21世紀經(jīng)濟報道記者 章馳

今年上半年，京東、美團、餓了么三大平臺進行了外賣補貼大戰(zhàn)。

大戰(zhàn)引發(fā)多方關注，市場監(jiān)管總局約談各家平臺，要求停止惡性競爭。多地餐飲協(xié)會呼吁停止“內卷”，商家坦言“有訂單無利潤”。平臺紛紛表態(tài)“反內卷”，強調公平競爭與行業(yè)健康發(fā)展。

隨著8月份京東、美團、阿里巴巴陸續(xù)發(fā)布二季度財報，這場外賣大戰(zhàn)的半年戰(zhàn)報終于浮出水面。

燒錢換市場恐不是長久之計

半年報顯示，盡管三大平臺月活用戶創(chuàng)新高，但平臺營銷費用增加、利潤顯著下滑。

京東季度活躍用戶數(shù)和購物頻次同比增速超40%；美團App月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次創(chuàng)歷史新高；阿里巴巴8月前三周帶動App月活同比增長25%。

京東2025年第二季度歸屬于公司普通股股東的凈利潤62億，同比下滑超50%；美團2025年第二季度調整后凈利潤14.9億，同比下滑89%；阿里巴巴2025年第二季度非公認會計準則凈利潤為人民幣335.1億元，同比下降18%，但由于淘寶閃購7月才推出大規(guī)模補貼，因此阿里巴巴上半年外賣相關業(yè)務對利潤的影響并不太明顯。

京東2025年第二季度營銷開支人民幣270億，增加127.6%；美團2025年第二季度營銷開支人民幣225億，增加51.8%；阿里巴巴截至2025年6月30日三個月的銷售和市場費用占比增加21.3%。

三平臺CEO總結上半年外賣戰(zhàn)績

京東集團CEO許冉表示，本季度京東外賣業(yè)務取得健康發(fā)展，不僅在訂單量增長、商家數(shù)量擴大、全職騎手招聘等方面穩(wěn)步推進，更重要的是與京東零售以及其他現(xiàn)有業(yè)務形成有效協(xié)同，成功達成公司的初期戰(zhàn)略目標。

美團CEO王興表示，美團是在競爭中成長起來的，我們在持續(xù)的競爭中實現(xiàn)了今天的領先地位。當前外賣市場競爭持續(xù)加劇，美團將繼續(xù)捍衛(wèi)市場地位。美團在商戶與騎手兩端積極布局。在商戶側，美團持續(xù)落實 “反內卷” 舉措，通過現(xiàn)金補貼與模式創(chuàng)新助力商戶發(fā)展。在騎手保障方面，年底騎手養(yǎng)老保險補貼將覆蓋全國，預計超百萬騎手受益。

阿里巴巴CEO吳泳銘表示，阿里大力投資即時零售業(yè)務，快速取得階段成果，贏得消費者心智。通過整合消費平臺，產生顯著協(xié)同效應，帶動月度活躍消費者及日訂單量創(chuàng)新高。今年7月，有395個非餐品牌商家在淘寶閃購月成交突破百萬，66個品牌破千萬。

截至8月29日晚間的二級市場表現(xiàn)，京東、美團發(fā)布財報后股價紛紛下跌。由于阿里巴巴上半年外賣相關業(yè)務對利潤的影響并不明顯，且得益于AI相關產品收入連續(xù)八個季度實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長，阿里巴巴發(fā)布財報后股價上漲12.9%。