螺紋與熱卷均出現(xiàn)反復(fù)，夜盤再次沖擊上方壓力位后，出現(xiàn)了回落，并且高于前一低點，保持區(qū)間運行，繼續(xù)觀望；而鐵礦石走出下行趨勢線，且向下觸及后迎來反彈，整體仍在區(qū)間內(nèi)，大概率繼續(xù)震蕩；雙焦則均在觸及下跌的上管道線情況下，出現(xiàn)明顯回調(diào)，但從力度上來說，有轉(zhuǎn)弱可能。

今日黑色系期貨上沖后回落，上方壓力依然較大，現(xiàn)貨市場價格則總體持穩(wěn)，局部微調(diào)，波動幅度在-10至10元/噸之間。

當(dāng)前鋼價上行究竟是短暫反彈，還是趨勢反轉(zhuǎn)的開端？卷螺差持續(xù)擴(kuò)大：是機(jī)會還是陷阱？平淡行情下，機(jī)會在哪里？

影響鋼價的因素

五大材表需大幅轉(zhuǎn)增

本周五大材產(chǎn)量878.06萬噸，環(huán)比增加6.43萬噸，總庫存1441.04萬噸，環(huán)比增加25.07萬噸，表需852.99萬噸，環(huán)比增加21.97萬噸。分開來看，螺紋鋼產(chǎn)量214.65萬噸，環(huán)比下降5.8萬噸，庫存607.04萬噸，環(huán)比增加19.85萬噸，表需194.8萬噸，環(huán)比增加4.86萬噸；熱卷產(chǎn)量325.24萬噸，環(huán)比增加9.65萬噸，庫存361.44萬噸，環(huán)比增加3.97萬噸，表需321.27萬噸，環(huán)比增加6.52萬噸。

解讀：螺紋降產(chǎn)增庫增表需，熱卷增產(chǎn)增庫增表需，熱卷基本面強(qiáng)于螺紋；五大材整體看庫存增幅縮窄，表需時隔六周后首次大幅轉(zhuǎn)增，底部支撐存在，整體屬于偏利好情況，后續(xù)仍要觀察未來兩周的庫存情況，若能夠?qū)崿F(xiàn)去庫，并且有加速情況，那么8月中上旬所形成的大幅累庫則有望得到緩解，從而緩解成材與原料的悲觀預(yù)期。

規(guī)范PPP存量項目建設(shè)運營

意見要求各地，保障在建PPP(政府和社會資本合作)項目順利建設(shè)，推動已運營項目平穩(wěn)運行，優(yōu)先實施具有一定收益的項目，持續(xù)保障項目建成完工；對接近完工的項目，抓緊推進(jìn)建設(shè)、及時驗收決算、及早投入運營；對推進(jìn)緩慢的項目，研究壓縮實施規(guī)模、優(yōu)化建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整配套建設(shè)內(nèi)容等，減少不必要建設(shè)成本，原則上不得超出已核定概算總投資；2024年底前未開工的項目原則上不再采取PPP存量項目模式實施。

解讀：此模式能夠促使地方政府支出與社會資本方高效的項目管理能力與投資能力結(jié)合，促進(jìn)具有收益的優(yōu)質(zhì)項目能夠快速得到資金支撐從而開工，從意見的內(nèi)容來看，未來的資金支撐力度或許有加速的可能，從而推動需求端的部分釋放。

現(xiàn)貨小幅上漲

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，4個市場漲10元/噸，2個城市跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3319元/噸，較上個交易日價格上調(diào)1元/噸。

熱卷24個市場中，3個市場跌10元/噸，4個城市漲10元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3463元/噸，較上個交易日價格上漲3元/噸。

中厚板24個市場中，1個市場跌10元/噸，1個市場漲40元/噸，14～20mm普中板平均價格3567元/噸，較上個交易日價格上漲1元/噸。

期貨小幅下跌

8月21日黑色系螺紋鋼主力跌1，收報3121，跌幅0.03%；熱卷主力跌15，收報3375，跌幅0.44%；鐵礦石主力漲7.5，收報772.5，漲幅0.98%；焦煤主力跌17.5，收報1147，跌幅1.5%；焦炭主力跌16，收報1664，跌幅0.95%。

綜合觀點

從今日五大材整體數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)庫需三增，其中表需的大幅回暖，提振了部分信心，底部存在支撐，但同時現(xiàn)階段仍在累庫情況下，市場還難以相信前期百萬噸的累庫究竟是否能夠去化，因此短期更多處于觀望狀態(tài)，價格受到原料成本影響，而在下旬部分高爐接到通知情況下，原料大概率存在需求減少與價格走弱，預(yù)計明日現(xiàn)貨持穩(wěn)個跌，幅度0-20元。

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編輯：小尹

作者：潘達(dá)