大A出現(xiàn)了高位震蕩。不管這輪牛市能持續(xù)多久，最終走向何方，今年8月22日都將是載入中國(guó)股市的一天。

因?yàn)樵谶@一天，是資本市場(chǎng)第一次確認(rèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)完成了產(chǎn)業(yè)動(dòng)能的切換。

8月22日這一天，A股的電子板塊市值有史以來(lái)第一次超越銀行成為A股第一板塊。

截止當(dāng)天的收盤(pán)，電子板塊市值11.54萬(wàn)億，屈居第二位的銀行板塊11.37萬(wàn)億。新興科技從傳統(tǒng)金融手里接過(guò)了時(shí)代的接力棒，成為了支撐大A的核心力量。

這一接力，是不可逆轉(zhuǎn)且氣勢(shì)磅礴的。

如果去翻看過(guò)去十年電子板塊的市值增速，你會(huì)看到一條幾乎筆直的向上曲線。

2016年年末，電子板塊的市值2.15萬(wàn)億。在大A板塊排名里占據(jù)第九。如今的市值相較于9年前增長(zhǎng)了4倍多，并且占據(jù)了大A板塊市值的第一名。

這還是在電子板塊無(wú)一家龍頭企業(yè)超越萬(wàn)億市值的情況下實(shí)現(xiàn)的。

電子板塊的三大龍頭企業(yè)工業(yè)富聯(lián)市值9101億排名板塊第一，寒武紀(jì)市值5200億排名板塊第二，海光信息4324億排名板塊第三。電子板塊的行業(yè)集中度在30%左右，尚沒(méi)有形成龍頭壟斷的局面。

除了電子板塊，歸于科技核心產(chǎn)業(yè)的還有計(jì)算機(jī)和通信板塊。

計(jì)算機(jī)板塊市值為5.05萬(wàn)億，排名行業(yè)第六，占了整個(gè)大A市值的4.35%。通信板塊市值3.23萬(wàn)億，排名行業(yè)第8名，占了大A市值的2.78%。

再算上傳媒行業(yè)、電力設(shè)備、國(guó)防軍工、汽車等行業(yè)含有科技屬性的細(xì)分賽道，大科技范疇在A股的市值占比越來(lái)越高。與此同時(shí)，傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)、能源的占比在持續(xù)下降。

傳統(tǒng)金融的占比從2018年的26.3%下降到了現(xiàn)在的18.1%，地產(chǎn)則從2015年的10.2%下降到現(xiàn)在的3.2%。

這說(shuō)明什么？

說(shuō)明我國(guó)已經(jīng)完成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的替換。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)下沉，新興產(chǎn)業(yè)上升。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)的金融+地產(chǎn)+能源格局，現(xiàn)在正式轉(zhuǎn)換為科技+金融格局。

而在A股市值版圖上，科技+金融的屬性逐漸凸顯。這讓A股越來(lái)越像美股和港股的屬性看齊。

科技第一，金融第二，往后才是其他行業(yè)。

當(dāng)A股走向成熟時(shí)，里面就藏著巨大的時(shí)代機(jī)遇。科技板塊將會(huì)成為大A上漲和市值擴(kuò)充的源動(dòng)力。

正如美股有納指作為重要風(fēng)向標(biāo)，港股有恒科作為重要的風(fēng)向標(biāo)。大A科創(chuàng)指數(shù)也正在成為大A的重要風(fēng)向標(biāo)。

這一輪大A的牛市有情緒推動(dòng)的因素。但是在情緒之外，這一段時(shí)間科技板塊的暴漲，和國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)基本面發(fā)生變化很有關(guān)聯(lián)。

圍繞著芯片的供給，今年我們和對(duì)岸進(jìn)行了數(shù)次的博弈和較量。在這數(shù)次博弈和較量之中，讓我們?cè)絹?lái)越看清一個(gè)事實(shí)。

越是對(duì)英偉達(dá)的芯片斷不了奶，芯片的國(guó)產(chǎn)化替代就越難推進(jìn)。

為什么國(guó)內(nèi)大廠們?cè)敢饣ň拶Y去購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)閹割版的H20？不僅僅是因?yàn)镠20的性能更好，還在于英偉達(dá)長(zhǎng)達(dá)十幾年打造出來(lái)的CUDA生態(tài)護(hù)城河。

CUDA是英偉達(dá)圍繞著它的GPU打造出來(lái)的集合硬件、軟件、工具鏈和社區(qū)的生態(tài)系統(tǒng)，是行業(yè)的事實(shí)標(biāo)準(zhǔn)。全球90%的AI模型都是基于CUDA開(kāi)發(fā)。

大廠們的模型底層算力架構(gòu)采用CUDA，那么硬件再去使用國(guó)產(chǎn)芯片就容易出現(xiàn)不兼容的情況。所以大廠們更加傾向使用英偉達(dá)芯片。

我們自己的AI大模型訓(xùn)練依賴英偉達(dá)的芯片，對(duì)岸就具有卡我們脖子的能力，也讓國(guó)產(chǎn)芯片舉步維艱。更何況英偉達(dá)芯片被爆出來(lái)后門(mén)安全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

那要打斷這樣一個(gè)循環(huán)，需要把整個(gè)的底層算力架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，與國(guó)產(chǎn)芯片進(jìn)行適配。

這就是 Deepseek-V3.1版本 干的事情。

Deepseek-V3.1版本在8月21日發(fā)布，它不僅僅是技術(shù)架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)升級(jí)，更重要的是它的底層算力架構(gòu)是與國(guó)內(nèi)芯片深度適配。

這是給國(guó)產(chǎn)芯片殺出了一條生路。它釋放出來(lái)了一個(gè)巨大的信號(hào)。

芯片的國(guó)產(chǎn)替代不是漸進(jìn)式的，不是三年五年以后的事情，而是就在眼前即將發(fā)生的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

如果Deepseek采用了國(guó)產(chǎn)芯片，那是不是騰訊、字節(jié)這些大廠接下來(lái)也要采用國(guó)產(chǎn)芯片？如果國(guó)內(nèi)的大模型訓(xùn)練運(yùn)用國(guó)內(nèi)自己的生態(tài)系統(tǒng)，是不是國(guó)產(chǎn)芯片的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)大大增加。

突然之間，國(guó)產(chǎn)芯片的市場(chǎng)需求一下子拉開(kāi)了。

映射到資本市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)芯片的自主可控，成了這輪牛市的超級(jí)主線。

而AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條，將會(huì)是可見(jiàn)的未來(lái)幾年，引發(fā)市場(chǎng)巨大波動(dòng)的核動(dòng)力。

我們都要明白一個(gè)趨勢(shì)，大A的科技屬性一旦強(qiáng)化之后，后面只會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)之間的估值差距還會(huì)繼續(xù)拉大。

當(dāng)前大A的科技板塊尚沒(méi)有形成傲視群雄的科技龍頭。市值排名靠前的依然是當(dāng)前的那些巨無(wú)霸。

大A的市值前10名龍頭企業(yè)，除了寧德時(shí)代之外，依然是工農(nóng)中建四大行，茅臺(tái)、石油、移動(dòng)等傳統(tǒng)巨頭。

大A的科技板塊現(xiàn)在是百舸爭(zhēng)流，但是隨著科技板塊的迅猛發(fā)展，在以后的AI時(shí)代可能會(huì)殺出科技巨無(wú)霸。

類似于美股的七姐妹，港股十巨頭，A股也形成自己代表科技競(jìng)爭(zhēng)力的巨頭天團(tuán)、

站在現(xiàn)在來(lái)看，誰(shuí)會(huì)成為AI時(shí)代大A的科技巨頭尚不可知。

科技本身就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的事情。所以在我們尚未科技巨頭的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)之下，普通人并不建議去在個(gè)股上博收益。在科技成長(zhǎng)的個(gè)股上，尤其是中小個(gè)股，搏收益的風(fēng)險(xiǎn)比較大。

對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，如果想要分享大A科技板塊的紅利，最好從難度最低的ETF出發(fā)。

關(guān)于科技板塊的ETF還是比較多的，光是圍繞著人工智能，就有好幾個(gè)。

比如說(shuō)像科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170），主要覆蓋的個(gè)股是科創(chuàng)板中半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體細(xì)分材料的國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域。

還比如像創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），這只ETF費(fèi)率比較低，管理費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)0.05%，加起來(lái)剛剛0.2%。

選取的是創(chuàng)業(yè)板上市的AI公司，指數(shù)的光模塊權(quán)重超過(guò)41%。它的前三大成分股包含中際旭創(chuàng)（15.89%）、新易盛（14.86%）和天孚通信（4.77%）三大光模塊龍頭，這三大成分股都是今年的當(dāng)紅炸子雞。

創(chuàng)業(yè)板人工智能它更偏向小市值風(fēng)格，換句話說(shuō)是波動(dòng)比較大，在AI行情來(lái)臨時(shí)向上的爆發(fā)力比較足。

這個(gè)看它歷史漲幅就能看出來(lái)。從2023年以來(lái)它的漲幅在203.98%。比同樣追蹤AI指數(shù)的科創(chuàng)AI和中證人工智能更具有優(yōu)勢(shì)。

以上這兩個(gè)都是不錯(cuò)的指數(shù)基金。不過(guò)還是要給大家提醒一句?？萍碱怑TF只是分散了個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)，并不是分散了科技板塊的風(fēng)險(xiǎn)。

科技板塊的高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)特性，一樣會(huì)在科技類的ETF上體現(xiàn)。

欲戴皇冠，必承其重。

在大A里想要生存得更久，不僅僅是要注重選籌，更要把握進(jìn)入的時(shí)機(jī)和資產(chǎn)配置的比例。

投資是一生都需要去學(xué)習(xí)的事情。所幸，我們也正在迎來(lái)大A的新時(shí)代。

這個(gè)新時(shí)代可以更好，也可以更壞，一切全在于自己在投資中的所悟和成長(zhǎng)。

聲明：以上僅代表作者個(gè)人立場(chǎng)，

不作為任何實(shí)際操作建議，

僅供參考學(xué)習(xí)與交流之用，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

THE END