課程，進(jìn)行和股市相關(guān)的直播。

　　在此，我們聲明，任何和股市相關(guān)的直播、課程，均與葉檀財(cái)經(jīng)無(wú)關(guān)，也沒(méi)有得到葉檀財(cái)經(jīng)或葉檀本人的授權(quán)，認(rèn)可。

　　葉檀財(cái)經(jīng)運(yùn)營(yíng)并管理的微信公眾號(hào)、視頻號(hào)有且僅有葉檀財(cái)經(jīng)、葉檀暖人生、葉檀聊人生、半間白云、葉檀說(shuō)、檀談人生，抖音號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)、檀姐姐暖人生，小紅書(shū)號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，快手號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，頭條號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，百家號(hào)葉檀，請(qǐng)用戶認(rèn)準(zhǔn)上述賬號(hào)。但凡與上述微信賬號(hào)不一致的公眾號(hào)均非葉檀財(cái)經(jīng)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，葉檀財(cái)經(jīng)和葉檀對(duì)其行為不承擔(dān)任何法律責(zé)任。

　　放松心情，把學(xué)習(xí)和享受貫穿在悠長(zhǎng)的人生中，讓我們一起成長(zhǎng)，一起快樂(lè)。

　　作者：云半間 顧左右編輯：旦旦

　　圖片：來(lái)源于AI生成