【導(dǎo)讀】埃及央行將關(guān)鍵政策利率下調(diào)200個(gè)基點(diǎn)

中國(guó)基金報(bào)記者 張舟

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，埃及央行將關(guān)鍵政策利率下調(diào)200個(gè)基點(diǎn)，隔夜存款利率從24.00%下調(diào)至22.00%，隔夜貸款利率從25.00%下調(diào)至23.00%。

這是繼2025年4月和5月分別降息225個(gè)基點(diǎn)和100個(gè)基點(diǎn)后的第三次降息。

埃及央行貨幣政策委員會(huì)判斷，下調(diào)200個(gè)基點(diǎn)的政策利率符合維持適宜貨幣政策立場(chǎng)的目標(biāo)，有助于錨定通脹預(yù)期并延續(xù)通脹下行的路徑。

埃及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，在非石油制造業(yè)與旅游業(yè)的積極拉動(dòng)下，埃及央行對(duì)2025年第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的即時(shí)預(yù)測(cè)顯示，當(dāng)期增速高于此前預(yù)期，2025年第二季度實(shí)際增速達(dá)5.4%，2024/2025財(cái)年平均增速為4.5%，而2023/2024財(cái)年該增速僅為2.4%。

埃及央行貨幣政策委員會(huì)表示，盡管經(jīng)濟(jì)增速回升，但在當(dāng)前貨幣政策立場(chǎng)的支撐下，預(yù)計(jì)需求端通脹壓力仍將得到控制，這與短期通脹下行軌跡的預(yù)測(cè)相符。就業(yè)市場(chǎng)方面，2025年第二季度失業(yè)率從第一季度的6.3%降至6.1%。

通脹數(shù)據(jù)方面，2025年第二季度通脹率已從上個(gè)季度的16.5%降至15.2%，從月度數(shù)據(jù)看，2025年7月整體通脹與核心通脹分別錄得-0.5%和-0.3%的負(fù)增長(zhǎng)。過去兩個(gè)月的月度通縮反映出通脹整體下行趨勢(shì)，同時(shí)也表明通脹預(yù)期有所改善。

埃及央行預(yù)測(cè)，通脹率將繼續(xù)回落，2025年全年平均通脹率預(yù)計(jì)在14%至15%之間。這些積極結(jié)果為貨幣政策逐步重啟寬松創(chuàng)造了空間。盡管如此，通脹前景仍面臨國(guó)內(nèi)外上行風(fēng)險(xiǎn)，包括政府管控價(jià)格調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)超出預(yù)期，以及地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)等。

展望未來(lái)，埃及央行貨幣政策委員會(huì)將根據(jù)通脹預(yù)測(cè)軌跡、最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)平衡狀況，在每次會(huì)議上重新評(píng)估貨幣政策寬松的幅度與節(jié)奏，推動(dòng)通脹率逐步達(dá)到目標(biāo)水平。2026年第四季度平均通脹率目標(biāo)為7%，2028年第四季度平均通脹率目標(biāo)為5%。

今年曾兩次降息

4月18日，埃及央行貨幣政策委員會(huì)宣布大幅下調(diào)基準(zhǔn)利率225個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后隔夜存款利率、隔夜貸款利率、主要操作利率分別降至25%、26%和25.5%，貼現(xiàn)率降至25.5%。4月為埃及央行過去四年來(lái)首次降息。

彼時(shí)埃及央行貨幣政策委員會(huì)表示，埃及經(jīng)濟(jì)在非石油制造業(yè)、批發(fā)零售、旅游業(yè)驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，2024年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，2025年3月年度整體通脹率和核心通脹率分別降三年來(lái)最低的13.6%、9.4%，已具備必要降息空間。

5月22日，埃及央行貨幣政策委員會(huì)再次宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率100個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后的隔夜存款利率、隔夜貸款利率、主要操作利率分別降至24%、25%和24.5%，貼現(xiàn)率下調(diào)至24.5%。這是繼2025年4月降息225個(gè)基點(diǎn)后的第二次降息，表明隨著通脹壓力緩解和經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，埃及貨幣政策進(jìn)入寬松周期。

據(jù)媒體報(bào)道，埃及央行自2022年3月開啟一輪緊縮周期，通過八次加息將隔夜存款利率從8.25%一路上調(diào)至27.25%。加息周期期間，埃及經(jīng)濟(jì)承受著通脹攀升和匯率貶值的巨大壓力，并在2024年初達(dá)到高峰，彼時(shí)埃鎊黑市交易猖獗，商品價(jià)格飆升。

在全球大部分央行進(jìn)入降息周期且今年一季度埃及通脹率大幅下降的背景下，埃及央行開始下調(diào)基準(zhǔn)利率，開啟寬松周期。

編輯：格林

校對(duì)：王玥

制作：鹿米

審核：許聞

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