王健林又被債主逼債了。

8月11日，企業(yè)信息平臺再次刷新，萬達的執(zhí)行債務(wù)又增添了24億。

這已經(jīng)是萬達今年收到的第十張執(zhí)行令，光是上半年就被法院追著還款76億。

曾幾何時，王健林站在財富之巔，風光無限，可如今，卻深陷債務(wù)泥沼，苦苦掙扎。這十年間，萬達究竟經(jīng)歷了什么？王健林又將如何應(yīng)對這重重困境？今天，咱們就來深入聊聊這個話題。

昔日輝煌：王健林的風光歲月

回溯到 2013 年至 2016 年，那是王健林人生中最為耀眼的一段時光。在這短短四年間，他憑借著卓越的商業(yè)眼光和果敢的決策，三次榮登中國首富的寶座。2015 年，更是以 2200 億的身家，力壓李嘉誠，成為華人首富。那時的王健林，可謂是意氣風發(fā)，在商界跺跺腳，都能讓行業(yè)抖三抖。

萬達集團在國內(nèi)的業(yè)務(wù)布局堪稱龐大。擁有 200 多個自營商場，這些商場猶如商業(yè)航母，匯聚了各類知名品牌，成為城市的商業(yè)中心。近百座五星級酒店，以其豪華的設(shè)施和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，接待著來自世界各地的賓客。還有那 1000 多家萬達影城，在國內(nèi)電影市場占據(jù)著舉足輕重的地位，甚至好萊塢大片在華的排片，都得看萬達的臉色。不僅如此，王健林還將目光投向了海外市場，積極開拓海上游艇業(yè)務(wù)，在歐洲布局酒店項目，萬達的商業(yè)版圖不斷向外擴張。

2016 年，王健林更是做出了一個震驚業(yè)界的舉動，公開叫板迪士尼。他霸氣地宣稱，迪士尼來中國得先了解市場，有萬達在，迪士尼難以占據(jù)太多份額，并且計劃在 2020 年前讓萬達文旅城開遍全國。當時的王健林，仿佛擁有無窮的能量，一切目標在他眼中都觸手可及。

他的兒子王思聰，也因父親的光環(huán)和自身的個性，被廣大網(wǎng)友戲稱為 “國民老公”。王健林對兒子的創(chuàng)業(yè)夢想也十分支持，隨手便能拿出數(shù)億資金，讓王思聰在商業(yè)領(lǐng)域盡情闖蕩。那時的萬達，就像一座屹立不倒的商業(yè)帝國，散發(fā)著令人矚目的光芒。

債務(wù)危機初現(xiàn)：萬達的轉(zhuǎn)折點

然而，商場如戰(zhàn)場，風云變幻莫測。

到了 2016 年下半年，萬達在全國各地大規(guī)模投資文旅城，資金投入猶如無底洞，導(dǎo)致資金鏈逐漸吃緊，項目推進困難重重。面對這一嚴峻形勢，為了保住其他盈利板塊，王健林不得不忍痛割愛，做出了艱難的抉擇。2017 年，他將全國布局的十來家文旅城整體賣給了融創(chuàng)，這些文旅城每個項目的投資都近 400 億，傾注了萬達大量的心血。同時，將近 80 家五星級酒店打包出售給富力集團。這一系列資產(chǎn)拋售行為，雖然在一定程度上緩解了資金壓力，但也預(yù)示著萬達開始走上了艱難的轉(zhuǎn)型之路。

此后，為了緩解資金緊張的局面，王健林將目光投向了資本市場，試圖通過上市來籌集資金，化解債務(wù)危機。從 2016 年到 2023 年，他先后進行了三次上市對賭，然而，命運似乎并未眷顧他，這三次對賭均以失敗告終，每一次失敗都讓萬達的債務(wù)負擔愈發(fā)沉重。

第一次對賭發(fā)生在 2016 年，王健林計劃讓萬達從港股退市，回歸 A 股上市。為了回購港股股票，他向海外機構(gòu)借貸了 344 億，并約定若 2018 年無法在 A 股上市，便需一次性還本付息 410 億元。當時的王健林正處于事業(yè)上升期，自信滿滿，認為上市并非難事，便毅然答應(yīng)了這一苛刻的對賭條件。然而，事與愿違，由于萬達的財務(wù)數(shù)據(jù)存在瑕疵，未能滿足 A 股上市的標準，最終上市失敗，王健林不得不面臨巨額的償付壓力。

第一次對賭失敗后，王健林并未放棄，他再次向蘇寧、融創(chuàng)等公司借貸了 340 億，開啟了第二次對賭。這次的對賭條件是 2023 年 10 月萬達要在 A 股上市，若失敗則需連本帶利歸還 360 億。王健林依然堅信自己能夠帶領(lǐng)萬達實現(xiàn)上市目標，可沒想到，2021 年官方發(fā)布公告，禁止房地產(chǎn)領(lǐng)域在 A 股上市，而萬達恰好被定性為房地產(chǎn)企業(yè)，這一政策的出臺，讓王健林的 A 股上市夢再次破滅。

兩次對賭失敗，萬達的債務(wù)危機愈發(fā)嚴重，但王健林仍未放棄上市的希望。A 股行不通，他便將目標轉(zhuǎn)向港股。2021 年，王健林從太盟投資和中信集團融得 380 億元，協(xié)議約定萬達須在 2023 年內(nèi)重返港股，若逾期未成功，就得一次性還本付息 460 億元。這一次，王健林將全部希望寄托在珠海萬達商管身上，全力以赴推動其上市。然而，上市之路再次受阻，最終，王健林徹底失去了對萬達商管的控制權(quán)，萬達的核心業(yè)務(wù)受到了重創(chuàng)。

深陷債務(wù)泥沼：萬達的艱難現(xiàn)狀

進入 2025 年，萬達的債務(wù)危機愈發(fā)嚴峻。企業(yè)信息平臺顯示，8 月 11 日，萬達新增執(zhí)行債務(wù) 24.06 億元，案號為 (2025) 京 74 執(zhí) 1380 號，執(zhí)行法院是北京金融法院。這已經(jīng)是萬達今年收到的第十張執(zhí)行令，僅僅上半年，就被法院追著還款 76 億。為了償還債務(wù)，王健林不得不持續(xù)變賣萬達的核心資產(chǎn)。此前，已經(jīng)出售了 80 個萬達廣場，這些萬達廣場曾是萬達商業(yè)帝國的基石，如今卻不得不一一割舍。

不僅如此，昔日與王健林關(guān)系密切的合作伙伴，如今也紛紛成為債主，向他追討債務(wù)。在巨大的債務(wù)壓力下，王健林的財富也大幅縮水。曾經(jīng)高高在上的首富，如今在財富榜上的排名已經(jīng)掉到 50 名以外。曾經(jīng)那個揮金如土、隨口說出 “先掙它一個億的小目標” 的王健林，如今卻被 24 億新債壓得喘不過氣來，巨大的落差讓人感慨萬千。

最近網(wǎng)上流傳的一組照片，讓我們看到了王健林如今的狀態(tài)。有人在新疆偶遇他，照片中的他身形消瘦，神態(tài)中也沒了往日的意氣風發(fā)。雖然王健林已經(jīng) 71 歲高齡，但為了還債，他依然奔波在商業(yè)一線。在新疆的現(xiàn)身，其實是他繼續(xù)深耕市場、尋找突圍機會的表現(xiàn)。萬達在新疆的商業(yè)廣場和酒店業(yè)務(wù)一直做得不錯，王健林希望通過在新疆的布局，找到新的增長點，讓萬達的現(xiàn)金流持續(xù)運轉(zhuǎn)起來，從而緩解債務(wù)壓力。

行業(yè)縮影：其他房企的困境

其實，王健林和萬達的遭遇并非個例，近年來，國內(nèi)眾多知名房地產(chǎn)企業(yè)都深陷債務(wù)困境，日子都不好過。

泰禾集團的老板黃其森，在 8 月 22 日因嚴重違法被監(jiān)委留置。泰禾集團主業(yè)為房地產(chǎn)，這幾年資不抵債，欠下的債務(wù)窟窿眼看就要達到兩千億。再加上黃其森在財務(wù)數(shù)據(jù)上造假，企業(yè)資金已經(jīng)面臨被凍結(jié)的困境，泰禾集團的未來一片黯淡。

碧桂園在今年上半年的業(yè)務(wù)也處于虧損狀態(tài)，僅半年時間就新增了 200 多億債務(wù)。截至目前，碧桂園已經(jīng)積攢了 2500 多億元的待償還債務(wù)，其中半數(shù)債務(wù)需在一年內(nèi)兌付，另有近四成債務(wù)源自海外融資。8 月份，碧桂園的海外資產(chǎn)已經(jīng)開始進行重組，進展已達到 70%，預(yù)計今年年底海外資產(chǎn)可實現(xiàn)全部重組，但未來的償債壓力依然巨大。

龍湖地產(chǎn)在 2024 年底負債也已達到 1700 多億。不過，相對其他房產(chǎn)企業(yè)來說，龍湖暫時還處于安全范圍內(nèi)。以 2024 年為例，龍湖當年到期的債務(wù)為 302 億元，而其賬面現(xiàn)金流超過 400 億元，足以覆蓋全部到期負債。但這種安全也是相對的，一旦市場環(huán)境惡化，或者龍湖的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，也將面臨巨大的危機。

萬科地產(chǎn)目前同樣積累了巨額的外債，高達 8700 多億。這還是在 2024 年償還了一部分債務(wù)后的情況，否則欠款金額將超過萬億。

這些房企面臨巨額債務(wù)的根源，都在于過去幾年的盲目擴張。當市場行情好時，所有企業(yè)都想搶占更多市場份額，不惜高息借貸買地建樓。然而，當市場形勢急轉(zhuǎn)直下，房屋銷售遇冷，資金回籠困難，那些步子邁得越大的企業(yè)，所承受的危機也就越大。

昔日里，王健林根本不把錢放在眼里，隨隨便便就能完成一個億的小目標，現(xiàn)如今卻被24億新債壓得喘不過氣，這十年沉浮，正是商場最冷酷的寫照。

萬達的未來還有救嗎？至今還是個未知數(shù)！