北京時(shí)間2025年8月19日，小米集團(tuán)召開2025年第二季度財(cái)報(bào)電話會議，集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰及高管團(tuán)隊(duì)出席并回答分析師提問。

//1分鐘看懂會議//

小米2025Q2業(yè)績?nèi)姹l(fā)：總收入1160億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，汽車業(yè)務(wù)毛利率突破26%大關(guān)！智能手機(jī)高端化戰(zhàn)略成效顯著，4000元以上機(jī)型占比近1/3。宣布兩大戰(zhàn)略升級：2027年進(jìn)軍歐洲汽車市場，2025年AI研發(fā)投入加碼至75億元。

//核心財(cái)務(wù)表現(xiàn)//

1、收入與利潤

總收入：1160億元（同比+30.5%）

調(diào)整后凈利潤：108億元（同比+75.4%）

毛利率：22.5%（同比+1.8pct）

2、分業(yè)務(wù)表現(xiàn)

智能手機(jī)業(yè)務(wù)：收入455億元，毛利率11.5%（受內(nèi)存漲價(jià)拖累）

IoT業(yè)務(wù)：收入387億元（同比+44.7%），毛利率22.5%

汽車業(yè)務(wù)：收入206億元，毛利率26.4%，經(jīng)營虧損收窄至3億元

//業(yè)務(wù)亮點(diǎn)與戰(zhàn)略動(dòng)向//

1.智能手機(jī)：

2025Q2，小米智能手機(jī)全球市場份額達(dá)14.7%，連續(xù)20個(gè)季度穩(wěn)居全球前三。4000-6000元價(jià)位段市場份額顯著提升，高端化戰(zhàn)略持續(xù)見效。2025年智能手機(jī)出貨目標(biāo)調(diào)整至1.75億臺，未來將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。

2. IoT業(yè)務(wù)：

IoT業(yè)務(wù)收入同比增長44.7%，其中：
- 空調(diào)出貨量540萬臺（同比增長60%）
- 智能大家電收入增長66.2%
- 平板電腦增速42.3%，行業(yè)最快
海外市場表現(xiàn)亮眼，ARPU達(dá)4美元+，2025年計(jì)劃新增400-500家海外門店，2026年目標(biāo)擴(kuò)張至1000+家。

3.汽車業(yè)務(wù)：

首款SUV“Xiaomi YU7”系列鎖單量達(dá)24萬臺，交付量8.13萬臺，毛利率26.4%，經(jīng)營虧損收窄至3億元。公司計(jì)劃2027年進(jìn)入歐洲市場，并持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈，目標(biāo)下半年實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

4.研發(fā)投入：

2025Q2研發(fā)投入同比增長41.2%，研發(fā)人員占比46.2%。重點(diǎn)布局端側(cè)AI技術(shù)，年投入75億元（占研發(fā)預(yù)算25%），未來將進(jìn)一步提升端側(cè)AI占比，優(yōu)化多終端體驗(yàn)。

//投資者Q&A總結(jié)//

Q：IoT業(yè)務(wù)國內(nèi)外表現(xiàn)及海外新零售展望？
A：國內(nèi)市場受益線下渠道建設(shè)，海外市場渠道擴(kuò)張是關(guān)鍵，2025年計(jì)劃新開400-500家店，2026年目標(biāo)1000+家。

Q：手機(jī)毛利率波動(dòng)及長期趨勢？
A：短期受DDR4內(nèi)存價(jià)格上漲影響，長期通過高端化戰(zhàn)略和自研芯片技術(shù)突破對沖。

Q：IoT業(yè)務(wù)毛利率環(huán)比承壓的原因？
A：主因618促銷影響，全年目標(biāo)維持不變，Q2毛利率22%+仍為歷史第二高。

Q：汽車業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.4%的驅(qū)動(dòng)因素？
A：高端化戰(zhàn)略見效，摩德納平臺標(biāo)準(zhǔn)化帶來規(guī)模效應(yīng)，下半年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)單月盈利。

Q：端側(cè)AI戰(zhàn)略規(guī)劃？
A：三層技術(shù)架構(gòu)覆蓋多終端，當(dāng)前側(cè)重用戶體驗(yàn)，未來端側(cè)AI占比將提升。

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