在8月26號(hào)，市場(chǎng)出現(xiàn)了縮量調(diào)整，上證指數(shù)也結(jié)束了四連漲的局面。很多朋友擔(dān)心，牛市是不是要結(jié)束了呢？下面我們簡(jiǎn)單先看一下8月26號(hào)市場(chǎng)最關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。

從成交量來(lái)看，滬深兩市加在一起是26700多億。這個(gè)成交量和昨天的31400多億對(duì)比，減少了大約4600億，成交量呈現(xiàn)了明顯的萎縮。

當(dāng)然，26000多億的成交量應(yīng)該能支撐當(dāng)前大盤(pán)指數(shù)的位置，在歷史上也是成交量比較高的水平了。

我們?cè)倏创蟊P(pán)的主要指數(shù)，三大指數(shù)，上證、深成和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，除了深成指勉強(qiáng)收紅之外，收盤(pán)的時(shí)候，上證指數(shù)跌了0.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅稍大一些，為0.76%，深成指漲了0.26%?？傮w來(lái)看，下午收盤(pán)和上午對(duì)比，大盤(pán)指數(shù)都出現(xiàn)了不同程度的回落態(tài)勢(shì)。

而且從資金的角度來(lái)看，根據(jù)東方財(cái)富的數(shù)據(jù)，全天主力資金凈流出甚至達(dá)到了770多個(gè)億。根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，凈流出也達(dá)到了700億左右。這也是最近連續(xù)幾天時(shí)間里，主力資金凈流出最多的一天，超過(guò)了700億。

面對(duì)這樣的數(shù)據(jù)，很多朋友自然擔(dān)憂(yōu)，尤其是主力資金大幅流出，市場(chǎng)結(jié)束了上漲態(tài)勢(shì)，大盤(pán)成交量也呈現(xiàn)明顯萎縮，說(shuō)明場(chǎng)外資金入市再度變得猶豫起來(lái)。怎么來(lái)看待這個(gè)情況呢？

其實(shí)在我看來(lái)，恰恰是這樣的數(shù)據(jù)，大概率表明牛市還是沒(méi)有結(jié)束的。一方面是成交量，如果在昨天31000多億成交的基礎(chǔ)上，假設(shè)8月26號(hào)成交量進(jìn)一步放大到36000億、38000億，創(chuàng)造新的歷史紀(jì)錄，那反而我可能真的要擔(dān)心牛市是不是真的就要結(jié)束了。

昨天市場(chǎng)出現(xiàn)這樣的成交之后，我就講到了要警惕市場(chǎng)從快牛、瘋牛到最后曇花一現(xiàn)、盛極而衰。所以實(shí)際上，一個(gè)健康的慢牛、穩(wěn)健的牛市，是需要成交量在一定程度上蓄積能量，不要急于出現(xiàn)成交量快速的盛極而衰、完全綻放。

每一輪牛市的結(jié)束都是伴隨著成交量突然大幅放大、創(chuàng)記錄的表現(xiàn)，一般來(lái)說(shuō)，這種情況出現(xiàn)之后，基本上就要收?qǐng)隽恕?/p>

另外，從大盤(pán)指數(shù)的調(diào)整來(lái)看，雖然有調(diào)整，但跌幅都不是很大，比較克制。甚至萬(wàn)德全A指數(shù)跌幅也只有0.09%。所以市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)是形成了多空之間新的一輪博弈，但是籌碼的承接能力還是比較強(qiáng)的，大盤(pán)指數(shù)并沒(méi)有呈現(xiàn)明顯的大幅調(diào)整。

另外，從主力資金的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，雖然有所放大，但以當(dāng)前2萬(wàn)六七千億、2萬(wàn)七八千億甚至到3萬(wàn)億這樣的水平，如果一天的主力資金凈流出沒(méi)有超過(guò)1000億，是難以改變大盤(pán)牛市節(jié)奏的。

當(dāng)然，并非說(shuō)牛市什么都沒(méi)有發(fā)生。我想8月26號(hào)市場(chǎng)的表現(xiàn)，說(shuō)明牛市的節(jié)奏有所調(diào)整。除了牛市節(jié)奏調(diào)整之外，我們看到市場(chǎng)里也出現(xiàn)了明顯的高低切換的風(fēng)格變化。

也許在下個(gè)階段，牛市經(jīng)過(guò)調(diào)整換籌之后的新一輪演繹，可能是過(guò)去大家忽略或不看重的那些低估的、低價(jià)的，或者炒作概念不那么強(qiáng)的，比方像反內(nèi)卷等概念。而過(guò)去那些大家相對(duì)炒作比較熱乎的高位、高價(jià)概念股，在下一個(gè)牛市里，它們的貢獻(xiàn)也許會(huì)比過(guò)去明顯小不少。