4月16日，WTI原油價格再次在盤中跌破60美元/桶，價格表現(xiàn)十分弱勢，幾乎沒有任何支撐。

非常危險！

這個價格是國際原油過去4年來的低點區(qū)域，也是美國直升機(jī)“大撒錢”以來的低點區(qū)域。原油價格已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)過熱周期的130美元/桶跌至現(xiàn)在的60美元/桶，妥妥地腰斬了。

然而令人擔(dān)憂的是，

假如130美元/桶的原油反映了經(jīng)濟(jì)的過熱；那么，當(dāng)下的60美元/桶的原油則可能已經(jīng)提前在反映經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期了！

舉個例子，

2008年底~2009年初，原油價格30多美元/桶，很低的價格對應(yīng)著當(dāng)時的全球金融危機(jī)。

2020年初，原油價格甚至在部分合約到過負(fù)油價，當(dāng)時全球經(jīng)濟(jì)也差不多處于“停擺”狀態(tài)。

線性外推，原油價格如果繼續(xù)下跌，整個世界經(jīng)濟(jì)都有可能面臨“通縮”風(fēng)險！

美國前國務(wù)卿基辛格講過，誰控制了石油，誰就控制了所有國家；誰控制了糧食，誰就控制了人類；誰掌握了貨幣發(fā)行權(quán)，誰就掌握了世界。

其實就是講，原油、糧食、貨幣和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一榮俱榮，一損俱損；其中，原油排在了首位。

為什么？

因為原油作為工業(yè)血液，通過汽柴油（運輸）、化纖（服裝）、塑料（生活）等產(chǎn)品滲透到生產(chǎn)與消費的每一個環(huán)節(jié)，影響著經(jīng)濟(jì)的運轉(zhuǎn)。

這就像是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

當(dāng)下，原油價格跌至60美元/桶附近，簡單來講就是反映出了全球經(jīng)濟(jì)正在從晴天轉(zhuǎn)向陰天、雨天。

從供需兩個方面來解釋下。

看需求端。

比如，當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)“脫鉤”頻發(fā)，制造業(yè)訂單不斷被砍，不斷縮減的訂單使得整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游工廠的開工率不足。

數(shù)據(jù)顯示，中國山東煉廠的開工率已經(jīng)不足60%，開工率低至5年的低點區(qū)域；美國煉廠的開工率約在85%，也處于過去5年的低點。

又比如，化工產(chǎn)業(yè)鏈的價格都在走低，PTA價格跌至4200元每噸區(qū)間，處于過去20年的價格低位。

這意味著整個紡織行業(yè)、服裝行業(yè)的需求都十分冷淡。大家都是能將就著現(xiàn)有的衣服穿就穿，而不再一味追求新衣服、貴衣服。

整個經(jīng)濟(jì)活動正在放緩，工業(yè)生產(chǎn)活躍度正在降低，所以原油的需求在減少。

再來看看供應(yīng)端。

比如，美國已經(jīng)悄悄地成為世界原油最大的產(chǎn)油國，日產(chǎn)量高達(dá)1300多萬桶，比大家熟知的產(chǎn)油大國沙特還高300萬桶。

美國的頁巖油革命使得原油產(chǎn)量大幅增加，原油產(chǎn)量在懂王上臺后更是加速增加，已經(jīng)創(chuàng)下歷史的新高。

又比如，OPEC+產(chǎn)油國發(fā)表聲明，8個OPEC和非OPEC產(chǎn)油國決定自今年5月起日均增產(chǎn)41.1萬桶。

這個數(shù)量遠(yuǎn)超市場預(yù)期，讓本就疲弱的油價“雪上加霜”。

這些都表明，原油生產(chǎn)商并不會因為經(jīng)濟(jì)低迷而減少供應(yīng)，而是采取了相反的措施即加大供應(yīng)，以期在競爭中獲得更多的市場份額。

結(jié)論就是什么？

原油價格的下跌，一方面反映了各行各業(yè)的需求不那么景氣，另一方面反映了各產(chǎn)油國正在以價換量穩(wěn)住自身利益。

如果這樣繼續(xù)下去，大家就要小心了，經(jīng)濟(jì)衰退似乎并非遙遙無期。

原油價格的波動始終與通脹周期緊密相關(guān)。從歷史數(shù)據(jù)看，美國CPI同比增速與WTI原油價格的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.8以上。

就是說統(tǒng)計學(xué)上講，原油價格如果上漲了，那么美國的通脹往往會上行；而原油價格下跌了，美國的通脹往往會發(fā)生回調(diào)。

據(jù)美國勞工統(tǒng)計局報道，美國3月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%，環(huán)比下降0.1%。

通脹，降溫明顯。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國通脹下降可能和全球能源價格走低有很大關(guān)系。因為剔除食品和能源的個人消費支出(PCE)物價指數(shù)在2月環(huán)比上升0.4%后，3月將微升0.1%。

不過，正如上文所言，如果控制不好通脹的下降程度，整個經(jīng)濟(jì)周期可能跨過“溫和通脹”，直接掉入新一輪的通縮！

原油價格的下跌，似乎并不是一個單獨信號。

大家可以看到。

鋼鐵的價格在下跌，再跌下去可能又要跌到比白菜價還便宜了。

而大家又都知道鋼鐵價格是和房子、車子市場的好壞息息相關(guān)，也從側(cè)面反映了這兩個大頭消費市場還需更多的刺激。

煤炭的價格在下跌，焦煤價格從每噸3000多元連續(xù)跌破3000元、2000元、1000元三個整數(shù)大關(guān)口，當(dāng)下每噸的價格不足1000元。

滬銅的價格也從每噸8000多元跌到了7000多元。

碳酸鋰、光伏組件的價格也在下跌，等等。

這些商品價格的持續(xù)下跌，就會形成一個通縮預(yù)期。

解釋一下就是。

大家看到商品價格都在走低，就會預(yù)期這些商品價格未來會更低，就會延遲消費需求，結(jié)果就是整個需求市場陷入泥潭，深不見底。

當(dāng)然不是好事。

因為大家都延遲消費了，企業(yè)商家的產(chǎn)品就不好脫手，營收、利潤就會減少，企業(yè)為了生存，一方面會進(jìn)一步降價，加強了商品價格下跌的預(yù)期，另一方面則會降薪裁員，大家就更不愿意花錢，消費需求進(jìn)一步延遲。

這就形成了一個下跌螺旋。

此外，物價走低的過程，大家的資產(chǎn)（比如房子、汽車、白酒等）也在走低；然而，大家的債務(wù)卻是剛性的。

大家自然傾向于去杠桿，而不是再加杠桿！

給大家，也是給自己的一個建議是什么？

原油下跌，既然已經(jīng)給經(jīng)濟(jì)預(yù)警。那么，大家此刻最需要的不是盲目抄底的勇氣，而是像北極熊儲存脂肪般囤積現(xiàn)金，像沙漠植物般修煉深層根系。

一定，不要倒在黎明前！

THE END