當前中美關稅博弈已進入白熱化階段。不少投資者對中美能否在第三輪關稅談判中達成最終協(xié)定仍持較大懷疑態(tài)度。在我看來，不排除出現(xiàn)各種意外，畢竟特朗普最大的特點就是行事不靠譜。但從中美兩國的利益出發(fā)，結合當前大國博弈的新格局背景，雙方經過艱難博弈后，大概率能達成階段性的關稅協(xié)定，讓關稅問題塵埃落定、趨于平靜。

做出這一判斷，主要基于以下幾方面原因：

第一，結合當前中美互相加征關稅的水平來看，若此次關稅談判破裂，不僅此前幾輪談判的努力將前功盡棄，中美之間還可能開啟新一輪不斷升級的關稅戰(zhàn)，甚至會波及非關稅壁壘，使其變本加厲。

簡單來說，若談判未能達成協(xié)定，美國可能會按此前官方宣布，對中國再加征24%的關稅，中國也會采取對等反制。

此外，美國若以對俄羅斯制裁為由，對進口俄羅斯石油的中國加征“二級關稅”，一旦這些情況發(fā)生，中國的反制將不再有過多顧慮，雙方關稅大戰(zhàn)會不斷升級，后果將極為嚴重。

我認為，無論是美國的特朗普政府，還是中國，都不愿看到這種局面出現(xiàn)。但如果關稅談判失敗，事態(tài)發(fā)展到這一步的概率會相當大。

第二，從美國角度而言，為促成第三輪關稅談判中中國做出讓步，美國此前做了不少鋪墊。7月22日，美國先與日本達成所謂的關稅協(xié)定，特朗普宣稱談判結果對美國形成“壓倒性優(yōu)勢”；7月27日，美國又官宣與歐盟達成關稅協(xié)定，同樣宣稱形成對美國的單邊“壓倒性優(yōu)勢”。

不過，站在8月8日這個時間點來看，這些談判仍存在諸多爭議。例如，日本官方明確表示，當時的談判內容與特朗普對外宣布的存在很大分歧；歐盟也對美歐談判中美國官宣的內容提出了這樣或那樣的質疑。

簡單來說，美日、美歐之間的關稅談判并未真正塵埃落定。若中美關稅談判出現(xiàn)重大消極變化，恐怕會對美日、美歐下一輪關稅協(xié)定的最終簽訂產生新的、對美國不利的重大影響，意味著美國此前簽訂的不少協(xié)定或單方面發(fā)布的文件，可能會引發(fā)全球其他國家的反彈。這是第二個重要原因。

第三，我們知道，美國最近于8月6日以所謂對俄羅斯制裁的“二級關稅”為由，對印度加征25%的關稅。若中美關稅談判破裂，不排除美國對中國加征類似關稅，這實際上會將中國、俄羅斯、印度以及巴西、南非等金磚國家或上合組織重要成員，通過關稅博弈的推力，推到同一條戰(zhàn)線上。

大家可以試想，特朗普其實非常擔憂在美元體系之外形成新的全球貨幣結算體系。過去，由于印度與美國之間關系曖昧，在金磚國家推動新貨幣結算體系時，印度并不支持，這相當于向美國遞了“投名狀”。但在本輪關稅博弈中，美國顯然未將印度放在重要位置。

如今，中國、印度、巴西、南非都面臨較高的加征關稅，這是否會促成美元體系之外新的全球結算體系形成？我認為這種概率相當大，而這自然會對美元的霸權地位構成新的挑戰(zhàn)。特朗普對此恐怕也需要慎重掂量。

第四，當前美國正推動制造業(yè)回流，而制造業(yè)回流既需要原材料，也需要大量專業(yè)設備。在可展望的未來一兩年內，美國在這方面仍有大量需求需要中國的配合與支持。例如，稀土、半導體相關原材料（如鎵、鍺等）以及新能源領域的鋰礦、鋰鹽等，盡管美國在開辟新的戰(zhàn)略資源供給路線，但這并非短期內能夠實現(xiàn)。因此，從談判的戰(zhàn)略緩兵之計來看，特朗普若此時與中國撕破臉，恐怕對美國制造業(yè)回流并不利。

最后，我們知道，過去在4月份，雙方談判曾破裂，互相加征的關稅都超過了100%，導致美國股市大幅調整，美債在全球市場遭遇拋售，當時特朗普面臨的壓力相當大。與此同時，中國股市也承受著壓力。有了4月份談判失控的前車之鑒，中美雙方都深知，若再次出現(xiàn)類似局面，雙方金融市場和投資者信心都可能難以承受。

因此，我認為，中美雙方大概率會克服各種困難，達成一個雖非盡善盡美，但能讓關稅問題階段性平靜下來的協(xié)定，為今后的談判或戰(zhàn)略博弈爭取更多空間，這種可能性是比較大的。

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