家庭定位應用Life360在過去一年里股價翻倍有余，迅速成為澳交所（ASX）上的人氣股。但在幫助小盤基金大幅跑贏基準之后，市場上也開始擔心：這只股票是不是已經(jīng)漲得有點“過熱”了。

8 月份以來，這只總部位于加州的公司股價已飆升 16%。公司在 6 月季度新增13.6 萬名付費訂閱用戶，創(chuàng)下紀錄，付費用戶總數(shù)達到250 萬。

包括 Ten Cap 的Jun Bei Liu在內的多位基金經(jīng)理，把 Life360 評為本月財報季的最亮眼個股。但在過去 12 個月接近 140%的漲幅之后，并非人人都如此樂觀。

Seneca澳大利亞小盤基金的聯(lián)席投資經(jīng)理Ben Richards表示，Life360 有可能重走血漿巨頭 CSL的老路——后者上周因宣布裁員 3000 人并剝離表現(xiàn)不佳的疫苗業(yè)務，令投資者受驚、股價大跌。

自新冠疫情以來，CSL的股價整體橫盤。不過今年以來資金開始回流這只大盤股，使其自 4 月低點至財報公布前上漲約 15%。

“CSL 近幾年的股價表現(xiàn)再次提醒我們：估值紀律很重要；當一只股票漲得過熱時，隨之而來的可能是多年平庸的回報。”Richards 說?！霸诋斍笆袌霏h(huán)境下，我們認為Life360這類公司已經(jīng)接近這種狀態(tài)?！?/p>

Richards 自認從未投資過 Life360，對錯過這波大行情難免“有點郁悶”，但他表示現(xiàn)在也不會上車，尤其是在股價已經(jīng)“拉爆”之后。即便如此，他所在的基金自2023 年 10 月成立以來的年化回報 27.35%，仍跑贏標普/ASX 小盤指數(shù)12.59個百分點。

晨星（Morningstar）股票分析師 Roy Van Keulen 本月在公司財報電話會后提醒客戶：以周一 $46.48 的收盤價計，Life360 已經(jīng)“明顯高估”。他給出的合理價值僅$21。Van Keulen 認為，市場過度外推了 Life360 去年引入的廣告業(yè)務潛在收入增量：“要讓廣告收入超預期增長，公司需要高價值數(shù)據(jù)以實現(xiàn)定向投放，或稀缺的數(shù)字‘黃金地段’，而這兩點它都不具備?！?/p>

雖然也有投行與小盤基金不認同“好戲已終”的說法，但他們同樣提醒：這波漲勢可能后勁不足。

Bell Potter給予“買入”評級，目標價 $47.50，意味著從當前僅有約 2.2%上行空間；花旗分析師Siraj Ahmed也在本月重申買入，目標價類似。其研報稱：“我們認為 Life360 正處于從單一 App向家庭安全科技生態(tài)演進的早期階段?！?/p>

Ophir研究主管Luke McMillan表示，Life360 的增長空間仍在，但對此刻入場的投資者來說，它很難再成為“十倍股”：“我們持有已久。要它從$100 億市值漲到$1000 億可能更難想象，但從$100 億走到$300–400 億，我們仍看到路徑。”

Fairview Equity Partners的投資經(jīng)理Leo Barry也把該股列為重倉之一，但在這波破紀錄的上漲后設定了持倉上限?！?strong>Life360 是家好公司。只要它持續(xù)上調指引，情況就會很好——與CSL不同，后者出現(xiàn)了業(yè)績不及預期。”他說。

ELM首席投資官Jai Mirchandani則表示，Life360 在轉化上仍有巨大空間：全球250 萬付費訂閱，活躍用戶超 8800 萬。對于廣告業(yè)務，他不同意晨星的擔憂，稱 Life360 去年引入廣告復制了亞馬遜的成熟路徑。

“我們在三四年前就下調了 CSL 倉位，當時競爭加劇、增長放緩?！彼a充道，“但Life360的情況不同：盡管股價表現(xiàn)強勢，但它仍有具吸引力的長期前景。我們不會因為一只股票已經(jīng)表現(xiàn)出色就輕易賣出?！?/p>

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