智東西
作者 李水青
編輯 心緣

四年前，阿里巴巴的名字幾乎成為“落魄巨頭”的代名詞：反壟斷重罰、螞蟻上市擱淺、頻繁的組織調(diào)整，讓這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭股價(jià)從超300美元一路跌到60美元，被外界視為“失速的大船”。

對比之下，騰訊穩(wěn)坐社交和游戲護(hù)城河，字節(jié)靠抖音和豆包破圈爆發(fā)，百度因文心一言率先“蹭上”AI熱點(diǎn)，阿里則被批評“掉隊(duì)”，深陷與拼多多的低價(jià)競爭，缺乏新的增長故事。

然而，700天過去，局面已徹底改寫。蔡崇信與吳泳銘接手后，阿里以“重新創(chuàng)業(yè)”的姿態(tài)押注AI。

▲蔡崇信（左）與吳泳銘（右）

它不是靠單一的爆款應(yīng)用，而是以模型、云、應(yīng)用三條戰(zhàn)線全面突圍：通義千問在開源模型中登頂，視頻生成模型萬相2.2躋身全球第一梯隊(duì)，AI編程模型Qwen3-Coder以低價(jià)打爆市場，最近3個(gè)月超20款亮眼新模型“井噴”，拿下眾多SOTA（最佳表現(xiàn)）；淘寶、釘釘、夸克、高德、閑魚、優(yōu)酷等業(yè)務(wù)全面AI化，隔幾天就“顛覆一個(gè)行業(yè)”，逐步把AI變成阿里業(yè)務(wù)的新底色。

阿里在被唱衰的低谷里，重構(gòu)了屬于自己的新敘事。

8月29日晚間，阿里發(fā)布2026財(cái)年第一季度（對應(yīng)自然年2025年第二季度）財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，阿里實(shí)現(xiàn)營收2476.52億元，同比增長2%；凈利潤為423.82億元，同比增長76%。其中，阿里云收入同比增長26%，創(chuàng)三年新高，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長。

如下圖所示，在過去八個(gè)季度里，阿里云收入增速已去寒回暖，走出一個(gè)“U型”大逆轉(zhuǎn)。其本季度營收增速水平重回巨頭行列，接近谷歌云，超過AWS和微軟智能云。

▲阿里云在吳泳銘接手后近兩年里營收增長率一路上揚(yáng)（智東西制圖）

今天的阿里，股價(jià)已在AI熱潮中反彈。市場重新審視這家公司：它不再是電商巨頭，而是一家正用AI重塑商業(yè)版圖的科技公司。

截至8月29日美股收盤，阿里股價(jià)上漲近13%，報(bào)135美元（約合人民幣963元）/股；市值達(dá)3218億美元（約合人民幣22949億元），再破3000億美元大關(guān)。

▲阿里昨日美股股價(jià)走勢（圖源：百度股市通）

在騰訊還在默默推進(jìn)“應(yīng)用落地”、百度仍為文心一言的產(chǎn)品化苦苦探索時(shí)，阿里憑借更堅(jiān)決的投入和更龐大的戰(zhàn)略執(zhí)行力，率先完成了從理念到商業(yè)化的全方位躍遷，借AI鋪就了一條重造自我之路。

一、千問大模型登頂，業(yè)務(wù)全面AI化，AI收入八連跳

重造自我，阿里AI轉(zhuǎn)型的第一張王牌，是模型層的突破。

2023年8月，阿里首次開源通義千問（Qwen），到2025年已迭代至第三代Qwen3，累計(jì)推出200余款模型，覆蓋從0.5B到百億級參數(shù)，橫跨語言、多模態(tài)、數(shù)學(xué)、代碼等領(lǐng)域：

– Qwen3發(fā)布僅一個(gè)月下載量突破1250萬，多個(gè)版本在權(quán)威榜單上超越Meta Llama 4和DeepSeek R1。Qwen3不斷衍生出至少20款新模型，這一數(shù)字超過月之暗面、智譜、字節(jié)跳動、騰訊、百度、階躍星辰等其他企業(yè)或研究機(jī)構(gòu)在期間的開源模型總和。

– Qwen3-Coder引爆開發(fā)者社區(qū)，性能可比肩GPT-4.1，卻以Claude 4三分之一的價(jià)格橫掃市場。Qwen Code每天可享2000次免費(fèi)調(diào)用，免費(fèi)政策拉爆使用門檻。

– 萬相Wan2.1視頻生成模型在VBench測試奪冠，首創(chuàng)視頻生成與編輯統(tǒng)一解決方案。而后推出的Wan2.2可節(jié)省約50%的計(jì)算資源消耗，在復(fù)雜運(yùn)動生成、人物交互、美學(xué)表達(dá)等維度上取得了顯著提升。

-通義千問系列中的首個(gè)圖像生成基礎(chǔ)模型Qwen-Image，共獲得通用圖像生成測試GenEval等12項(xiàng)SOTA（最佳表現(xiàn)），能準(zhǔn)確生成不同語種的文字，編輯版本Qwen-Image-Edit更是讓人直呼“干掉PS”。

– QwQ-32B推理模型和Qwen3-235B-A22B混合專家模型，讓阿里在AI推理這一新戰(zhàn)場與OpenAI、DeepSeek正面競爭。

這些動作不僅讓阿里在學(xué)術(shù)和開發(fā)者社區(qū)聲名鵲起，還直接推動其被《時(shí)代》評為“開源AI領(lǐng)導(dǎo)者”。截至2025年4月底，基于Qwen的衍生模型已超過10萬個(gè)，成為全球最大的開源模型家族。

如果說模型是阿里的底座，那么應(yīng)用就是讓AI真正跑起來的戰(zhàn)場。

淘天、釘釘、夸克等阿里的核心拳頭業(yè)務(wù)，正在塑造全面AI化的“新阿里”。

在核心業(yè)務(wù)淘天電商線，AI早已不只是“推薦商品”。淘天集團(tuán)算法技術(shù)負(fù)責(zé)人、阿里媽媽CTO鄭波帶領(lǐng)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)提出了完整的AIGX體系，涵蓋索引、推薦、出價(jià)、拍賣、創(chuàng)意和數(shù)據(jù)的全面AI化。春節(jié)高管會上，阿里電商事業(yè)群 CEO蔣凡直言：“AI現(xiàn)階段的目標(biāo)，是先幫商家降本?！睆闹悄芸头絺€(gè)性化視頻種草，再到跨境電商的自動翻譯與合規(guī)檢測，AI正一點(diǎn)點(diǎn)改造電商的基本面。

在C端業(yè)務(wù)方面，阿里副總裁吳嘉帶隊(duì)的夸克，是阿里沖擊C端AI的“快艇”。全面升級后的“AI超級框”，集合了對話、搜索、寫作、健康、教育等功能，并相繼推出了AI相機(jī)、深度研究等應(yīng)用。其目標(biāo)是成為首個(gè)DAU過億的AI應(yīng)用，直接對標(biāo)百度搜索。吳嘉直言：“我們要做的不只是聰明助手，而是全民第一的AI入口。”

在B端業(yè)務(wù)方面，曾一度沉寂的釘釘，如今借AI重新崛起。阿里重組后，釘釘核心骨干回歸，結(jié)合通義模型推出智能會議、自動紀(jì)要、AI助理，直面飛書和企業(yè)微信。釘釘?shù)膹?fù)興，被視為阿里B端業(yè)務(wù)AI化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其于8月25剛剛甩出的釘釘AI“全家桶”，軟硬件“組合拳”一起上向騰訊、字節(jié)發(fā)起了猛攻。

在出行與本地生活方面，全民級應(yīng)用高德地圖也已全面AI化。高德地圖于今年8月推出全球首個(gè)AI Native地圖應(yīng)用，“小高老師”能對話式推薦路線、預(yù)測路況、甚至協(xié)助駕駛。AI不再是附加功能，而成為應(yīng)用的核心體驗(yàn)。

除此之外，1688、優(yōu)酷、閑魚等都在其應(yīng)用場景中加速AI化，覆蓋電商、二手交易、內(nèi)容推薦等多個(gè)場景。

從電商到地圖，從辦公到搜索，阿里在C端、B端和本地生活多線出擊，幾乎形成了“全域AI化”的版圖。

資本市場最關(guān)心的問題是：AI能否轉(zhuǎn)化為真金白銀？阿里的答案是肯定的。

2024年12月季報(bào)顯示，阿里云收入重回13%高增速。到2025年6月季報(bào)時(shí)，這一趨勢繼續(xù)，阿里云單季收入增長26%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)八個(gè)季度三位數(shù)增長，廣泛滲透到互聯(lián)網(wǎng)、零售、制造和傳媒等多個(gè)行業(yè)。

▲阿里云在吳泳銘接手后近兩年里營收及增長率一路上揚(yáng)（智東西制表）

阿里云也是全球少有、國內(nèi)唯一（公開盈利情況）已持續(xù)盈利且不斷增長的云廠商，2025年6月財(cái)季經(jīng)調(diào)整EBITA?逼近30億元，同比增長26%。

▲阿里云在吳泳銘接手后近兩年里的利潤及增長率也穩(wěn)定在高水平（智東西制表）

盡管阿里云收入占阿里整體收入的比例仍然有限，但阿里云及AI的技術(shù)產(chǎn)品正全面接入阿里各條業(yè)務(wù)線，試圖成為整個(gè)阿里集團(tuán)的業(yè)績增長一大新引擎。阿里本季度實(shí)現(xiàn)營收2476.52億元，同比增長2%（若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)收入同比增長將為10%）。

凈利潤為人民幣423.82億元，同比增長76%；經(jīng)調(diào)整EBITA（一項(xiàng)非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)）為388.44 億元，同比下降 14%，這一變化主要?dú)w因于對 “淘寶閃購” 業(yè)務(wù)的投入，以及在用戶體驗(yàn)、用戶獲取和科技研發(fā)方面的支出；不過，阿里中國電商集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的兩位數(shù)收入增長，以及多項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營效率的提升，在一定程度上抵消了上述投入帶來的影響。

收入增長之外，AI還讓阿里的資本開支迅速放大：本季度阿里對AI+云的資本性投入達(dá)386億元人民幣，同比增長220%。

這正是吳泳銘口中“未來三年的3800億元人民幣AI投資”的縮影。

二、吳泳銘的豪賭：3800億押注、KPI重構(gòu)與人才攻堅(jiān)

阿里AI化的背后，是戰(zhàn)略的徹底傾斜。

吳泳銘2023年上任不久，就提出“用戶為先，AI驅(qū)動”。此后的一系列動作清晰表明：阿里幾乎把全部籌碼押在這兩件事上。

▲吳泳銘

2025年2月，阿里宣布未來三年投入3800億元用于AI和云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，超過過去十年總和。蔡崇信則在2月的《南華早報(bào)》撰文指出，AI競賽的重點(diǎn)應(yīng)從“極致智能”轉(zhuǎn)向“實(shí)用應(yīng)用”，強(qiáng)調(diào)開源與小參數(shù)模型的普惠價(jià)值。

未來三年阿里AI在以下三大領(lǐng)域加大投資力度：AI和云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)期將超越過去十年的總和；大幅提升AI基礎(chǔ)模型的研發(fā)投入，并推動AI原生應(yīng)用的發(fā)展；現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型升級，運(yùn)用AI深度改造升級各業(yè)務(wù)。

在組織層面，為了讓通義千問團(tuán)隊(duì)更加專注于模型研發(fā)，阿里將通義App剝離阿里云，進(jìn)入智能信息事業(yè)群，確保模型研發(fā)與應(yīng)用推廣兩條腿走路。

為了加速AI創(chuàng)新，阿里還簡化匯報(bào)流程并強(qiáng)調(diào)快速決策。據(jù)晚點(diǎn)報(bào)道，阿里業(yè)務(wù)高管帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開會時(shí)有疑問，現(xiàn)場當(dāng)即打電話聯(lián)系吳泳銘，得到答復(fù)后立刻做出了決策。

此外，阿里KPI全面轉(zhuǎn)向AI，從電商降本到應(yīng)用創(chuàng)新，幾乎所有業(yè)務(wù)考核都指向AI化。人才方面，阿里引入了頂尖科學(xué)家許主洪等人加盟，通義實(shí)驗(yàn)室也實(shí)現(xiàn)普漲職級，全面加薪。

馬云多次內(nèi)部現(xiàn)身強(qiáng)調(diào)AI的重要性：“AI時(shí)代剛剛到來，一切才剛開始?！?/p>

2025年2月，當(dāng)DeepSeek憑借推理模型震動全球時(shí)，阿里巴巴內(nèi)部正經(jīng)歷著一場壓力測試。據(jù)外媒The Information報(bào)道，就連退隱的馬云也開始頻繁過問通義千問大模型的進(jìn)展。馬云的關(guān)注提醒Qwen3團(tuán)隊(duì)成員，Qwen3不僅是阿里云的當(dāng)務(wù)之急，也是整個(gè)阿里巴巴的當(dāng)務(wù)之急。

▲馬云

壓力往往是最好的催化劑，AI敘事讓阿里股價(jià)應(yīng)聲而漲。過去一年，阿里股價(jià)已上漲近67%，遠(yuǎn)高于一年前的83美元（約人民幣合594元）/股，期間最高漲幅達(dá)83%。反壟斷罰款、被拼多多趕超擔(dān)憂等陰霾逐漸散去，AI巨頭阿里逐漸被認(rèn)可。

三、深水區(qū)的挑戰(zhàn)：人才暗戰(zhàn)與競爭焦慮

AI的核心是人才，阿里AI轉(zhuǎn)型面臨的一大挑戰(zhàn)是人才爭奪。

隨著字節(jié)、騰訊等巨頭全面入局AI，阿里通義實(shí)驗(yàn)室遭遇挖角風(fēng)波。為了穩(wěn)住隊(duì)伍，阿里不僅給研究員加薪晉升，還強(qiáng)調(diào)“長期投入”的戰(zhàn)略信號。但在行業(yè)普遍缺人、全球頂尖人才稀缺的背景下，這場暗戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束。高薪并非唯一手段，如何保持團(tuán)隊(duì)初心與技術(shù)凝聚力成為關(guān)鍵。

DeepSeek、微軟與OpenAI等對手的壓迫，依然是阿里通義千問面臨的挑戰(zhàn)。

2025年初，DeepSeek憑借R1推理模型震驚業(yè)界，一度讓Qwen2.5的聲量黯淡。阿里旗下的飛豬甚至短暫使用R1作為AI旅行助手。雖然Qwen3發(fā)布后重新追趕，但阿里深知，競爭對手的速度可能隨時(shí)改變格局。模型競爭“各領(lǐng)風(fēng)騷30天”，阿里需持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先性與發(fā)布節(jié)奏感。

應(yīng)用落地與商業(yè)閉環(huán)的平衡，是阿里業(yè)務(wù)部門在AI化時(shí)的另一大挑戰(zhàn)。

淘天集團(tuán)蔣凡提出“AI先幫助商家確定性降本”，反映出AI在核心電商場景仍處于工具賦能階段，而非徹底重構(gòu)業(yè)務(wù)。如何實(shí)現(xiàn)從“降本”到“增值”的跨越，是阿里能否真正成為AI公司的關(guān)鍵。

結(jié)語：技術(shù)—商業(yè)—生態(tài)的飛輪已起，但護(hù)城河在人才

經(jīng)過700天的全面AI化，阿里已初步構(gòu)建起“技術(shù)-商業(yè)-生態(tài)”的三角飛輪：通義千問代表了全球開源模型技術(shù)高度，淘天、釘釘、夸克等業(yè)務(wù)成為商業(yè)落地抓手，開源生態(tài)則形成廣泛開發(fā)者護(hù)城河。3800億的投入、堅(jiān)決的組織調(diào)整與戰(zhàn)略定力，使其成為中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭中AI布局最全、最先賺到錢的玩家。

這不僅是技術(shù)的勝利，更是蔡崇信與吳泳銘掌舵700天以來，阿里全面AI化戰(zhàn)略的一次集中爆發(fā)：從模型開源、業(yè)務(wù)重構(gòu)到生態(tài)布局，一場由AI驅(qū)動的深刻變革正在這家巨頭的血脈中奔涌。然而，模型和資本都可以被復(fù)制，人才與長期創(chuàng)新文化才是阿里真正的護(hù)城河。AI不是短期競爭，而是長期創(chuàng)新。

對于阿里而言，700天只是起點(diǎn)。未來，它要在技術(shù)的前沿、商業(yè)的落地和生態(tài)的開放之間，持續(xù)保持動態(tài)平衡；讓AI不再只是“后驗(yàn)股價(jià)的指標(biāo)”，而是成為驅(qū)動增長的核心引擎。能否守住人才高地，將決定這家中國最典型的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，能否真正完成向AI公司的轉(zhuǎn)身。