IT之家 8 月 30 日消息，據(jù) CNBC，英偉達(dá)在提交給 SEC 的財(cái)務(wù)文件中披露，有兩家大客戶合計(jì)貢獻(xiàn)了公司 2026 財(cái)年第二季度 39% 的營(yíng)收，引發(fā)外界關(guān)注。

根據(jù) SEC 文件，其中“客戶 A”占總營(yíng)收的 23%，“客戶 B”占 16%。相比之下，去年同期的前兩大客戶分別占 14% 和 11%。

英偉達(dá) CFO 克萊特?克雷斯（Colette Kress）表示，“大型云服務(wù)提供商約占公司數(shù)據(jù)中心營(yíng)收的 50%?！痹摌I(yè)務(wù)在第二季度占到英偉達(dá)整體營(yíng)收的 88%。“我們?cè)谀承r(shí)期從有限數(shù)量的客戶中獲得大量營(yíng)收，這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)?！?/p>

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，英偉達(dá)的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自微軟、亞馬遜、谷歌和甲骨文等云服務(wù)商。匯豐銀行分析師 Frank Lee 在周四發(fā)布的研報(bào)中指出：“除非我們對(duì) 2026 年云服務(wù)商資本支出預(yù)期的上行空間有更清晰的了解，否則短期內(nèi)我們認(rèn)為英偉達(dá)盈利上修和股價(jià)催化劑的空間有限?！?/p>

不過，英偉達(dá)強(qiáng)調(diào)“客戶 A”和“客戶 B”并不一定是云服務(wù)商。公司代表拒絕透露二者身份，但在文件中確認(rèn)兩者為“直接客戶”。直接客戶并非芯片的最終使用方，而是購(gòu)買英偉達(dá)芯片來組裝系統(tǒng)或電路板，并銷售給數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)商及最終用戶的企業(yè)，可能是 ODM 或 OEM，如富士康、廣達(dá)，也可能是戴爾等系統(tǒng)集成商或分銷商。

英偉達(dá)同時(shí)指出，其“間接客戶”則包括云服務(wù)商、互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)用戶，公司只能基于訂單和內(nèi)部數(shù)據(jù)對(duì)這部分收入進(jìn)行估算。文件還顯示，有兩家間接客戶分別貢獻(xiàn)了超過 10% 的總營(yíng)收，主要通過客戶 A 和客戶 B 采購(gòu)系統(tǒng)。此外，一家“人工智能研發(fā)公司”也通過直接和間接渠道貢獻(xiàn)了“可觀”的營(yíng)收。

英偉達(dá)在投資者溝通中表示，除了傳統(tǒng)云服務(wù)商，企業(yè)用戶、“新型云服務(wù)商”、外國(guó)政府等客戶對(duì)公司 AI 系統(tǒng)的需求也保持高位。今年，公司預(yù)計(jì)將獲得約 200 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 1425.71 億元人民幣）20“主權(quán) AI”相關(guān)收入。

英偉達(dá) CEO 黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，公司預(yù)計(jì)本十年末 AI 基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將達(dá)到 3 至 4 萬(wàn)億美元。他補(bǔ)充稱，一個(gè)規(guī)模 500 億美元的 AI 數(shù)據(jù)中心中，英偉達(dá)的產(chǎn)品（不僅是 GPU，還包括其他芯片）可能占到 70% 的成本。黃仁勛指出：“如你所知，前四大超大規(guī)模云廠商的資本支出在過去兩年已翻了一番，隨著 AI 革命全面展開，這一趨勢(shì)正在延續(xù)?！?/p>