繼理想之后，半年業(yè)績實現(xiàn)盈利的第二家新勢力誕生了。

8月18日，零跑汽車（下稱“零跑”）發(fā)布了上半年業(yè)績報告，公司首次實現(xiàn)上半年業(yè)績盈利，這是給自己十周年的一份“禮物”。

孫婉秋/攝

上調(diào)全年目標

上半年零跑汽車實現(xiàn)營收242.5億元，同比增長174%，其中電動汽車及部件銷售的收入為231億元，占上半年總收入的95.26%。

這與公司上半年銷量密不可分。得益于零跑性價比車型得到市場認可，規(guī)模效應隨之顯現(xiàn)。零跑上半年實現(xiàn)交付22.17萬輛，超越理想成為中國新勢力品牌交付榜首，去年上半年和2023年上半年，零跑的交付量分別僅為8.67萬輛和4.45萬輛。

今年上半年，零跑汽車推出緊湊型SUV零跑B10，并對旗下中型SUV零跑C10、中大型SUV零跑C16兩款車型進行改款。

作為零跑與Stellantis合作后的首款全球化車型，B10憑借“高配低價”策略（激光雷達版占比超70%）快速上量，次月交付破萬，上半年銷量約2.8萬輛，占銷量比重約12.6%。成為品牌銷量增長的核心驅動力之一。

吳迪/攝

新車成為上半年零跑汽車交付主力軍，后半年將與7月上市的中型SUV全新零跑C11、緊湊型轎車零跑B01形成合力，沖擊更高的全年銷量。

業(yè)績電話溝通會上，零跑管理層表示，上調(diào)全年銷售目標到58萬輛至65萬輛。對于年初定下的58萬輛全年目標，截至7月末，零跑已經(jīng)完成了46.8%。

基于超出預期的市場表現(xiàn)，一季度業(yè)績會上，公司把全年目標上調(diào)到60萬輛，又在這次業(yè)績會再度上調(diào)，定于65萬輛。這意味著接下來，零跑的月均銷量需要達到7.56萬輛。

為實現(xiàn)新目標，零跑產(chǎn)品矩陣將持續(xù)擴容。除已經(jīng)在7月上市的全新C11和B01外，零跑B05將于9月在慕尼黑車展全球首發(fā)，今年11月在國內(nèi)上市；高端D系列（含MPV等品類）最快將于今年10月亮相，預計2026年一季度上市；B10車型將于9月慕尼黑車展上市，增程版年底起推向全球市場。

除整車收入外，另一部分增長則來自戰(zhàn)略合作、碳積分交易帶來的收入增加。數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車上半年的非汽車銷售業(yè)務為其帶來了近11億元的收入。

扭虧為盈

規(guī)模效應、持續(xù)的成本管理和產(chǎn)品組合優(yōu)化幫助零跑的盈利能力有所提升。

上半年，零跑的整體毛利率為14.1%，同比提升13個百分點，創(chuàng)零跑半年度毛利率的歷史新高。其中，第一季度毛利率為14.9%，第二季度毛利率環(huán)比小幅下滑至13.61%，由于第二季度車型換代、老款促銷，該毛利率表現(xiàn)符合市場預期。

零跑管理層在業(yè)績電話會議上透露，上半年零跑整車毛利率約12%左右，全年整體毛利率預計在14%至15%。

凈利潤方面，報考期內(nèi)，零跑歸母凈利潤0.3億元，對比2024年同期22.1億元的凈虧損實現(xiàn)扭虧，對于全年凈利潤預期，公司力爭全年實現(xiàn)5億—10億元的凈利潤。

值得注意的是，在毛利和凈利都獲得了較大幅度的提升的同時，由于銷售、行政、研發(fā)開支（一般稱為三費）的增長，其經(jīng)營收益依舊處于虧損狀態(tài)，上半年虧損8863萬元，不過較去年同期的23.95億元的經(jīng)營虧損已經(jīng)實現(xiàn)大幅收窄。

三費方面，零跑并未節(jié)省，畢竟為了更好地賣車，技術、營銷升級必不可少。上半年，公司研發(fā)費用為18.9億元，同比增長54.9%。零跑透露，今年上半年，公司在智駕團隊規(guī)模和算力資源上進行了翻倍投入，下半年將更進一步。

目前，三電系統(tǒng)和智能化系統(tǒng)中，有60%都是零跑自研自造。其中，基于EEA 3.5架構的高通8650域控組合輔助駕駛方案已應用到B平臺的車型上；全域自研、同級最大60英寸的AR-HUD，已經(jīng)上車全新C11。

好在零跑同一平臺車型的高零部件通用率，讓零跑在有限規(guī)模下攤銷成本。B系列接近88%的零部件通用，最大化采購議價能力和成本攤銷。董事長朱江明曾透露，三電、電子電器架構、輔助駕駛、智能座艙都會自研，但輔助駕駛現(xiàn)階段的策略是跟隨。公司預期今年底實現(xiàn)城市導航輔助駕駛功能，遠遲于各種屬性的競爭對手。

銷售費用上，上半年該支出為14.1億元，同比增長56.7%，公司表示主要由于廣告投放力度增加以及銷售人員增加。截至今年6月30日，零跑的銷售服務網(wǎng)絡已經(jīng)覆蓋286座城市，較去年同期新增88座城市，共布局806家銷售門店以及461家服務門店。

行政開始上，報考期內(nèi)零跑該支出為7.9億元，同比增長79.5%。公司表示主要由于行政人員人數(shù)的增加。

滿新/攝

海外目標不變

當國內(nèi)市場競爭愈發(fā)激烈的情況下，“出?！背蔀榱闩苄碌臉I(yè)績增長點。

上半年，零跑出口2.5萬輛，也是目前新勢力出口量榜首。朱江明認為，長期看，零跑的國際市場可能比中國市場更大，但這是一個較長期的過程。

海外市場中，零跑依靠與Stellantis成立的合資公司“零跑國際”拓展，希望借助合作優(yōu)勢加速國際化和本地化，比其他車企有更快的發(fā)展。

財報顯示，截至2025年6月底，零跑國際在全球約30個市場建立了超600家網(wǎng)點，其中歐洲超550家、亞太近50家。上半年，歐洲地區(qū)貢獻了18.5億元的收入，占總收入的7.6%。零跑計劃于2026年底前建立歐洲本土化生產(chǎn)基地，實現(xiàn)本地化生產(chǎn)。

業(yè)績電話會上，管理層對于海外的盈利策略作出解釋，公司表示，公司近一兩年的核心并非追求高毛利，而是聚焦于快速打開海外市場、打開局面，通過快速上量讓品牌與產(chǎn)品在海外站穩(wěn)腳跟、占據(jù)消費者心智；在此基礎上，再逐步提升利潤。

未來，零跑B系列其他車型和D系列也將陸續(xù)進入海外，形成“國內(nèi)走量+海外溢價”的協(xié)同格局。

此基礎下，零跑今年的海外銷量目標并沒有變化，保持5萬輛至8萬輛。但隨著更多車型的出海以及自身產(chǎn)品矩陣的豐富，公司提出2026年全年銷售百萬輛的目標。