當(dāng)所有新勢(shì)力都在為“盈利”苦苦掙扎時(shí)，零跑悄悄干了件狠事，上半年剛賺了3000萬，反手就把年銷目標(biāo)從60萬調(diào)到65萬，還放話明年要沖100萬輛！

它把歐洲本土化生產(chǎn)從2026年底提前到年初，直接放棄海外短期利潤(rùn)，硬剛歐盟關(guān)稅。 這個(gè)曾被嘲“車圈小透明”的品牌，憑什么敢在盈利后“梭哈”？

從“活下來”到“跑贏大盤”

零跑的野心寫在每一個(gè)目標(biāo)數(shù)字里：2025年初定下50萬輛，3月提到60萬輛，8月再次上修至58萬-65萬輛，明年劍指100萬。 支撐這“三級(jí)跳”的，是實(shí)打?qū)嵉匿N量爆發(fā)：上半年交付22.17萬輛，同比暴漲155.7%，7月首次突破5萬輛大關(guān)，連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)坐新勢(shì)力銷冠。

關(guān)鍵的是訂單儲(chǔ)備，董事長(zhǎng)朱江明透露，近期日均訂單超3000輛，爆款車型B01上市72小時(shí)訂單破萬，B10次月交付即破萬。

提前投產(chǎn)的“關(guān)稅突圍戰(zhàn)”

當(dāng)歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)車加征21%關(guān)稅時(shí)，多數(shù)車企還在觀望，零跑卻選擇“加速超車”。 原計(jì)劃2026年底啟動(dòng)的歐洲本土化生產(chǎn)，被提前到明年初。 策略很明確：借力合作伙伴Stellantis的工廠資源，在波蘭、匈牙利等地以CKD（全散件組裝）模式快速投產(chǎn)，規(guī)避關(guān)稅。

目前，零跑國(guó)際已在歐洲建立超550家網(wǎng)點(diǎn)，占全球渠道的92%。 副總裁李騰飛直言：“短期不追求海外高毛利，先搶市場(chǎng)再談利潤(rùn)”。

把激光雷達(dá)打成“白菜價(jià)”

零跑的盈利密碼藏在成本鏈深處，65%核心零部件自研，從電驅(qū)系統(tǒng)到激光雷達(dá)全部自己搞定。這讓它敢把高端配置下放到平民價(jià)位：B10車型標(biāo)配激光雷達(dá)+高通8650芯片，預(yù)售價(jià)僅12.98萬，比小鵬同級(jí)車便宜6萬；C11增程版用上理想同款1.2T發(fā)動(dòng)機(jī)，價(jià)格卻砍到14.98萬。

自研技術(shù)還成了“副業(yè)搖錢樹”：上半年非汽車業(yè)務(wù)收入11億元，包括向一汽授權(quán)電子架構(gòu)、向Stellantis供應(yīng)車燈。

295億儲(chǔ)備撐起激進(jìn)擴(kuò)張

敢在盈利后“加注”，底氣來自充足的現(xiàn)金流：截至6月底，零跑手握295.8億元現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流28.6億元，財(cái)務(wù)健康度碾壓多數(shù)新勢(shì)力。

這些錢正被精準(zhǔn)投向三處：研發(fā)投入同比暴漲55%至18.9億元，智駕團(tuán)隊(duì)規(guī)模翻倍；杭州第三工廠加速投產(chǎn)；歐洲本地化供應(yīng)鏈建設(shè)（波蘭工廠單車成本僅400歐元）。

新車密集轟炸市場(chǎng)

為支撐百萬目標(biāo)，零跑開啟“下餃子式”推新節(jié)奏：9月慕尼黑車展全球首發(fā)B05，11月國(guó)內(nèi)上市；10月亮相高端D系列（含MPV），明年一季度交付；專供歐洲的B10增程版年底上市。 所有新車共享LEAP 3.5架構(gòu)，零件通用率高達(dá)88%，進(jìn)一步攤薄成本。

微利狂奔下的生死時(shí)速

狂奔背后暗藏風(fēng)險(xiǎn)。 14.1%的毛利率雖創(chuàng)歷史新高，但汽車業(yè)務(wù)毛利率僅12%，0.3億凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的凈利率只有0.12%。

殘酷的是戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境：國(guó)內(nèi)15-20萬市場(chǎng)遭比亞迪海獅07、華為系圍剿；歐洲混動(dòng)車型增速超純電（去年混動(dòng)銷量增20.9%），零跑增程車型占比卻不足20%。