// 債市綜述 //

1. 公開(kāi)市場(chǎng)操作

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月25日-29日當(dāng)周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有20770億元逆回購(gòu)到期，還將有3000億元MLF到期、5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期、4000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-央行動(dòng)態(tài)PBOC）

2. 資金面

隨著央行公開(kāi)市場(chǎng)的連續(xù)資金注入，銀行間市場(chǎng)資金面呈現(xiàn)常態(tài)寬松。存款類機(jī)構(gòu)隔夜和七天回購(gòu)加權(quán)利率均回落，均下行5個(gè)bp左右，DR001目前在1.41%附近，DR007在1.46%附近。匿名點(diǎn)擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報(bào)價(jià)也集中在1.4%附近，供給數(shù)百億。

海外方面，最新美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為4.31%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-國(guó)際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.67%附近，較上日基本持平。

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-利差分析）

6. 國(guó)債期貨收盤

30年期主力合約跌0.12%

10年期主力合約跌0.18%

5年期主力合約跌0.07%

2年期主力合約跌0.01%

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、2025年上海合作組織峰會(huì)將于8月31日至9月1日在天津舉行。國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人將主持上海合作組織成員國(guó)元首理事會(huì)第二十五次會(huì)議和“上海合作組織+”會(huì)議并發(fā)表主旨講話。峰會(huì)期間，習(xí)近平主席還將為與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人舉行歡迎宴會(huì)和雙邊活動(dòng)。

2、央行公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，8月25日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元MLF操作，期限為1年期。

3、財(cái)政部?jī)善谛掳l(fā)國(guó)債中標(biāo)利率均高于中債估值。財(cái)政部10年、30年期國(guó)債加權(quán)中標(biāo)利率分別為1.83%、2.15%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為2.58、2.89，邊際倍數(shù)分別為1.67、2.59。

4 、據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，近日，有市場(chǎng)傳言聲稱“中小機(jī)構(gòu)不允許開(kāi)通對(duì)話報(bào)價(jià)，已開(kāi)通的也會(huì)被取消”，一度引發(fā)對(duì)債券交易方式受限的關(guān)注。 針對(duì)該傳言，多家中小債券投資機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士均表示“近期暫未收到新通知”

// 全球宏觀 //

1、日本各部委2026/27財(cái)年的預(yù)算申請(qǐng)金額預(yù)計(jì)將達(dá)約120萬(wàn)億日元，連續(xù)第三年創(chuàng)下歷史新高。日本財(cái)務(wù)省計(jì)劃在2026財(cái)年預(yù)算草案中將日本國(guó)債的長(zhǎng)期利率假設(shè)設(shè)定為2.6%。

2、韓國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.9%，此前預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.8%；預(yù)計(jì)2025年平均通脹率為2.0%，此前預(yù)計(jì)為1.8%；預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)1.8%；預(yù)計(jì)2026年通貨膨脹率為2.0%。

// 債券大事 //

1.國(guó)開(kāi)行8月25日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò)110億元兩期金融債

2.農(nóng)發(fā)行8月25日將招標(biāo)增發(fā)不超過(guò)200億元兩期固息債

3.廣西壯族自治區(qū)9月計(jì)劃發(fā)行408.583億元地方債

4.山東?。ú缓鄭u）9月計(jì)劃發(fā)行412.23億元地方債

5.日本30年期國(guó)債收益率觸及1999年推出以來(lái)的歷史新高

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤欄目為您奉獻(xiàn)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！