中國能源巨頭中國神華上半年營收與利潤雙雙下滑，公司將業(yè)績下滑歸因于“煤炭電力量價下行的嚴峻形勢”。截至上半年末，公司商品煤產(chǎn)量、煤炭銷售量及發(fā)電量分別完成年度目標的49.4%、44.0%和43.5%，營業(yè)收入完成年度目標的43.2%，進展基本符合預(yù)期。

29日，中國神華發(fā)布2025年上半年財報：

• 營業(yè)收入1381.09億元，同比下降18.3%。
• 凈利潤246.41億元，同比下降12.0%。
• 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為457.94億元，同比減少11.7%。
• 基本每股收益從去年同期的1.410元降至1.240元。

核心業(yè)務(wù)進展：

• 商品煤產(chǎn)量1.654億噸，完成全年目標49.4%；煤炭銷售量2.049億噸，完成44.0%
• 發(fā)電量987.8億千瓦時，完成全年目標43.5%；各分部毛利率均實現(xiàn)同比增長
• 自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本同比下降7.7%，超預(yù)期控制成本

業(yè)績承壓，成本控制顯效

財報數(shù)據(jù)顯示，中國神華在2025年上半年面臨顯著的經(jīng)營壓力。除營收與凈利潤出現(xiàn)雙位數(shù)下滑外，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為457.94億元，同比減少11.7%，基本每股收益也從去年同期的1.410元降至1.240元。

不過，報告亦披露了多項積極的運營信號。公司指出，通過深挖內(nèi)部潛力，各業(yè)務(wù)分部的毛利率均實現(xiàn)了同比增長。尤為關(guān)鍵的是，自產(chǎn)煤單位生產(chǎn)成本同比大幅下降7.7%，與年初制定的“同比增長6%左右”，顯示出公司在成本控制方面取得了超預(yù)期的成果。

截至上半年末，公司商品煤產(chǎn)量、煤炭銷售量及發(fā)電量分別完成年度目標的49.4%、44.0%和43.5%，營業(yè)收入完成年度目標的43.2%，進展基本符合預(yù)期。

報告稱，公司已啟動收購控股股東國家能源集團持有的煤炭、坑口煤電以及煤制油煤化工等相關(guān)資產(chǎn)，旨在進一步減少關(guān)聯(lián)交易，推動優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚。此前，公司已于2025年2月完成對杭錦能源100%股權(quán)的收購。

現(xiàn)金分紅與市值管理

公司不僅提出了高額中期分紅方案，還制定了明確的長期回報規(guī)劃。公司未來三年每年的現(xiàn)金分紅金額將不少于當年歸母凈利潤的65%，并考慮實施中期分紅。這一政策為投資者提供了穩(wěn)定且可預(yù)期的回報前景。此前，公司已派發(fā)2024年度末期股息每股2.26元，分紅比例高達76.5%。

此外，公司正系統(tǒng)性地推進市值管理工作。董事會已審議通過《市值管理制度》，并制定了具體的年度實施方案。報告期內(nèi)，公司積極通過業(yè)績說明會、投資者走訪、券商交流會等多種形式與市場溝通，上半年累計與約1800人次的投資者進行了交流。