低利率時代與牛市相遇，你的存款正在悄悄“縮水”，而資本市場卻不斷創(chuàng)造財富效應(yīng)。這種冰火兩重天的局面，正讓越來越多的儲戶陷入前所未有的焦慮與機遇中。

2025年8月，中國金融市場呈現(xiàn)出一幅錯綜復(fù)雜的圖景：一邊是銀行業(yè)密集下調(diào)存款利率，部分銀行三年期定存利率甚至跌破1.5%；另一邊是A股市場持續(xù)走強，上證指數(shù)盤中突破3800點，創(chuàng)下多年新高。

這種截然相反的走勢讓傳統(tǒng)“定存族”面臨艱難選擇：是繼續(xù)堅守安全的低收益存款，還是將資金投入波動較大但可能收益更高的資本市場？

01 存款利率下滑，傳統(tǒng)儲蓄吸引力驟降

2025年5月下旬，中國六大國有銀行集體下調(diào)存款利率，一年期定期存款利率跌至0.95%，首次跌破1%的心理關(guān)口，活期存款利率更是低至0.05%。

這意味著存入100元的本金，一年后僅能獲得0.95元的利息，兩年后本息合計也不過102元。這種收益水平已經(jīng)難以對抗通貨膨脹，存款實際上正在“縮水”。

低利率環(huán)境不僅影響銀行存款的收益，更引發(fā)了社會資金的結(jié)構(gòu)性變化。近年來，居民“存款搬家”現(xiàn)象愈發(fā)明顯，大量資金從傳統(tǒng)的銀行儲蓄賬戶流向其他金融產(chǎn)品或投資渠道。

02 牛市行情引爆，存款搬家進行時

隨著A股市場持續(xù)走強，居民存款向資本市場轉(zhuǎn)移的趨勢正在加速。央行數(shù)據(jù)顯示，2025年7月住戶存款減少了1.11萬億元，而非銀存款卻大幅增加了2.14萬億元。

這種“蹺蹺板效應(yīng)”明顯反映了資金正從銀行體系轉(zhuǎn)向非銀金融機構(gòu)。當(dāng)居民將存款轉(zhuǎn)入證券賬戶、購買基金或銀行理財時，銀行“住戶存款”科目下降，“非銀金融機構(gòu)存款”則相應(yīng)增加。

國信證券通過梳理歷輪數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，低利率是推動存款搬家的重要因素，但資本市場表現(xiàn)才是核心驅(qū)動力。2024年“924行情”后，A股市場逐步企穩(wěn)回升，截至2025年8月，上證綜合指數(shù)較2024年低點上漲25%，賺錢效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

03 新舊投資者紛紛入場，理財觀念正在轉(zhuǎn)變

在低利率與牛市的雙重作用下，各類投資者的理財觀念正在發(fā)生深刻變化。

六旬退休教師王叔叔的做法頗具代表性。20萬元定期存款到期后，他沒有選擇續(xù)存，而是將資金分散投向了理財產(chǎn)品和股市。這張存了三年的存單，年利率從存入時的“3字頭”，一路跌至續(xù)存時的1.55%。

年輕一代也在積極入場。2025年7月，A股市場新開戶數(shù)達196.36萬戶，同比增長70.54%，環(huán)比增長19.27%。一家證券公司營業(yè)部工作人員描述：“今天上午我們就開了十幾戶，年輕客戶明顯增多……近期行情不錯，我們七月開戶數(shù)環(huán)比六月增長了400%。”

04 理財新手如何起步？多元化配置是關(guān)鍵

對于普通投資者，尤其是剛工作不久的年輕人來說，理財?shù)牡谝徊酵菑牡惋L(fēng)險產(chǎn)品開始。通過低風(fēng)險理財，不僅能培養(yǎng)良好的理財習(xí)慣，還能逐步加深對各類金融產(chǎn)品的了解。

貨幣基金：高流動性，低風(fēng)險的“活期錢包”

貨幣基金是最常見、也最容易上手的理財產(chǎn)品之一，比如廣為人知的XX寶。目前，貨幣基金的年化收益率在1.1%至1.5%之間，高于銀行活期存款，但隨著利率下行趨勢，未來貨基收益率可能進一步降低。

貨幣基金的優(yōu)點在于其低風(fēng)險和高流動性，適合短期閑置資金的存放。日常開支的備用金、短期應(yīng)急資金都可以配置在貨幣基金中，既能獲得略高于活期存款的收益，又不影響資金的靈活使用。

債券基金：收益彈性更高，風(fēng)險略增

相比貨幣基金，債券基金的收益彈性更大。過去幾年，債券市場迎來了一波上漲行情，債券基金成為低風(fēng)險投資者的優(yōu)選之一。

對于有6個月以上閑置資金的投資者，短債基金或是一個不錯的選擇。短債基金主要投資于期限較短的債券，波動性低于長期債券基金，追求兼顧收益和流動性。

黃金：避險資產(chǎn)，波動性較高

黃金作為一種特殊的資產(chǎn)，因其貨幣屬性、避險屬性和商品屬性，受到投資者的廣泛關(guān)注。年輕人可以通過購買黃金ETF、紙黃金或?qū)嵨锝饤l等方式進行投資，作為對沖市場不確定性的工具。

但需要注意的是，黃金并不適合追求低風(fēng)險的投資者，因為其價格波動遠高于貨幣基金和債券基金。此外，黃金投資并不產(chǎn)生利息或分紅，收益完全依賴價格上漲。

貨債類投顧策略：省心投資，理財新選擇

降息大趨勢下，單一的貨幣基金或債券基金可能難以同時滿足客戶靈活性和收益彈性的需求。針對這一痛點，多家基金公司開發(fā)了貨債類投顧策略。

這類策略組合資產(chǎn)主要投資于貨幣基金和債券基金，追求兼顧貨幣基金的高流動性和債券基金的收益彈性。以工銀瑞信基金的“工銀貨債通”為例，在天天基金渠道支持單日最高30萬元的快速贖回額度，T+0到賬。

05 股市投資策略：牛市中也需保持理性

對于考慮進入股市的投資者，需要注意當(dāng)前A股雖然持續(xù)走強，但慢牛并非普漲，資產(chǎn)配置很關(guān)鍵。牛市中資金會從防御資產(chǎn)流向高彈性資產(chǎn)，科技成長賽道是重要配置選項。

科技成長賽道具有“高成長+高彈性”優(yōu)勢，新興技術(shù)催生需求，政策紅利不斷。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)與半導(dǎo)體設(shè)備兩大賽道正從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向商業(yè)化爆發(fā)期。

不過專家建議，投資科技成長板塊要量力而行，配置不超過總倉位20%，不追高，可逢低布局，有經(jīng)驗者可用少量倉位高拋低吸。

06 長期趨勢：資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整正在進行中

對于“存款搬家”能否演變?yōu)殚L期趨勢，清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒強調(diào)了更深層次的制度性基礎(chǔ)。

這不僅取決于短期市場行情的表現(xiàn)，更取決于居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整以及**資本市場基礎(chǔ)制度的完善、上市公司質(zhì)量的提升、投資者保護機制的健全以及市場監(jiān)管的有效性等諸多深層次因素。

隨著我國資本市場改革的不斷深化、財富管理市場的持續(xù)發(fā)展以及居民資產(chǎn)配置需求的多元化，存款向資本市場的合理有序遷移是大勢所趨。

但是，這一過程將是漸進的、結(jié)構(gòu)性的，需要資本市場自身不斷地成熟和完善作為支撐，也需要投資者資產(chǎn)配置觀念的逐步轉(zhuǎn)變。

新開戶投資者數(shù)量同比增長超70%，7月新增196.36萬戶。

與此同時，工銀瑞信基金的“工銀貨債通”等產(chǎn)品年化收益率達到2.33%，近一年最大回撤僅為0.12%，成為低風(fēng)險偏好者的折中選擇。

選擇沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，但多元化的資產(chǎn)配置已經(jīng)是這個時代不可或缺的理財技能。