北京通州區(qū)某售樓處，周末看房人數(shù)比平時增加了150%，但銷售經(jīng)理卻愁眉不展：“來看熱鬧的多，真正下單的少?，F(xiàn)在大家都等著價格再降一降。”

房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷已不是新聞。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國70個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)已連續(xù)18個月下跌，平均每平方米售價跌破了千元大關(guān)。

但很少有人注意到，一場更廣泛的價格調(diào)整正在多個領(lǐng)域同步發(fā)生。

01 房地產(chǎn)：政策全力托市，難掩價格下行壓力

2025年9月，中國房地產(chǎn)市場迎來史上最強力度的救市政策組合拳。

限購松綁成為主要抓手。北京率先放松了五環(huán)外限購政策，規(guī)定京籍家庭和繳納社保滿兩年的非京籍家庭，購買五環(huán)外商品住房不再限制套數(shù)。

上海緊隨其后，對外環(huán)外區(qū)域的購房限制也進(jìn)行了大幅度放寬。這種“分區(qū)優(yōu)化”的限購模式，正在向更多城市蔓延。

信貸政策也迎來重大調(diào)整。5年期以上LPR已降至3.50%，公積金首套房貸款利率更是低至2.60%的歷史低點。以貸款100萬元、30年期計算，購房者每月可節(jié)省近2000元，總利息支出減少超過70萬元。

然而這些政策似乎難以完全扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。房地產(chǎn)行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)：居民杠桿率已達(dá)63.5%，過高的債務(wù)水平擠壓了購房能力。

人口結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致房地產(chǎn)年度剛需規(guī)模減少約30%。部分三四線城市庫存去化周期超過36個月，全國商品房待售面積高達(dá)6.8億平方米。

02煤炭能源：市場全面“綠油油”，鋼廠計劃提降

與房地產(chǎn)的糾結(jié)態(tài)勢不同，煤炭市場則是一片“綠油油”的下跌景象。

動力煤價格持續(xù)走低。北方港5500卡動力煤已跌破了700元/噸關(guān)口。神華外購煤甚至出現(xiàn)3連降。預(yù)計9月上旬動力煤、焦炭價格仍將回落。

河北多家鋼廠已計劃在9月5日啟動第一輪焦炭提降，幅度為50/55元，要求9月6日落地。這將成為本輪“雙焦”市場價格下行的重要信號之一。

煤炭企業(yè)利潤大幅下滑。1—7月份，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額1666.2億元，同比下降55.2%。

山西焦煤2025年半年度報告顯示，營業(yè)收入180.53億元，同比下降16.30%；歸屬上市公司股東的凈利潤10.14億元，同比下降48.44%。

降價原因主要有兩方面：一方面是港口成交冷清與短期進(jìn)口煤到貨量回升，美元兌人民幣匯率已跌到7.15水平，意味著進(jìn)口煤成本又減少。

另一方面是下游需求尚未明顯回暖，電廠、鋼廠和貿(mào)易商對價格更謹(jǐn)慎。

03 化工產(chǎn)品：甲苯二甲苯價格雙雙走低，供應(yīng)壓力增大

8月華南甲苯、二甲苯市場呈現(xiàn)弱勢下跌趨勢。

截至8月27日，甲苯市場價格由月初的5700-5800元/噸（出罐）下跌至5500-5610元/噸（出罐）附近，跌幅在200-190元/噸。

二甲苯市場價格由月初的6100-6200元/噸（出罐）下跌至5650-5750元/噸（出罐）附近，跌幅高達(dá)450元/噸。

國際原油市場價格下跌是不容忽視的影響因素。商家對于后市信心轉(zhuǎn)弱，并且下游溶劑化工買盤積極性也逐漸降低。

供應(yīng)端壓力也在增加。中海油惠州煉化因裝置問題，臨時外銷二甲苯，造成下半月二甲苯市場商品供應(yīng)量額外提升7000-8000噸左右。

展望9月，預(yù)計市場先抑后揚。月初受供應(yīng)端壓力相對較大影響，甲苯、二甲苯市場或?qū)⒊袎?。而進(jìn)入中下旬后，隨著小長假的臨近，汽油混調(diào)需求提升，并且稀釋劑存補貨預(yù)期，市場價格或有望有所回升。

04農(nóng)產(chǎn)品：玉米市場承壓，新糧上市加劇下行趨勢

農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域也不例外地面臨價格下行壓力。7月初開始，華北地區(qū)玉米價格逐步下跌。

截至8月29日，華北地區(qū)玉米均價為2372.50元/噸，較7月3日價格跌61.79元/噸，累計跌幅達(dá)2.54%。

新季玉米上市增加供應(yīng)壓力。9月份開始，華北地區(qū)早熟玉米、蒜茬玉米、夏玉米或陸續(xù)上市，新季玉米供應(yīng)量或緩慢增加，玉米供應(yīng)壓力或逐步顯現(xiàn)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，華北地區(qū)多數(shù)地區(qū)玉米長勢較好，且水熱條件明顯好于去年同期，玉米產(chǎn)量或好于去年。

下游需求疲軟也是玉米價格下跌的重要原因。下游企業(yè)整體采購積極性偏低，尤其是飼料企業(yè)，在小麥持續(xù)替代及玉米庫存相對偏多的情況下，玉米采購需求偏弱。

預(yù)計9月份華北市場玉米價格或下跌100-200元/噸。這與2022年和2024年的趨勢相似，9月份通常是玉米價格調(diào)整的時期。

05 政策引導(dǎo)：規(guī)范價格行為，治理“內(nèi)卷式”競爭

面對多個領(lǐng)域的價格波動，政府正在加強價格行為規(guī)范。2025年7月24日，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局研究起草的《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》向社會公開征求意見。

修正草案進(jìn)一步明確不正當(dāng)價格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場價格秩序，治理“內(nèi)卷式”競爭。

針對平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的價格行為，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、國家網(wǎng)信辦聯(lián)合起草了《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則（征求意見稿）》。

《行為規(guī)則》要求平臺經(jīng)營者、平臺內(nèi)經(jīng)營者要真實標(biāo)明折價、減價基準(zhǔn)，通過積分、禮券、兌換券、代金券、預(yù)付款等折抵價款的，應(yīng)當(dāng)以顯著方式標(biāo)明計算的具體辦法。

這些政策旨在為經(jīng)營者提供明確的行為指引，引導(dǎo)經(jīng)營者自覺規(guī)范價格行為，維護公平競爭市場環(huán)境，保護經(jīng)營者和消費者合法權(quán)益。

06 消費刺激：多方聯(lián)手促銷，應(yīng)對價格下行壓力

為刺激消費，各地政府和企業(yè)也在積極行動。重慶市宣布9月1日至10月31日舉辦“購在中國·愛尚重慶 2025金秋消費季”活動。

全市將舉辦各類消費促進(jìn)500多場，匯聚政府、企業(yè)、平臺、銀行等多方資源，投入促銷資金超10億元，預(yù)計將直接帶動消費超100億元。

活動圍繞汽車、家電、家居、零售、餐飲和成品油六個子主題展開。汽車行業(yè)聯(lián)合車企、經(jīng)銷商、銀行及油企共同投入超5億元促銷資源。

全市2000余座加油站同步開展消費贈禮、滿減優(yōu)惠及油品非油品聯(lián)動促銷，部分站點油價低至8.5折。

這些促銷活動一方面為消費者提供了實實在在的優(yōu)惠，另一方面也有助于加速庫存清理，緩解企業(yè)的資金壓力。

煤炭市場上，北方港5500卡動力煤已跌破700元/噸關(guān)口，神華外購煤出現(xiàn)3連降。河北多家鋼廠計劃在9月5日啟動第一輪焦炭提降。

化工產(chǎn)品也不甘示弱。華南甲苯、二甲苯市場8月以來分別下跌200-190元/噸和450元/噸。9月預(yù)計繼續(xù)承壓。

甚至農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域也迎來價格調(diào)整。華北玉米價格較7月初下跌2.54%，9月新糧上市后可能再降100-200元/噸。

這些降價潮背后，是供需關(guān)系正在發(fā)生深刻變化。