8月21日晚間，堅(jiān)果專家洽洽洽食品發(fā)布了上半年業(yè)績報(bào)告，總體來看，業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展，在當(dāng)前消費(fèi)市場和行業(yè)發(fā)展復(fù)雜多變的背景下實(shí)屬不易。這背后得益于其均衡的經(jīng)營結(jié)構(gòu)和長期主義的定位。

業(yè)內(nèi)人士分析，作為休閑零食行業(yè)龍頭企業(yè)，洽洽食品不斷探索從賣瓜子到賣休閑零食再到重構(gòu)生活場景的進(jìn)階之路。此外，在“快樂就要洽洽洽”的品牌主張下，洽洽食品和年輕人的情感鏈接不斷加強(qiáng)。

上半年業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展 調(diào)整節(jié)奏創(chuàng)造長期增長空間

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營收27.52億元，同比下降5.05%；歸母凈利潤為8864.16萬元，同比下降73.68%。單看第二季度，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營收11.81億元，同比增長9.69%。

值得一提的是，洽洽食品直營渠道（包括知名國際大型連鎖商超、零食量販系統(tǒng)等）持續(xù)發(fā)力。今年上半年，洽洽食品直營渠道收入在公司營收中的占比為28.33%，而2024年這一比例為20.51%。

不久前洽洽食品已發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計(jì)上半年公司歸母凈利潤為8000萬—9750萬元，同比下降71.05%—76.25%。對(duì)此，洽洽食品解釋為，原料采購價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致毛利率顯著承壓。

深圳中為智研咨詢有限公司研究員李小軍認(rèn)為，洽洽食品短期業(yè)績承壓，一方面由于其上半年渠道布局加大，投入更多成本來擴(kuò)大銷售，譬如加強(qiáng)電商渠道、量販零食渠道、直營渠道以及山姆等的建設(shè)與投入；另一方面，非洲地區(qū)干旱，導(dǎo)致包括葵花籽、堅(jiān)果原料在內(nèi)的原料成本提高。

實(shí)際上，公司面臨的上游成本壓力此前就已顯現(xiàn)，洽洽食品目前正嘗試通過供應(yīng)鏈優(yōu)化來緩解成本壓力。公司管理層曾在今年一季度說明會(huì)上表示，公司計(jì)劃推行“公司+訂單農(nóng)業(yè)+種植戶”的直采模式，并探索海外種植項(xiàng)目，以期從源頭上緩解原料價(jià)格波動(dòng)。

洽洽食品目前已搭建系統(tǒng)化原料保障機(jī)制。具體而言，洽洽食品在新疆、內(nèi)蒙古、甘肅等地累計(jì)布局近百萬畝葵花種植基地，采用訂單農(nóng)業(yè)模式推進(jìn)規(guī)?；N植，年推廣面積超6.7萬公頃，累計(jì)合作農(nóng)戶超2萬戶。

東方證券報(bào)告顯示，盡管短期原料價(jià)格仍處高位，公司在上游端的長期投入將逐步構(gòu)建對(duì)沖成本波動(dòng)的能力，為核心品類盈利能力提供更具韌性的底層支撐。實(shí)際上，洽洽食品目前正處于短期盈利承壓與中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵交匯點(diǎn)。公司當(dāng)前主動(dòng)壓縮利潤釋放節(jié)奏，在保證終端投放與品牌維護(hù)的前提下進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為后續(xù)增長修復(fù)創(chuàng)造空間。

華安證券報(bào)告也顯示，今年第二季度洽洽食品經(jīng)營穩(wěn)健，通過產(chǎn)品創(chuàng)新，主力品類瓜子與堅(jiān)果增速有望環(huán)比回暖?；诠井a(chǎn)品力、品牌力領(lǐng)先，疊加海外積極求變，看好公司未來發(fā)展前景。

打造矩陣式產(chǎn)品生態(tài) 向重構(gòu)生活場景轉(zhuǎn)型

今年以來，洽洽食品最大的亮點(diǎn)動(dòng)作就是發(fā)布了多款新品，打造第三增長曲線，并實(shí)現(xiàn)了從堅(jiān)果零售商向生活場景重構(gòu)者轉(zhuǎn)型。

7月，洽洽食品發(fā)布了五大創(chuàng)新系列：洽洽山野系列瓜子甄選云貴川高山生態(tài)種植區(qū)優(yōu)質(zhì)原料，采用低溫慢焙工藝悉心烹制；洽洽全堅(jiān)果系列堅(jiān)持100%全堅(jiān)果入料，0果干，高營養(yǎng)，低GI；洽洽魔芋公主，在延續(xù)健康屬性的同時(shí)，打造令人欲罷不能的“成癮口感”；洽洽脆脆熊鮮切薯?xiàng)l，完美復(fù)刻童年記憶中的金黃酥脆；洽洽瓜子仁冰淇淋則將洽洽經(jīng)典瓜子仁與冰爽冰淇淋巧妙融合。

尼爾森發(fā)布的《行業(yè)及消費(fèi)者洞察分享》報(bào)告顯示，當(dāng)前消費(fèi)者對(duì)休閑食品的需求已從單純的味蕾滿足轉(zhuǎn)向健康化、功能化與場景化的多元融合。而洽洽食品此次發(fā)布的五款新品精準(zhǔn)契合了這一趨勢，既踩準(zhǔn)了食品行業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，滿足了消費(fèi)者對(duì)味蕾的追求，又賦予了產(chǎn)品更為豐富的情緒價(jià)值。

更重要的是，這五款新品的發(fā)布，反映了洽洽食品的三大突破性跨越升級(jí)：一是從單一品類到矩陣式產(chǎn)品生態(tài)的全面升級(jí)，二是從風(fēng)味創(chuàng)新到營養(yǎng)功能的深度升級(jí)，三是從休閑零食到生活方式的場景升級(jí)。

李小軍認(rèn)為，洽洽食品重構(gòu)生活場景的營銷轉(zhuǎn)型，有利于其重塑消費(fèi)者心智，更深入融入年輕人的消費(fèi)生活中。實(shí)際上，洽洽食品一直堅(jiān)持“快樂就要洽洽洽”的品牌主張，就是想滿足年輕消費(fèi)者的情緒價(jià)值，這一口語簡單明了，利于傳播，會(huì)加大和年輕人的情感鏈接。

據(jù)了解，洽洽食品自2017年起實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提出“堅(jiān)果+”戰(zhàn)略，2020年其又確立“瓜子+堅(jiān)果”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，如今公司再次找到了第三增長曲線，可見洽洽食品不斷創(chuàng)新的實(shí)力。方正證券報(bào)告認(rèn)為，洽洽食品本次新品從風(fēng)味創(chuàng)新、營養(yǎng)功能、消費(fèi)場景等多個(gè)維度進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)，進(jìn)一步完善了矩陣式產(chǎn)品生態(tài)。

產(chǎn)品矩陣不斷完善的同時(shí)，洽洽食品的渠道建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)。華安證券報(bào)告顯示，今年上半年，山姆會(huì)員商超與量販零食渠道為洽洽食品貢獻(xiàn)較多增量。公司在山姆渠道積極嘗試新品，強(qiáng)產(chǎn)品力與品牌力下，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)渠道上新；量販渠道除主力紅袋/藍(lán)袋瓜子外，未來或進(jìn)一步引入新口味瓜子、風(fēng)味堅(jiān)果等產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)充渠道SKU布局。線上渠道加大產(chǎn)品組合與新品推廣力度，盈利水平有望逐步提升。

堅(jiān)持“快樂就要洽洽洽”主張 品牌年輕化不斷深入

實(shí)際上，洽洽食品堅(jiān)持“快樂就要洽洽洽”的品牌主張，通過“音樂節(jié)”“嗑瓜子大賽”“微短劇”等多樣化形式與消費(fèi)者進(jìn)行互動(dòng)，進(jìn)一步推動(dòng)了品牌年輕化。

例如，2025年乙巳蛇年春節(jié)期間，洽洽在全球范圍內(nèi)發(fā)起了一場別開生面的新春祝福活動(dòng)，于美國、加拿大、新加坡、馬來西亞、泰國、韓國、澳大利亞悉尼、中國香港等國家和地區(qū)通過大屏、報(bào)刊廣告向全球6000多萬華人傳遞新年祝福。

今年3月底，洽洽食品還與合肥文旅聯(lián)合打造了“躺春嗑瓜子大賽”。這場以“洽洽躺春計(jì)劃，一起快樂到底”為主題的創(chuàng)新活動(dòng)，以春日踏青為切入點(diǎn)，結(jié)合“草坪躺嗑”的趣味形式，與合肥文旅資源深度聯(lián)動(dòng)，成功點(diǎn)燃了城市春日熱情。

一直以來，洽洽食品通過舉辦春游季、葵花節(jié)等一系列活動(dòng)緊密連接消費(fèi)者，通過基地源頭溯源，在與消費(fèi)者吃在一起玩在一起的同時(shí)，快樂溯源品質(zhì)源頭，探尋一粒種子的力量。

在海外市場方面，去年，洽洽食品相繼斬獲了“2024外國人喜愛的中國品牌”和地區(qū)代表國潮品牌和食品飲料行業(yè)代表國潮品牌殊榮，后又以526.78億元的品牌價(jià)值上榜亞洲品牌500強(qiáng)。

今年以來，洽洽食品海外市場擴(kuò)張繼續(xù)深入。華安證券報(bào)告顯示，今年第二季度，洽洽食品在海外市場進(jìn)行新品試銷，未來有望在瓜子基礎(chǔ)上，擴(kuò)充堅(jiān)果、豆類、花生、魔芋等新品類，海外營收空間有較大提升潛力。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬認(rèn)為，在目前市場環(huán)境下，傳統(tǒng)行業(yè)必須要做到自我革命、自我顛覆，自我改變才能出圈。洽洽食品全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢明顯，預(yù)計(jì)未來其將依托自身全產(chǎn)業(yè)鏈以及高品質(zhì)優(yōu)勢，喚起新生代重度消費(fèi)人群，為自身業(yè)績?cè)鲩L找到更多增長點(diǎn)。

李小軍認(rèn)為，當(dāng)前零食行業(yè)競爭異常激烈，洽洽食品有兩大護(hù)城河：一是品牌影響力足夠強(qiáng)大，無論對(duì)老一代消費(fèi)者還是年輕消費(fèi)者，洽洽品牌都深入人心，且有較高的信賴度；二是，洽洽食品打造了全球供應(yīng)鏈體系，投資了原料種植基地與生產(chǎn)基地，利于產(chǎn)品品質(zhì)的把控。（圖片由企業(yè)提供）