今天，三大指數(shù)均出現(xiàn)了小幅度的低開形態(tài)。開盤后便迎來了快速的沖高走勢，沖高回落后經(jīng)過短暫的拉鋸行情，確認了下方的支撐強度，再次出現(xiàn)了不錯的反彈趨勢，之后在當前位置展開了寬幅震蕩態(tài)勢。

整體市場反彈的幅度基本符合預期，特別是對于科創(chuàng)板指數(shù)而言，今天盤中反彈幅度超5%，甚至還創(chuàng)下了階段點位的新高，意味著當前的市場情緒較為平穩(wěn)，行情依然強勢。

值得注意的是，從早盤盤面數(shù)據(jù)來看，市場的成交量出現(xiàn)了小幅度的放大。再從盤面的量能柱來看，反彈的時候紅色量能度較短，而下跌的時候綠色量能柱放大，整體表現(xiàn)為縮量反彈，放量下跌，市場繼續(xù)上行存在較大的難度，上方存在明顯的阻力?？梢?，當前的反彈空間較為有限。

那么，接下來的行情會怎么走呢？是否會迎來更大級別的回落調(diào)整走勢？

一個重要信號來了！

昨日A股市場呈現(xiàn)明顯的“過山車”行情。早盤市場在科技板塊領漲下快速沖高，午后卻在權重板塊拖累下顯著回調(diào)，日內(nèi)多空博弈激烈。

從盤面看，三大指數(shù)集體高開后走勢分化，科創(chuàng)50指數(shù)盤中一度漲超4%，創(chuàng)業(yè)板指亦突破2800點關口，創(chuàng)近三年來新高。今天，科創(chuàng)板繼續(xù)走強，盤中最高漲幅達到5.05%。

不過，昨日午后市場畫風突變，三大指數(shù)接連大幅回落，最終集體收于全天最低點位。截至收盤，全市超4700只個股下跌，上漲個股僅600余只，市場不盈利效應明顯。兩市成交量較此前放量4879億元，兩市成交量創(chuàng)下階段新高31977億元，屬于放量下跌。

市場呈現(xiàn)顯著的結構性分化特征?？萍汲砷L板塊與傳統(tǒng)權重板塊表現(xiàn)“分道揚鑣”，資金呈現(xiàn)明顯的“棄舊迎新”特征。

AI產(chǎn)業(yè)鏈再度爆發(fā)，CPO（光模塊）概念一馬當先，半導體領漲兩市。寒武紀盤中股價一度大漲逾10%，最高觸及1464.98元/股。今天，寒武紀繼續(xù)強勢，盤中漲幅超8%，再次創(chuàng)下歷史新高。

此外，昨日稀土永磁概念同樣表現(xiàn)活躍，大地熊上漲超10%，北礦科技漲停，北方稀土、金力永磁等多股大漲。北方稀土上半年凈利潤同比大幅增長1951.52%，印證了行業(yè)高景氣度。房地產(chǎn)、白酒、醫(yī)藥生物、美容護理等板塊跌幅居前。深深房A、萬通發(fā)展等跌停，瀘州老窖、山西汾酒等跌超3%，從當前的盤面來看，白酒板塊繼續(xù)弱勢震蕩。

當前的行情有一個非常明顯的特點，對于強勢板塊和強勢個股而言，很難出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整走勢，經(jīng)過短暫的回落之后會再次走強，而弱勢板塊很難出現(xiàn)反轉走勢，強者恒強成為了當前的主旋律。

A股歷史數(shù)據(jù)顯示，成交額顯著放量往往是市場變盤的重要信號?；仡欉^往，單日成交額突破3萬億元的情形在A股歷史上并不多見。2024年10月8日A股成交量曾達到3.45萬億元的歷史峰值。當前3.17萬億元的成交額已經(jīng)逼近這一紀錄，反映出市場參與度極高。

兩融余額持續(xù)增長，已達到2.1萬億元水平上方，但兩融余額占A股流通市值、兩融交易額占A股成交額指標均處于歷史中樞水平，遠低于2015年峰值。

昨日大盤的放量下跌，表面看是獲利回吐與技術調(diào)整的共同結果，深層則反映了市場資金的結構性再配置。近期外圍風險逐漸暴露，特別是長債風險較大。與此同時，A股近期漲幅較大，且有局部過熱跡象。在此背景下，部分資金選擇獲利了結。

杠桿資金活躍度高企，兩融余額達22076億元，時隔10年重回2.2萬億元以上，距2015年歷史峰值僅差約700億元。融資交易者的止損機制可能引發(fā)連鎖平倉反應。市場資金呈現(xiàn)顯著的結構性特征，北向資金凈流出6.8億元，主力資金整體呈現(xiàn)持續(xù)撤離態(tài)勢，散戶資金則與主力資金形成反向操作，當日凈流入685億元。

當下的調(diào)整屬于健康的技術性回調(diào)，并非趨勢性調(diào)整的起點，A股仍處于市場引導下的“慢?！毙星橹?。調(diào)整幅度預計有限，回調(diào)大概率仍有一定的支撐。A股市場正在走出向上行情，投資者風險偏好顯著回暖帶動市場賺錢效應擴散，成交額顯著放量是典型標志。在資產(chǎn)荒與股市賺錢效應強化雙重作用下，居民存款搬家信號正在顯現(xiàn)。

不出意外，將迎來更大級別上漲？

當前的行情已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的上漲空間，隨著指數(shù)的不斷震蕩走高，兩市的成交量一度來到了3萬億以上，不過隨著行情的延續(xù)，市場成交量并沒有持續(xù)放大，畢竟要維持3萬以上的成交量的難度是非常大的。所以，當前的行情迎來了較為明顯的調(diào)整走勢，昨天出現(xiàn)了放量下跌。

可以看到的是，今天一開盤三大指數(shù)便出現(xiàn)了不錯的反彈拉升行情，不過上方的阻力明顯。臨近午間收盤的時候，出現(xiàn)了較大幅度的回落態(tài)勢，而且成交量相對于上一個交易日出現(xiàn)了小幅度的放量。明顯可以看出當前的點位資金出現(xiàn)了較大的分歧，下方有支撐上方有壓力，接下來的行情將會逐漸呈現(xiàn)出箱體震蕩走勢。

所以，當前的行情很難出現(xiàn)更大級別的上漲走勢，目前的行情需要在當前位置經(jīng)過充分的震蕩洗籌。目前的點位屬于構建上漲中繼平臺，調(diào)整充分之后，才會繼續(xù)震蕩向上。