近日，歐萊雅集團(tuán)公布2025年上半年成績單。報(bào)告期內(nèi)，歐萊雅實(shí)現(xiàn)銷售額224.7億歐元，同比增長3.0%（按可比結(jié)構(gòu)和固定匯率計(jì)算，調(diào)整后增長3.2%），合并增長1.6%，印證了其多極化發(fā)展戰(zhàn)略的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，歐萊雅在歐洲市場增速放緩的背景下，新興市場的兩位數(shù)增長、中國大陸市場的復(fù)蘇反彈與北美市場的逐步回暖形成合力，推動(dòng)歐萊雅增長動(dòng)能加速。

上半年，歐萊雅多區(qū)域平衡、多品類協(xié)同的格局有效抵御了市場波動(dòng)；而并購整合、科技研發(fā)等舉措，則為歐萊雅構(gòu)筑了穿越周期的競爭力。正如歐萊雅首席執(zhí)行官葉鴻慕所言，即使在緊張的環(huán)境下，歐萊雅仍將“持續(xù)領(lǐng)跑全球美妝市場”。隨著下半年重磅新品的上市、“美麗躍升計(jì)劃”的深化以及AI技術(shù)的規(guī)?；瘧?yīng)用，歐萊雅正以“創(chuàng)新+責(zé)任”的雙輪驅(qū)動(dòng)加速前行。

全球增長加速

歐萊雅上半年的業(yè)績曲線呈現(xiàn)出清晰的上揚(yáng)軌跡。剔除2024-2025年IT轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的階段性影響后，歐萊雅整體增長節(jié)奏明顯加快，第二季度3.7%的增速較第一季度提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)基本面持續(xù)改善。

歐萊雅增長并非依賴單一市場或品類的偶然爆發(fā)，而是銷售額與銷量均衡發(fā)展的結(jié)果。從品類表現(xiàn)來看，香水和護(hù)發(fā)品類繼續(xù)保持領(lǐng)跑姿態(tài)，成為拉動(dòng)增長的核心引擎。

其中，歐萊雅香水品類憑借高定品牌矩陣的強(qiáng)勢表現(xiàn)持續(xù)突破——Prada普拉達(dá)男士香水、Miu Miu繆繆首款香水等新品尚未上市便已引發(fā)市場期待，而Yves Saint Laurent圣羅蘭美妝、Valentino華倫天奴美妝等品牌的現(xiàn)有產(chǎn)品線仍保持旺盛生命力。護(hù)發(fā)品類的增長則得益于專業(yè)線與大眾線的協(xié)同發(fā)力，專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部旗下Kérastase卡詩品牌在北亞市場的持續(xù)領(lǐng)跑，與大眾市場渠道的全品類覆蓋形成互補(bǔ)。

同時(shí)，歐萊雅21.1%的營業(yè)利潤率不僅創(chuàng)下同期新高，也實(shí)現(xiàn)了各事業(yè)部的全面突破——所有業(yè)務(wù)線合并利潤率均突破22%。葉鴻慕將這一成果歸功于“營業(yè)費(fèi)用的嚴(yán)格管理”，在市場推廣投入持續(xù)增加的背景下，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化渠道效率、精準(zhǔn)匹配供需，最終實(shí)現(xiàn)了“增長與盈利”的正向循環(huán)。上半年，剔除非經(jīng)常性損益后，歐萊雅凈利潤達(dá)37.83億歐元，同比增長1.0%。

這種穩(wěn)健表現(xiàn)的背后，是歐萊雅對全球美妝市場趨勢的精準(zhǔn)把握。葉鴻慕在財(cái)報(bào)中指出，全球美妝市場的逐步回暖趨勢有望在未來兩個(gè)季度延續(xù)，而歐萊雅年初推出的“美麗躍升計(jì)劃”已初顯成效。隨著下半年明星產(chǎn)品的密集上市，這一計(jì)劃對終端消費(fèi)的拉動(dòng)作用將進(jìn)一步釋放，為增長加速提供新動(dòng)能。

新興市場領(lǐng)跑

歐萊雅的“多極化發(fā)展模式”在上半年得到充分驗(yàn)證。當(dāng)歐洲市場因經(jīng)濟(jì)疲軟出現(xiàn)預(yù)期放緩時(shí)，歐萊雅在新興市場的兩位數(shù)增長、中國大陸市場的反彈與北美市場的復(fù)蘇形成“三極支撐”，共同構(gòu)筑起歐萊雅業(yè)務(wù)增長的安全邊際。

上半年，歐萊雅在北亞區(qū)整體表現(xiàn)呈現(xiàn)“總量微降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。財(cái)報(bào)顯示，歐萊雅在北亞區(qū)銷售額同比下降1.1%，合并下降1.5%，但剔除旅游零售業(yè)務(wù)后實(shí)現(xiàn)小幅正增長。

其中，中國大陸市場的表現(xiàn)尤為關(guān)鍵：受IT轉(zhuǎn)型項(xiàng)目階段性影響，一季度曾出現(xiàn)微幅下滑，但二季度迅速反彈至3%左右的增長，所有事業(yè)部均實(shí)現(xiàn)正增長，成為區(qū)域復(fù)蘇的核心驅(qū)動(dòng)力。

這一反彈在“618購物節(jié)”中得到集中體現(xiàn)。在消費(fèi)熱情回暖的市場環(huán)境中，歐萊雅憑借全品類布局與全渠道協(xié)同，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場領(lǐng)先優(yōu)勢。細(xì)分來看，皮膚科學(xué)美容部與專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部表現(xiàn)最為突出：SkinCeuticals修麗可、La Roche-Posay理膚泉、CeraVe適樂膚三大品牌持續(xù)貢獻(xiàn)雙位數(shù)增長；專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部則依托Kérastase卡詩的強(qiáng)勢表現(xiàn)，在沙龍渠道與零售市場均保持領(lǐng)先地位。

新興市場延續(xù)了近年來的高增長態(tài)勢，以兩位數(shù)增速成為集團(tuán)增長的“最強(qiáng)引擎”。在東南亞、拉美與中東地區(qū)，歐萊雅通過本土化產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道下沉，不斷滲透下沉市場：大眾化妝品部針對當(dāng)?shù)貧夂蛱攸c(diǎn)推出的防曬、保濕系列廣受歡迎；高檔化妝品部則通過免稅渠道與社交媒體營銷，加速培育高端消費(fèi)群體。

北美市場呈現(xiàn)“溫和復(fù)蘇”態(tài)勢。大眾化妝品部的彩妝品類率先回暖，得益于巴黎歐萊雅、美寶蓮等品牌的新品迭代與數(shù)字化營銷創(chuàng)新；高檔化妝品部則憑借Aesop伊索、Kiehl’s科顏氏等品牌的穩(wěn)定表現(xiàn)，抵消了部分品類的短期波動(dòng)。

構(gòu)建長期競爭力

業(yè)績增長的背后，是歐萊雅在戰(zhàn)略布局上的持續(xù)深耕。2025年上半年，歐萊雅通過關(guān)鍵并購?fù)晟破放凭仃嚕劳锌萍佳邪l(fā)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新，加碼ESG實(shí)踐筑牢可持續(xù)發(fā)展根基，多維度構(gòu)建起難以復(fù)制的競爭壁壘。

上半年，歐萊雅的兩筆核心收購均劍指高增長細(xì)分賽道。6月，集團(tuán)宣布收購美國高端護(hù)發(fā)品牌Color Wow，該品牌以專業(yè)線為起點(diǎn)，憑借創(chuàng)新配方與全渠道覆蓋成為行業(yè)增長最快的品牌之一。此次收購將與Kérastase卡詩形成協(xié)同，進(jìn)一步鞏固專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部在高端護(hù)發(fā)市場的領(lǐng)先地位，同時(shí)為其注入年輕化、場景化的產(chǎn)品創(chuàng)新基因。

同月，集團(tuán)簽署協(xié)議收購英國高端護(hù)膚品牌Medik8的多數(shù)股權(quán)。作為以科學(xué)背書見長的護(hù)膚品牌，Medik8在抗氧化、防曬等領(lǐng)域擁有多項(xiàng)專利技術(shù)，其“高濃度有效成分+臨床驗(yàn)證”的產(chǎn)品理念與歐萊雅高檔化妝品部的定位高度契合。

有市場人士分析認(rèn)為，這筆交易不僅豐富了集團(tuán)在高端護(hù)膚市場的產(chǎn)品矩陣，也將強(qiáng)化其在“科學(xué)護(hù)膚”領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力，為全球市場擴(kuò)張?zhí)峁┬轮c(diǎn)。

截至目前，歐萊雅已構(gòu)建起37個(gè)全球品牌的強(qiáng)大矩陣，覆蓋從大眾到奢品、從護(hù)膚到彩妝的全品類場景。這種“多品牌、全價(jià)位”的布局，使其能夠靈活應(yīng)對不同市場的消費(fèi)分層，在行業(yè)周期波動(dòng)中保持戰(zhàn)略定力。

而創(chuàng)新始終是歐萊雅的核心基因。上半年，歐萊雅在《財(cái)富》雜志首次發(fā)布的“歐洲300家最具創(chuàng)新力公司”榜單中位列榜首，這一榮譽(yù)背后是其在研發(fā)投入與技術(shù)轉(zhuǎn)化上的持續(xù)深耕。財(cái)報(bào)披露，歐萊雅在全球擁有13個(gè)國家的21個(gè)研發(fā)中心，4000余名科學(xué)家與8000名數(shù)字化人才組成的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，正推動(dòng)美妝科技從“概念”走向“落地”。

與英偉達(dá)（NVIDIA）的戰(zhàn)略合作成為歐萊雅上半年的科技亮點(diǎn)。據(jù)悉，雙方將依托NVIDIA AI Enterprise平臺，在產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈優(yōu)化、消費(fèi)者洞察等領(lǐng)域釋放AI潛能。此外，在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，歐萊雅首次發(fā)布“新齡美”理念及肌膚整合長壽科學(xué)研究成果，將前沿長壽科學(xué)與肌膚護(hù)理相結(jié)合，推動(dòng)行業(yè)從“被動(dòng)修復(fù)”向“主動(dòng)預(yù)防”轉(zhuǎn)型。