關(guān)于今天的回調(diào)，實(shí)際我覺(jué)得一點(diǎn)也不意外，只不過(guò)由于比較敏感的點(diǎn)位，所以再給大家梳理下，本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，究竟為什么調(diào)整？

其實(shí)調(diào)整源于兩個(gè)原因，其一，恐高；其二，壓制。

3700點(diǎn)，究竟是個(gè)怎樣的點(diǎn)位，很多人概念不強(qiáng)，這是過(guò)去10年當(dāng)中第四次沖擊3700點(diǎn)，而前三次都發(fā)生在2021年，所以市場(chǎng)一定有畏高情緒，所以即便指數(shù)迭創(chuàng)新高，其實(shí)很多個(gè)股并沒(méi)有上漲；其二，昨天市場(chǎng)大漲的時(shí)候，就出現(xiàn)了GJD壓制波動(dòng)率的情況出現(xiàn)，只是由于幾大權(quán)重集體發(fā)力，把盤子給穩(wěn)住了，而今天實(shí)際波動(dòng)率一度也很高，再一次被GJD給壓制了，總而言之，誰(shuí)想要和慢牛做對(duì)抗，誰(shuí)就沒(méi)有好果子吃。

從走勢(shì)來(lái)看，今天交易資金兩度發(fā)起反擊，都被壓制了，當(dāng)然會(huì)有人說(shuō)，為什么盤面你說(shuō)資金在反擊，但是個(gè)股很多都是跌的呢？這就是這輪行情的特征，你踩不準(zhǔn)風(fēng)口，你就跑不贏市場(chǎng)。

二，美股的鏡像

其實(shí)今天半導(dǎo)體板塊一度表現(xiàn)得很好，據(jù)傳是DS延期發(fā)布的事情，導(dǎo)致了國(guó)產(chǎn)算力芯片回到了菊廠、海光和寒王三足鼎立的狀態(tài)，大概率是菊廠那邊遇到了點(diǎn)問(wèn)題，所以寒王和海光今天表現(xiàn)是很出色地，這也導(dǎo)致今天指數(shù)被穩(wěn)住了，而這和美股其實(shí)非常像，由于權(quán)重大，只要七姐妹的表現(xiàn)好，美股的幾大指數(shù)表現(xiàn)就還過(guò)得去，因?yàn)槟阋恢睆?qiáng)，慢慢也就讓市場(chǎng)恢復(fù)信心了，這就是美股的秘密。

事實(shí)上，2025年二季度開(kāi)始的這波行情，和過(guò)去歷次行情都不一樣，這輪行情從2025年4月初開(kāi)始用了整整90天時(shí)間漲了700點(diǎn)，而過(guò)去10年當(dāng)中，多數(shù)時(shí)候A股行情爆發(fā)階段都呈現(xiàn)「快速上漲」特征，最典型的就是2024年的「9.24」行情，10天時(shí)間就漲了1000點(diǎn)。行情快速上漲階段，最長(zhǎng)的記錄也就70天，是2022年3月底的那波行情，上證指數(shù)2646起步，72天時(shí)間漲了800點(diǎn)。

表面看慢牛行情給了大家更多的參與機(jī)會(huì)，但實(shí)際上并非如此，雖然上漲緩慢，但是調(diào)整起來(lái)卻一點(diǎn)也不含糊，這就導(dǎo)致多數(shù)人對(duì)行情將信將疑，所以錯(cuò)過(guò)了不少好機(jī)會(huì)，即便有部分投資者中途進(jìn)場(chǎng)，也因?yàn)楸P中劇烈的波動(dòng)，而中途提前下車，所以，這是一輪典型的「慢?？煺{(diào)」行情，這樣的行情，想要靠死扛是難度很大的。

就像6月18日，伊以沖突突然升溫，全球股市都在調(diào)整，A股市場(chǎng)當(dāng)然那也不能免俗，此時(shí)距離5月114日創(chuàng)下的3400點(diǎn)階段高點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了近一個(gè)月時(shí)間，次日上證指數(shù)跳空低開(kāi)，此后基本就是最低點(diǎn)收盤，當(dāng)天成交也是迅速放大，很多人就此下車，結(jié)果不到24小時(shí)，伊以沖突傳來(lái)緩和的情況，6月23日行情開(kāi)始啟動(dòng)，三連陽(yáng)輕松突破3400點(diǎn)，表面看好像是利好消息，但實(shí)際伊以沖突中受影響最小的就是A股，回頭看更像是主力資金借題發(fā)揮，類似的情況不勝枚舉。

面對(duì)「慢?？煺{(diào)」的行情，最重要的就是避免對(duì)著走勢(shì)猜測(cè)未來(lái)而忽略了隱藏在這背后的真實(shí)交易態(tài)度，簡(jiǎn)單說(shuō)就是分不清楚究竟是「震倉(cāng)」還是「做頭」。

三，慢?？煺{(diào)怎么做？

「慢?？煺{(diào)」的行情，對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)最大的考驗(yàn)就是要么跑早了，要么就是跑晚了，關(guān)鍵迷惑性太強(qiáng)，可能前三次調(diào)整都安然無(wú)恙，等你覺(jué)得安全的時(shí)候，突然給予一次重錘，讓你跌的找不到北。其實(shí)這背后就是機(jī)構(gòu)大資金在玩「洗盤」和「做頭」的把戲，如果能夠看清楚這一點(diǎn)，那就不會(huì)輕易被市場(chǎng)拋棄了。

以下面這只股票為例，大家就會(huì)有很強(qiáng)烈的感受：

從上圖可以看出該股在上漲過(guò)程中出現(xiàn)過(guò)三次非常劇烈的調(diào)整，圖中①②③對(duì)應(yīng)的位置就是三個(gè)階段高點(diǎn)，可以看得出，每一波的調(diào)整都不算小，尤其是第二波，跌幅接近30%，在股價(jià)已經(jīng)漲了一段時(shí)間的背景下，這種劇烈的調(diào)整必然會(huì)引起持有者的恐慌，結(jié)果就中途下車，然后也就錯(cuò)失了之后的上漲，這只股票過(guò)去四個(gè)月漲幅接近翻倍，但是面對(duì)這種短期快速而且劇烈的調(diào)整，有幾個(gè)人可以扛得住呢？

但如果我們從交易行為的角度入手，就完全不一樣了。事實(shí)上，伴隨著量化大數(shù)據(jù)挖掘的崛起，像機(jī)構(gòu)資金這樣交易行為具有一定規(guī)模、高度重復(fù)和規(guī)律的情況，是完全可以被挖掘的，看下圖：

就像大家看到的就是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的交易行為數(shù)據(jù)圖，就像大家看到的這幅圖，圖中的K線和傳統(tǒng)K線有很大區(qū)別，分為藍(lán)色和灰色兩種，灰色K線代表普通K線，而藍(lán)色則是有特殊交易現(xiàn)象的K線，而在K線下面還有兩幅圖，圖二包含紅、黃、藍(lán)、綠四種柱體，反映的就是具體的交易行為，其中藍(lán)色代表空頭回補(bǔ)行為，就是前期做空資金重新入場(chǎng)，而圖三是反映機(jī)構(gòu)行為活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)。

藍(lán)色K線代表「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」現(xiàn)象，如果交易行為下方對(duì)應(yīng)有「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，說(shuō)明這一天主要的交易行為是機(jī)構(gòu)發(fā)動(dòng)的，試想下，當(dāng)前期做空的機(jī)構(gòu)重新開(kāi)始買入，這是不是一種「洗盤」手法，說(shuō)白了就是利用股價(jià)下跌來(lái)制造恐慌，逼得小散把手中的籌碼給交出來(lái)。

我們可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)前三輪調(diào)整過(guò)程中，最后都是以「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」現(xiàn)象收尾，說(shuō)明這是機(jī)構(gòu)在故意打壓股價(jià)，因此不用擔(dān)心。但是到了后期，你發(fā)現(xiàn)橙色「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)開(kāi)始消失，這時(shí)候就不是機(jī)構(gòu)在回補(bǔ)了，也就不是機(jī)構(gòu)震倉(cāng)，股價(jià)很難持續(xù)上漲了。

試想下，如果我們沒(méi)有看到這些數(shù)據(jù)，你會(huì)什么時(shí)候出局，如果進(jìn)去的早，可能早就被劇烈的調(diào)整嚇出去了，但這最多是少賺，最氣人的是，你看著股價(jià)一次次調(diào)整，又一次次拉起來(lái)，是不是每一次的拉升都會(huì)增加你進(jìn)場(chǎng)的沖動(dòng)，結(jié)果等你真的進(jìn)場(chǎng)了，行情可能已經(jīng)結(jié)束了，這才是最可悲的地方。

所以，換換思路吧，否則這輪行情不容易賺錢！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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