本文是圓方的第1060篇原創(chuàng)

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斯科特·貝森特（Scott Bessent），這個名字可能很多小伙伴沒有聽過。但是未來三年，這個名字可能會像“索羅斯”這個名字一樣，被我們許多人所熟知。

斯科特·貝森特是特朗普經(jīng)濟顧問，Key Square Group創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官。

他畢業(yè)于耶魯大學，曾就職于布朗兄弟哈里曼公司、凱尼克斯聯(lián)合基金等。1991-2000年，任索羅斯基金管理公司倫敦辦事處的管理合伙人。2006-2010年，任耶魯大學兼職教授。2011-2015年，擔任索羅斯基金管理公司首席投資官。2015年，創(chuàng)立對沖基金Key Square Group。2023年，成為特朗普頂級籌款人之一。

2024年總統(tǒng)競選，貝森特作為首席經(jīng)濟顧問為特朗普提供關(guān)鍵經(jīng)濟建議，同年11月22日，特朗普提名其擔任美國財政部長。

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貝森特是一個拿到過大結(jié)果的人。

1991年至2000年，任索羅斯基金管理公司倫敦辦事處的管理合伙人，是公司最年輕的管理合伙人之一，參與了1992年英鎊狙擊戰(zhàn)。

他在擔任2011年至2015年，任索羅斯基金管理公司首席投資官的時候，在其領(lǐng)導下，公司盈利100億美元。僅2013年還幫助公司通過做空日元獲利超12億美元。

所以從他這兩段履歷中，想必大家就能感受到他的基因是什么。而再過幾天，在他成為美國的財政部長之后，其所面對的最大挑戰(zhàn)就是，中國。

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在?？怂剐侣劜稍L中，貝森特表示：“中國，中國，中國，我只對中國感興趣，人民幣必須由美國說了算，更確切地說，必須由我說了算！”（這里說的人民幣，指的是人民幣匯率）

這種言論，可能是近20年來美國最囂張的財政部長了，相比起來，他的前任耶倫可能更像一個鄰家大媽。

不過貝森特并不單單對中國這樣，對內(nèi)部他也是各種痛斥：

痛斥拜登經(jīng)濟學，認為拜登治下財政支出占GDP的比例太高。

痛斥民主黨，認為其不斷擴大管制范圍和監(jiān)管力度，損害了美國私人經(jīng)濟的活躍度。

痛斥耶倫的財政支出，認為非戰(zhàn)爭非衰退階段搞7%的赤字匪夷所思，是通脹的罪魁禍首。

痛斥鮑威爾的貨幣政策，認為鮑威爾前兩年加息太慢，讓通脹火上澆油，今年又把點陣圖降得太快，導致通脹有二次上行的勢頭。

簡而言之，他覺得美國現(xiàn)在的一切都是錯的，當然也包括對待中國的態(tài)度。他提出了雄心勃勃的“3-3-3”計劃，旨在實現(xiàn)3%的經(jīng)濟增長、將預算赤字減少到國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，并將美國國內(nèi)石油產(chǎn)量增加300萬桶/天。

但是他能做到嗎？

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眾所周知，如果我們要實施的是單一維度目標的時候，其實相對是好達成的。但是如果當你想既要又要還要的時候，很多目標其實內(nèi)核是沖突的。

比如他所希望實施的美國任何一項國內(nèi)的經(jīng)濟目標，其實都離不開中國的配合。不管是GDP的增長，降低降低赤字，又或者說是能源出口。離開中國幾乎一向都做不到。

所以貝森特提出了一項被稱之為海湖協(xié)議的計劃。其計劃主要內(nèi)容有兩部分：

調(diào)整全球匯率格局：核心是通過人民幣升值、美元貶值的方式來緩解美國日益增長的經(jīng)濟壓力，達到美國期望的匯率水平，進而調(diào)整全球匯率關(guān)系。

劃分全球經(jīng)濟陣營：將全球經(jīng)濟劃分為三個“陣營”，各國依據(jù)與美國目標的契合程度，獲得美方相應(yīng)的待遇。

最終，貝森特希望通過該協(xié)議，實施新的經(jīng)濟規(guī)則，鞏固其在全球經(jīng)濟中的領(lǐng)導地位，削弱中國等國家的全球經(jīng)濟競爭力。

在此之前，有很多媒體把可能洽談的《海湖協(xié)議》比作《新.廣場協(xié)議》。因為美國會像當年擊潰日本經(jīng)濟一樣擊潰中國經(jīng)濟。

但是貝森特可以這么容易如愿嗎？

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很長時間，人們對于《廣場協(xié)議》有一種誤讀，認為1985年9月22日簽署的《廣場協(xié)議》是美國遏制日本崛起的舉措。

實際上《廣場協(xié)議》并非單一針對日本，當時簽約方為五個：美國、法國、聯(lián)邦德國、日本和英國。協(xié)議目的是解決美元對當時主要貿(mào)易伙伴貨幣高估，以及美國貿(mào)易逆差持續(xù)擴大問題。

1980年代初美元持續(xù)走強、美國貿(mào)易逆差快速擴大、美國經(jīng)濟陷入衰退是《廣場協(xié)議》誕生的歷史大背景。因此，美國試圖通過倒逼主要貿(mào)易伙伴調(diào)整政策，來解決美國自身經(jīng)濟問題。

1979年年美國通貨膨脹率高達13%，1980-1982年期間美國經(jīng)濟連續(xù)兩次陷入衰退，經(jīng)濟滯脹問題凸顯。為此，1979年上任的美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克啟動加息計劃，強行壓制美國通脹，但利率提升也導致美元匯率大幅上漲，加劇美國貿(mào)易逆差。

據(jù)經(jīng)合組織統(tǒng)計，從1980年到1985年，美元兌當時主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣日元、馬克、法郎、英鎊的升值幅度達到約50%。美元大幅升值給美國出口帶來巨大壓力。

為此，1980年代初上臺的美國里根政府開始對當時主要經(jīng)濟伙伴施壓，其解決思路有二：

一是推動他國貨幣升值和金融自由化，這有助于逆轉(zhuǎn)美元升值勢頭，增加美國出口商品競爭力；

二是推動他國市場開放，增加對美國商品進口。這最終促成了《廣場協(xié)議》。

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又是一次高通脹。又是一次美元加息周期。又是一次美國和最主要貿(mào)易國的逆差記錄……

看到熟悉的劇情，所以想用熟悉的方式來解決是人的本能。

唯一不同的是這個劇本中的另一位，中國。

我們不能完全把日本之后的衰落歸因于一份簡單的廣場協(xié)議。

在廣場協(xié)議之后，日本單方面的放開了對美的產(chǎn)品輸入限制；在廣場協(xié)議之后，日本被嚴格限制了在信息技術(shù)方面的研究，最終錯失了整個信息時代；在廣場協(xié)議之后，美國加深了對于日本的政治控制，日本后面的是首相頻繁更迭，跟著也分不開。

所以真正導致日本在90年代后衰落的并不完全來自于85年簽署的這一份協(xié)議，而是來自于日本本就不完善的政治和軍事制度。

而中國，不是日本。

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一份協(xié)議能夠達成肯定不是對于單方面有利。

廣場協(xié)議，日元升值雖然對日本出口帶來了很大挑戰(zhàn)，但是升值的日元對于當時日本企業(yè)走出去完成全球化也帶來了很大的助力。

與此同時，日元升值的預期使得大量熱錢涌入日本，拉升了資產(chǎn)價格，快速激活了日本的內(nèi)需，使得日本成為當時全球消費最旺盛的國家之一。

某種程度上，85年到90年，這一段時期，日本整體來看反而是廣場協(xié)議的受益者。

今天，中美又到了一次關(guān)鍵的歷史抉擇時期。美國需要平衡貿(mào)易，需要更多的出口（包括資本出口），中國需要激活內(nèi)需，使得資產(chǎn)價格恢復。

美國今天的問題是需求很大，供給不足。中國今天的問題是供給很大，需求不足。

在今天，雙方不是沒有機會取長補短，接受共同面對彼此的挑戰(zhàn)。

如果海湖協(xié)議達成，誰是最大的受害者呢？

大概是在美元高點，從國內(nèi)潤出去，高價加接盤美元資產(chǎn)的那些人吧……

畢竟你要的是美債四五個點的利息，美債要的是你打骨折的匯率差……